Giá vàng bất chấp chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng cao của Mỹ khi tâm lý ngại rủi ro đẩy lợi suất trái phiếu xuống thấp hơn.

• Giá vàng phục hồi khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và đồng đô la Mỹ suy yếu thu hút người mua.
• Kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed vẫn là một thách thức đối với vàng khi rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu.
• Tỷ giá XAU/USD vẫn nằm dưới đường giữa của dải Bollinger Bands, khiến triển vọng kỹ thuật ngắn hạn tiếp tục nghiêng về phía giảm.

Vàng (XAU/USD) thu hút lực mua mới vào thứ Năm khi sự suy yếu trên thị trường chứng khoán toàn cầu, do những lo ngại ngày càng tăng về các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), gây ra sự sụt giảm mạnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và kéo đồng đô la Mỹ (USD) xuống thấp hơn so với mức cao nhất từ ​​đầu năm. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.143 USD, tăng 0,94% trong ngày.

Tâm lý ngại rủi ro khiến các nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản an toàn, bao gồm kim loại quý và trái phiếu chính phủ , trong khi các nhà giao dịch phần lớn phớt lờ dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 1,3% so với tháng trước trong tháng 9, vượt kỳ vọng 0,5% và mức tăng 0,5% đã được điều chỉnh tăng của tháng 8. Lạm phát sản xuất hàng năm tăng tốc lên 6,3% từ mức 5,6% đã được điều chỉnh tăng, vượt dự báo 5,3%. PPI lõi tăng 0,7% so với tháng trước và 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt ước tính lần lượt là 0,3% và 4,4%. Chỉ số lõi hàng năm của tháng 8 đã được điều chỉnh tăng lên 4,8%.

Doanh số bán lẻ tăng 0,8%, cao hơn mức dự báo 0,3%, sau khi điều chỉnh tăng mức tăng 1,3% trong tháng 8. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần đạt 199.000, thấp hơn một chút so với dự báo 200.000 và tăng so với 198.000 của tuần trước.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 9 điểm cơ bản (bps) xuống còn 5,06%, mức thấp nhất trong ba tuần. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, giảm xuống gần 102,00 sau khi đạt mức 102,94 vào ngày hôm trước.

Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản vẫn đầy thách thức đối với vàng , vì kỳ vọng về chính sách thắt chặt chi tiêu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể ngăn cản sự suy giảm sâu hơn của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Các nhà phân tích tại Commerzbank nhấn mạnh rằng dữ liệu lạm phát tháng 9 của Mỹ cao hơn dự kiến, với "chỉ số CPI tổng thể đạt 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ tăng nhanh nhất trong 5 tháng". Họ lưu ý rằng, tính theo tháng, chỉ số CPI tổng thể "tăng 0,6% so với tháng trước, do giá nhiên liệu tăng vọt, trong khi chỉ số CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước".

Theo ngân hàng này, "hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang đang phản ánh xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 10 là 32%" và "phản ánh tổng mức tăng 29 điểm cơ bản vào cuối năm 2026 và 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2027."

Tuy nhiên, việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10 vẫn ít có khả năng xảy ra hơn so với việc giữ nguyên lãi suất, vì các thông báo gần đây của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang thận trọng về việc tăng lãi suất liên tiếp.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, cho biết hôm thứ Tư rằng “có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất, thời điểm vẫn đang được xem xét”, đồng thời nói thêm rằng “rủi ro lạm phát vượt mục tiêu vẫn ở mức cao” và “thị trường lao động ổn định cho phép tập trung vào ổn định giá cả”. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, và Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson cũng đã báo hiệu hồi đầu tháng rằng các quan chức có thể cần thời gian trước khi tăng lãi suất trở lại.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD cần vượt qua mốc 4.200 USD để tiếp tục đà phục hồi.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì mô hình đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn kể từ khi đạt đỉnh gần 4.700 USD vào cuối tháng 8, mặc dù giá chủ yếu bị kẹt giữa 4.100 USD và 4.200 USD kể từ đầu tháng. Kim loại này vẫn nằm dưới đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA), tạo thành dải giữa Bollinger quanh mức 4.200 USD, khiến xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía giảm.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) gần mức 43 cho thấy xu hướng giảm nhẹ mà không báo hiệu tình trạng quá bán. Chỉ báo phân kỳ hội tụ đường trung bình động (MACD) chuyển sang tích cực nhẹ, cho thấy đà giảm đang suy yếu chứ không phải là sự đảo chiều tăng giá rõ ràng, trong khi chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần mức 20 cho thấy xu hướng cơ bản tương đối yếu.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện gần $4,100, tiếp theo là dải Bollinger dưới quanh mức $4,033. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, vùng hỗ trợ $4,000-$3,950 sẽ bị lộ ra.

Ở phía trên, rào cản đầu tiên được nhìn thấy ở dải giữa Bollinger tại mức $4,201, với các mức kháng cự tiếp theo nằm ở dải trên gần $4,369 và sau đó là các mức kháng cự ngang chiến lược hơn ở $4,500 và $4,700, cần phải vượt qua để giảm bớt áp lực giảm giá trên diện rộng.

Vishal Chaturvedi