Sự trở lại của Ethereum có thực sự xảy ra không?

• Giá Ethereum dao động trên 2.500 đô la vào thứ sáu sau khi tăng gần 100% kể từ mức đáy vào đầu tháng 4.
• Bản nâng cấp ETH Pectra đã tăng hơn 11.000 lượt xác thực EIP-7702 trong một tuần, cho thấy sự đón nhận tích cực của các ví và dApp.
• Việc sử dụng và mã hóa stablecoin ngày càng tăng, thể chế hóa Layer 2 và việc bán khống ETH đã hỗ trợ đợt tăng giá.

Ethereum (ETH) đang quay trở lại sau nhiều tháng hoạt động kém hiệu quả. Tại thời điểm viết bài vào thứ Sáu, giá dao động trên 2.500 đô la sau khi tăng gần 100% kể từ mức đáy vào đầu tháng 4.

Bản nâng cấp Pectra đã được áp dụng nhanh chóng, với hơn 11.000 yêu cầu xác thực EIP-7702 đã được xử lý trong một tuần, cho thấy sự đón nhận tích cực của các ví và Ứng dụng phi tập trung (dApp).

Ngoài ra, sự gia tăng hoạt động của stablecoin, sự gia tăng áp dụng của các tổ chức đối với mạng lưới Ethereum Layer 2 và việc tháo gỡ các vị thế bán khống ETH đã thúc đẩy sự lạc quan mới của thị trường. Để hiểu liệu đợt tăng giá này có duy trì được hay không, FXStreet đã trao đổi với một số chuyên gia về tiền điện tử để biết thêm thông tin chi tiết.

Bản nâng cấp Pectra của Ethereum tăng cường quyền hạn

Bản nâng cấp mạng lưới lớn mới nhất của Ethereum, Pectra , đã ra mắt vào ngày 7 tháng 5, đánh dấu bước tiến đáng kể cho hệ sinh thái. Chỉ trong vòng một tuần kể từ khi kích hoạt, hơn 5.520 giao dịch và 11.055 quyền đã được xử lý theo khuôn khổ mới, theo dữ liệu của Dune — báo hiệu sự chấp nhận mạnh mẽ của các ví và dApp.

Tiếp nối đà phát triển của bản nâng cấp Dencun năm ngoái, bản cập nhật Pectra của Ethereum mang đến những cải tiến quan trọng về khả năng sử dụng, khả năng mở rộng và cơ sở hạ tầng staking.

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền, Alvin Kan, Giám đốc điều hành của Bitget Wallet, đã nói với FXStreet rằng, "Bản nâng cấp Pectra của Ethereum, mang đến các tính năng như giao dịch không cần gas và quyền dựa trên phiên, mở khóa các khả năng mạnh mẽ và có thể mang đến làn sóng người dùng tiếp theo! Nếu ví có thể giải quyết được thách thức biến sự phức tạp của Ethereum thành thứ gì đó trực quan — phê duyệt rõ ràng, luồng đăng nhập quen thuộc và kiểm tra an toàn tích hợp, chúng ta sẽ tiến gần hơn đến Web3, thứ không giống công cụ dành cho nhà phát triển mà giống phần mềm dành cho người tiêu dùng hơn. Pectra cắt giảm phí Lớp 2 và điều này có thể kích hoạt một làn sóng hoạt động mới trên chuỗi. Ví có thể mở rộng cơ sở hạ tầng và cung cấp cho người dùng xác nhận giao dịch nhanh hơn, kết nối tốt hơn giữa L1 ​​và L2 và tương tác dApp liền mạch. Hiệu suất, không chỉ là các tính năng, trở thành một yếu tố khác biệt chính ở đây."

Dấu hiệu của sự trở lại

Giá Ethereum tăng vọt gần 100% từ mức thấp nhất là 1.385 đô la vào tháng 4 lên mức cao nhất là 2.738 đô la vào ngày 13 tháng 5, mặc dù tụt hậu so với BTC và Layer 1 khác vào đầu chu kỳ.

Các nhà phân tích của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn đầu, đã xác định ba động lực chính đằng sau đợt tăng giá gần đây của Ethereum. Đầu tiên, sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin và mã hóa tài sản đã khơi dậy lại sự quan tâm đến vai trò của Ethereum như một cơ sở hạ tầng nền tảng, được nhấn mạnh bởi việc Stripe mua lại Bridge với giá 1,1 tỷ đô la và sự thúc đẩy mới của Meta vào stablecoin.

Biểu đồ bên dưới của DefiLama cho thấy Ethereum hiện nắm giữ gần 51% tổng nguồn cung stablecoin, khiến nó trở thành nền tảng chính được hưởng lợi từ xu hướng này.

Tổng số Stablecoin theo biểu đồ chuỗi. Nguồn: DefiLlama

Thứ hai, mạng lưới Lớp 2 của Ethereum đang trở thành một phần không thể thiếu của cơ sở hạ tầng tiền điện tử của tổ chức. Các nền tảng như Base đang tạo ra doanh thu đáng kể, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới, và việc Robinhood mua lại WonderFi báo hiệu khả năng mở rộng sang cổ phiếu được mã hóa bằng cách sử dụng các hệ thống dựa trên Ethereum.

Doanh thu của dự án Layer 2 trong biểu đồ 365 ngày qua. Nguồn: Token Terminal

Cuối cùng, các quỹ đầu cơ trước đây đã bán khống ETH để phòng ngừa các vị thế mua dài hạn trong Bitcoin (BTC) và Solana (SOL) hiện đang đảo ngược các giao dịch đó. Khi các yếu tố cơ bản của Ethereum được củng cố và diễn biến thị trường chuyển sang có lợi cho nó, việc tháo gỡ các vị thế bán khống này đã tạo thêm áp lực tăng giá cho ETH.

Hơn nữa, nhà phân tích Derive.xyz nói với FXStreet rằng ETH có 20% khả năng vượt quá 4.000 đô la vào Giáng sinh (tăng từ 9% vào tuần trước) và 12% khả năng đạt 5.000 đô la. Khả năng ETH giảm xuống dưới 1.500 đô la vào Giáng sinh đã giảm xuống còn 15% (giảm từ 40%).

Triển vọng kỹ thuật cho thấy đà tăng tiếp tục khi đường EMA 200 tuần giữ vững

Biểu đồ hàng tuần cho thấy Ethereum đã vượt qua đường xu hướng giảm dần (được vẽ bằng cách kết nối nhiều mức cao hàng tuần kể từ giữa tháng 12) trong tuần đầu tiên của tháng 5, tăng 39% và đóng cửa trên Đường trung bình động theo hàm mũ (EMA) 200 tuần ở mức 2.243 đô la. Ethereum tiếp tục tăng 3,26% cho đến nay trong tuần này và khi viết vào thứ Sáu, nó giao dịch trên 2.500 đô la.

Nhìn vào các chỉ báo kỹ thuật, động lực tăng giá đang gia tăng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đạt 53 và hướng lên trên biểu đồ hàng tuần, cho thấy động lực tăng giá nhẹ. Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đang cho thấy sự giao nhau tăng giá trong tuần này , tiếp tục hỗ trợ luận điểm tăng giá, đưa ra tín hiệu mua và chỉ ra xu hướng tăng.

Nếu ETH tiếp tục đà tăng, nó có thể kéo dài đợt tăng giá để kiểm tra lại mức thoái lui Fibonacci 50% (được rút ra từ mức cao nhất của tháng 12 là $ 4,1 07 mức thấp nhất tháng 4 là $ 1.385) ở mức $ 2.746. Một mức đóng cửa hàng tuần thành công trên mức này có thể kéo dài thêm mức tăng để kiểm tra mức thoái lui Fibonacci 61,8% ở mức $ 3.067.

Tuy nhiên, nếu ETH phá vỡ và đóng cửa dưới đường EMA 200 tuần ở mức 2.243 đô la theo tuần, giá có thể kéo dài đà giảm để kiểm tra lại ngưỡng quan trọng về mặt tâm lý ở mức 2.000 đô la.

Nhận định của chuyên gia về Ether eum

Để có thêm thông tin chi tiết, một số chuyên gia trong thị trường tiền điện tử. Câu trả lời của họ được nêu dưới đây:

Marcin Kaźmierczak, Đồng sáng lập & COO tại RedStone Oracles

H: Sự thống trị của Ethereum trong lĩnh vực stablecoin quan trọng như thế nào đối với định giá dài hạn của nó?

Đây là trụ cột chính của hào nước Ethereum, đặc biệt là khi stablecoin hỗ trợ nhiều hoạt động trên chuỗi. Nếu Solana hoặc các chuỗi khác bắt đầu giành được thị phần stablecoin đáng kể, điều này có thể làm suy yếu sự thống trị được nhận thức của Ethereum, nhưng sự phân chia giá trị L2 so với L1 làm phức tạp thêm bức tranh — hầu hết các vụ cháy vẫn đến từ hoạt động L1, mặc dù lộ trình từ lâu đã lên kế hoạch cho L2 mở rộng thông lượng.

H: Ethereum có thể cạnh tranh với Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị hay không, hay nó chỉ nên tập trung vào tiện ích?

Ethereum không cần phải lựa chọn. Ưu điểm của nó nằm ở chỗ là sự kết hợp — một tài sản tiện ích thúc đẩy nền kinh tế onchain và một kho lưu trữ giá trị công nghệ được hỗ trợ bởi sự đổi mới liên tục. Sự kết hợp đó khó có thể sao chép và vẫn hấp dẫn đối với những người tin tưởng lâu dài.

H: Ethereum có phải là người chiến thắng rõ ràng trong cơ sở hạ tầng mã hóa tài sản thực tế không?

Hiện tại thì có. Hơn 80% tài sản được mã hóa nằm trên Ethereum hoặc L2 của nó, được thúc đẩy bởi sự tin tưởng của tổ chức và sự trưởng thành của công cụ. Nhưng khi việc sử dụng chuyển sang DeFi, chi phí và UX sẽ quan trọng hơn, mở ra cánh cửa cho sự cạnh tranh và L2 nếu Ethereum không tiếp tục thực hiện mở rộng quy mô.

Jaehyun Ha, Nhà phân tích nghiên cứu tại Presto Research

H: Động lực nào thúc đẩy đợt tăng giá 100% gần đây của Ethereum kể từ tháng 4 — yếu tố cơ bản hay vị thế?

Đợt tăng giá gần đây của Ethereum có vẻ như được thúc đẩy bởi vị thế hơn là do cơ bản dẫn dắt. Mặc dù bản nâng cấp Pectra đã mang lại những cải tiến có ý nghĩa về khả năng mở rộng, kinh tế staking và UX (thông qua EIP 7251, 7702 và 7623), những thay đổi này vẫn đang trong giai đoạn đầu được định giá. Chất xúc tác thực sự có vẻ là sự kết hợp giữa sự kiệt sức về mặt kỹ thuật, với ETH/BTC ở mức thấp nhất trong thập kỷ, kết hợp với sự thay đổi về mặt tình cảm do thông điệp của ban lãnh đạo và sự luân chuyển tiền điện tử gốc rõ ràng. Dòng tiền ETF vẫn ở mức tối thiểu, nhấn mạnh rằng động thái này phần lớn được thúc đẩy bởi vị thế nội bộ tiền điện tử hơn là dòng tiền chảy vào của các tổ chức.

H: Sự thống trị của Ethereum trong lĩnh vực stablecoin quan trọng như thế nào đối với định giá dài hạn của nó?

Vai trò của Ethereum như một lớp thanh toán thống trị cho các đồng tiền ổn định là nền tảng cho sự liên quan lâu dài của nó. Tuy nhiên, vị thế dẫn đầu đó đang được thử nghiệm bởi các chuỗi hiệu suất cao hơn như Solana. Cuối cùng, khả năng duy trì khả năng hợp nhất, đóng vai trò là lớp thanh toán cuối cùng và lưu trữ các đồng tiền ổn định cấp độ tổ chức của Ethereum — bao gồm cả các đồng tiền có khả năng được quốc gia hỗ trợ như đồng tiền ổn định KRW — sẽ là chìa khóa để tích lũy giá trị lâu dài. Sự thống trị trong các vấn đề phát hành đồng tiền ổn định, nhưng độ bám dính của lớp thanh toán của Ethereum sẽ quyết định sức mạnh duy trì của nó.

H: Ethereum sẽ tăng trưởng được bao nhiêu khi áp dụng Layer 2 và tăng trưởng doanh thu?

Việc áp dụng L2 là một bước đột phá quan trọng đối với Ethereum, cho phép khả năng mở rộng mà không ảnh hưởng đến tính phi tập trung. EIP-4844 và bản nâng cấp Pectra tiếp tục giảm chi phí L2 thông qua việc mở rộng không gian blob, nhưng vấn đề chính hiện nay là nắm bắt giá trị. ETH phải chứng minh rằng nó có thể duy trì doanh thu có ý nghĩa và các ưu đãi cho người xác thực trong một thế giới mà L2 được giải quyết với giá rẻ. Trong khi L2 hoạt động như các kênh phân phối, thì doanh thu L1 giảm gần đây sau Dencun cho thấy tính bền vững về mặt tài chính của Ethereum cần được hiệu chỉnh lại để phù hợp với thành công về khả năng mở rộng này

H: Những rủi ro chính đối với đà tăng giá hiện tại của Ethereum là gì?

Ethereum phải đối mặt với một số trở ngại: sự không chắc chắn về quy định xung quanh việc đặt cược ETF và các vấn đề tuân thủ rộng hơn, nền kinh tế xác thực suy yếu do doanh thu L1 giảm và mối lo ngại dai dẳng rằng L2 có thể không đóng góp đủ vào việc đốt ETH hoặc tích lũy giá trị. Nếu ngân sách bảo mật của lớp cơ sở bị xói mòn, sự tham gia của người xác thực và phi tập trung có thể bị ảnh hưởng. Trong khi đó, trừ khi Ethereum tìm ra cách kiếm tiền bền vững từ sự bùng nổ L2, động lực có thể bị đình trệ mặc dù các số liệu áp dụng mạnh mẽ.

Manish Chhetri