NFP là gì và nó ảnh hưởng đến thị trường Forex như thế nào?

NFP là từ viết tắt của báo cáo Nonfarm Payrolls , một bản tổng hợp dữ liệu phản ánh tình hình việc làm tại Hoa Kỳ (US). Báo cáo này cho biết tổng số lao động được trả lương, không bao gồm những người làm việc cho các trang trại, chính phủ liên bang, hộ gia đình tư nhân và các tổ chức phi lợi nhuận.

Con số tiêu đề, được tính bằng nghìn, là ước tính về số lượng việc làm mới được tạo ra (hoặc mất đi, nếu là số âm) trong một tháng nhất định.

Nhưng báo cáo cũng bao gồm Tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia, Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động (hay có bao nhiêu người đang làm việc hoặc đang tích cực tìm kiếm việc làm so với tổng dân số) và Thu nhập trung bình theo giờ, thước đo mức tăng hoặc giảm tiền lương theo tháng.

Tại sao NFP lại quan trọng đối với thị trường Forex?

Thị trường Forex (FX) đặc biệt chú ý đến các số liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ vì chúng phản ánh sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Dữ liệu việc làm đặc biệt có liên quan vì nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). “Nhiệm vụ theo luật định hiện đại của Fed, như được mô tả trong sửa đổi năm 1977 đối với Đạo luật Dự trữ Liên bang, là thúc đẩy việc làm tối đa và giá cả ổn định. Những mục tiêu này thường được gọi là nhiệm vụ kép”, theo chính ngân hàng trung ương.

Nhìn chung, sự gia tăng vững chắc trong việc tạo ra việc làm cùng với Tỷ lệ thất nghiệp thấp thường được coi là tích cực cho nền kinh tế Hoa Kỳ và do đó là cho Đô la Mỹ. Ngược lại, việc làm mới ít hơn dự kiến ​​có xu hướng gây tổn hại cho Đô la Mỹ.

Chỉ số đồng đô la Mỹ DXY , đo lường giá trị của đồng đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ khác, đã giảm mạnh vào ngày 2 tháng 8, chỉ trong vòng một giờ sau khi công bố NFP, khi dữ liệu thấp hơn ước tính.

Tuy nhiên, không có gì là chắc chắn trên thị trường ngoại hối.

Kể từ khi đại dịch do virus Corona bùng phát, động lực của thị trường đã thay đổi. Việc phong tỏa kéo dài và mở cửa trở lại sau đó đã gây ra tác động không ngờ: lạm phát toàn cầu tăng vọt.

Khi giá cả tăng nhanh, các ngân hàng trung ương không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất vì làm như vậy sẽ góp phần kiềm chế lạm phát. Lý do là vì lãi suất cao khiến việc vay tiền trở nên khó khăn hơn, làm giảm nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ từ các hộ gia đình và công ty, do đó giữ giá cả ở mức ổn định.

Lãi suất đạt đỉnh trong nhiều thập kỷ vào năm 2022-2023 và nền kinh tế hạ nhiệt. Nhưng lạm phát mất nhiều thời gian để giảm. Trên thực tế, hầu hết các nền kinh tế lớn vẫn đang chứng kiến ​​giá cả tăng cao hơn mức mà các ngân hàng trung ương mong muốn.

Trong trường hợp của Hoa Kỳ, mục tiêu của Fed là giá cả tăng trưởng với tốc độ hàng năm khoảng 2%. Lạm phát đã giảm đáng kể, nhưng vẫn ở mức 2,7%.

Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Bảng lương phi nông nghiệp trở lại ngôi vương với sự gia tăng lớn

Nhưng việc làm có liên quan gì tới Cục Dự trữ Liên bang?

Giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp cũng là một phần trong nhiệm vụ của Fed, nhưng thị trường lao động mạnh thường dẫn đến lạm phát cao hơn. Fed đang phải cân bằng khó khăn: kiểm soát lạm phát có thể có nghĩa là mất nhiều việc làm hơn, trong khi nền kinh tế rất mạnh có thể có nghĩa là lạm phát cao hơn.

Chủ tịch Fed, Jerome Powell , vẫn luôn nói rằng ngân hàng trung ương cần một thị trường lao động “yếu hơn” , nghĩa là nền kinh tế tạo ra ít việc làm hơn, để cắt giảm lãi suất.

Nền kinh tế Hoa Kỳ liên tục hoạt động rất tốt sau đại dịch, tạo ra nhiều việc làm tháng này qua tháng khác. Mặc dù đây có vẻ là tình hình mong muốn đối với đất nước, Fed coi đây là rủi ro tiềm ẩn đối với lạm phát.

Đó là lý do tại sao họ quyết định tăng lãi suất nhanh chóng và sau đó giữ nguyên ở mức cao.

Nếu báo cáo NFP bắt đầu cho thấy ít việc làm hơn, khả năng Fed hạ lãi suất sẽ tăng lên. Điều này là do việc nới lỏng lãi suất có nghĩa là chi phí vay thấp hơn cho các công ty và hộ gia đình, kích hoạt lại nền kinh tế.

Vào ngày 2 tháng 8, hầu hết các chỉ số chính trong báo cáo NFP đều thấp hơn kỳ vọng của các nhà kinh tế (màu đỏ), vì vậy thị trường coi đó là một báo cáo yếu. Sau kết quả này, các nhà đầu tư ngày càng nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

Có thể mong đợi gì từ báo cáo NFP tháng 8?

Báo cáo NFP tháng 7 cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra 114.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Kết quả này đã khiến đồng đô la Mỹ lao dốc khi các nhà đầu tư vội vã định giá việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 của Fed. Các nhà đầu tư trên thị trường đã dự đoán điều này sẽ xảy ra nhưng đồn đoán rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) thay vì mức cắt giảm thận trọng hơn là 25 bps như dự kiến ​​trước đó.

Trước khi công bố dữ liệu việc làm tháng 8, những người tham gia thị trường vẫn chưa chắc chắn về mức độ cắt giảm lãi suất sắp tới. Thậm chí, các quan chức Fed đã tăng cường tính liên quan của dữ liệu liên quan đến việc làm khi họ họp vào tháng 7, cho thấy lạm phát không còn đáng lo ngại như trước đây và trọng tâm đang chuyển sang thị trường lao động đang hoạt động như thế nào.

Điều đó làm cho báo cáo sắp tới trở thành báo cáo quan trọng.

Nền kinh tế Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ tạo ra 160.000 vị trí mới trong tháng sau khi tăng trưởng yếu ớt 114.000 vào tháng 7. Trong khi đó, Tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến ​​ở mức 4,2%, giảm so với mức 4,3% trước đó. Một kết quả như vậy sẽ được hiểu là thị trường lao động mạnh hơn và làm dịu hy vọng về việc cắt giảm lãi suất 50 bps. Việc cắt giảm lãi suất 25 bps vẫn sẽ được đưa ra thảo luận, nhưng một mức cắt giảm khiêm tốn hơn có thể thúc đẩy đồng đô la Mỹ.

Cũng có thể là kết quả khác với kỳ vọng. Độ lệch càng lớn, theo cách này hay cách khác, thì phản ứng của thị trường càng rộng. Điều đó có nghĩa là, ví dụ, nếu kết quả đọc tiêu đề là 150.000, thị trường sẽ hầu như không phản ứng.

Tuy nhiên, mức đọc 120.000 hoặc thậm chí thấp hơn có thể thúc đẩy hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất rộng hơn và tác động mạnh đến đồng đô la Mỹ. Kịch bản ngược lại cũng đúng, với mức đọc trên 180.000 cho thấy thị trường lao động quá mạnh và thậm chí có thể đẩy tỷ lệ cắt giảm lãi suất vượt quá tháng 9, khiến đồng đô la Mỹ tăng mạnh so với hầu hết các đối thủ lớn.

Valeria Bednarik