Mức chiết khấu lợi suất lớn nhất từ ​​trước đến nay của Trung Quốc trước áp lực của Mỹ đối với đồng Nhân dân tệ trì trệ

Sự kết hợp giữa sự phục hồi không ngừng của trái phiếu chính phủ Trung Quốc và việc bán tháo trái phiếu Mỹ đã dẫn đến khoảng cách 300 điểm cơ bản chưa từng có giữa lợi suất trái phiếu chính phủ của hai nước. Điều đó sẽ tạo thêm áp lực lên đồng nhân dân tệ bằng cách làm tăng nguy cơ dòng vốn chảy ra ngoài, ngay khi đồng tiền này trượt xuống mức thấp kỷ lục trong giao dịch nước ngoài trong tuần này.

Diễn biến này là một dấu hiệu khác cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải cho phép đồng nhân dân tệ suy yếu nếu họ muốn hỗ trợ nền kinh tế mong manh bằng cách nới lỏng chính sách tiền tệ. Minh họa cho tình thế tiến thoái lưỡng nan, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường tiền tệ trong tuần này ngay sau khi để đồng nhân dân tệ trượt qua mức quan trọng vào thứ Sáu.

Ngoài khoảng cách lợi suất, đồng nhân dân tệ còn phải đối mặt với triển vọng kinh tế ảm đạm trong bối cảnh khủng hoảng tài sản kéo dài, tiêu dùng yếu và lo ngại về giảm phát. Các mối đe dọa thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump và việc giảm đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Mỹ cũng đang gây áp lực lên đồng tiền Trung Quốc.

Mitul Kotecha, người đứng đầu bộ phận ngoại hối châu Á và chiến lược vĩ mô thị trường mới nổi tại Barclays Bank Plc, cho biết: “Áp lực giảm phát đang diễn ra của Trung Quốc trong bối cảnh hoạt động kinh tế yếu và tăng trưởng tín dụng yếu tiếp tục gây áp lực lên lãi suất thấp hơn, trong khi hoạt động kinh tế tương đối vững chắc đang khiến lợi suất của Mỹ tăng cao”. “Khoảng cách tỷ giá ngày càng lớn sẽ là yếu tố tiếp tục đẩy đồng đô la-nhân dân tệ lên cao hơn”.

Theo dữ liệu chính thức, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc lần đầu tiên đóng cửa ở mức dưới 1,6% trong lịch sử vào thứ Hai. Điều đó đã giúp mở rộng mức chiết khấu đối với khoản nợ có cùng kỳ hạn của Mỹ lên 303 điểm cơ bản.

Dấu hiệu của dòng vốn chảy ra đã xuất hiện. Vào tháng 11, Trung Quốc đã hứng chịu đợt tháo vốn lớn nhất được ghi nhận khỏi thị trường tài chính.

Vào thứ Ba, PBOC đã đưa ra một mức điều chỉnh khác mạnh hơn đáng kể so với dự báo trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg để củng cố tâm lý. Nó đã cho phép đồng tiền trượt xuống dưới 7,3 mỗi đô la vào thứ Sáu, đặt cược vào khả năng Trung Quốc sẵn sàng giảm giá nhiều hơn.

The yuan was little changed at 7.3439 in offshore trading and was last at 7.3291 in the domestic market.