Phe bán vàng vẫn nắm quyền kiểm soát khi thị trường chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

• Giá vàng tiếp tục chịu áp lực do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.
• Các nhà giao dịch tránh đặt cược lớn vào một xu hướng cụ thể trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư và các dự báo kinh tế được cập nhật.
• Cặp XAU/USD vẫn tiềm ẩn rủi ro kỹ thuật khi giao dịch dưới đường SMA 100 ngày và 200 ngày.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục giảm vào thứ Ba do đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất tạo ra bối cảnh đầy thách thức cho kim loại quý này. Tuy nhiên, đà giảm không có sự tiếp nối mạnh mẽ khi các nhà giao dịch tránh đặt cược lớn trước quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Tư.

Tại thời điểm viết bài, tỷ giá XAU/USD đang giao dịch quanh mức 4.280 USD, cao hơn mức thấp nhất trong hơn một tháng là 4.253 USD chạm đến hôm thứ Hai.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng trên toàn bộ đường cong lợi suất vào thứ Ba, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn chạm ngưỡng 5% ở mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất cao hơn hỗ trợ nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ đồng thời làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, vốn không sinh lãi.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang giao dịch quanh mức 99,60, gần mức cao nhất trong hai tuần.

Việc bán tháo trái phiếu không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ, mà chi phí vay mượn ở nhiều nền kinh tế lớn khác cũng tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Phần lớn động thái này bắt nguồn từ cú sốc năng lượng do chiến tranh ở Trung Đông gây ra, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Kể từ khi chiến tranh bùng nổ, giá vàng đã phản ứng mạnh mẽ hơn với những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất so với các diễn biến địa chính trị. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho đến nay vẫn giữ nguyên lãi suất, nhưng giá dầu cao đang khiến việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể đạt mức 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng tốc lên 5,4% từ mức 4,8% trong tháng 7. Các thông báo gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng tập trung vào sự cần thiết phải đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu. Do đó, thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023 khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Tư.

Phần lớn rủi ro từ chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed dường như đã được phản ánh vào giá. Tuy nhiên, vàng vẫn có thể dễ bị tổn thương nếu các nhà hoạch định chính sách phát tín hiệu rằng tháng 9 đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt rộng hơn. Thông điệp như vậy có thể kéo dài đà tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc và hỗ trợ thêm cho đồng đô la Mỹ. Do đó, sự chú ý sẽ tập trung vào các dự báo kinh tế được cập nhật và bình luận của Chủ tịch Fed Kevin Warsh về lộ trình lãi suất.

Các chiến lược gia tại BNY Mellon dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tuần này và “có thể thêm một lần nữa trong năm nay”, nhưng cảnh báo rằng “con đường dẫn đến lãi suất chính sách cao hơn nữa tiềm ẩn nhiều trở ngại đối với việc thắt chặt chính sách đáng kể”. Mặc dù “thị trường dự báo tổng cộng gần bốn lần tăng lãi suất (khoảng 100 điểm cơ bản) cho đến cuối năm sau”, BNY Mellon lập luận rằng “đến lúc đó, nền kinh tế sẽ không thể chịu đựng được mức lãi suất cao như vậy trong thời gian dài, và Fed sẽ cân nhắc việc giảm bớt các biện pháp hạn chế vào nửa cuối năm”.

Phân tích kỹ thuật: Giá vàng đối mặt với rủi ro giảm giá hơn nữa khi xuống dưới các đường SMA quan trọng, tạo đà giảm giá.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giá nằm dưới đường trung bình động đơn giản 100 ngày (100-day SMA) và 200 ngày (200-day SMA). Kim loại này nằm trên đường trung bình động 50 ngày (50-day SMA) ở mức khoảng 4.275 USD, tạo ra mức hỗ trợ tạm thời, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) yếu ở mức khoảng 43 và biểu đồ MACD giảm dần cho thấy đà giảm ngày càng mạnh và khiến sự phục hồi rộng hơn dễ bị tổn thương trước áp lực giảm sâu hơn.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu trùng với đường SMA 100 ngày ở mức 4.328 đô la, trước khi gặp ngưỡng kháng cự mạnh hơn ở đường SMA 200 ngày gần mức 4.539 đô la và ngưỡng kháng cự ngang quanh mức 4.700 đô la. Ở phía dưới, nếu giá phá vỡ xuống dưới đường SMA 50 ngày ở mức 4.275 đô la, sẽ xuất hiện các ngưỡng kháng cự ngang tiếp theo ở mức 4.150 đô la và 4.000 đô la, nơi người mua có khả năng đánh giá lại xu hướng trung hạn.

Vishal Chaturvedi