Tại sao Bitcoin không sụp đổ vì chiến tranh Iran?

Sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran, hầu hết các chuyên gia đều cho rằng Bitcoin và thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến ​​một đợt giảm mạnh nữa. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra . Và gần một tuần sau đó, tiền điện tử dường như đang vượt qua cơn bão tốt hơn nhiều so với các loại tài sản khác được coi là rủi ro. Tại sao Bitcoin lại là một ngoại lệ?

Kể từ đại dịch COVID-19, Bitcoin, và thị trường tiền điện tử nói chung, thường xuyên chao đảo khi có dấu hiệu căng thẳng địa chính trị hoặc bất ổn toàn cầu, đẩy nó vào nhóm tài sản rủi ro cao cùng với cổ phiếu.

Trong thời kỳ COVID, Bitcoin đã giảm cùng với thị trường chứng khoán và mất khoảng 50% trước khi phục hồi trở lại. Loại tiền điện tử này cũng cho thấy sự nhạy cảm tương tự đối với các biến động địa chính trị, giảm khoảng 8% sau vụ tấn công của Iran vào Israel hồi tháng 4 năm 2024 và giảm mạnh trở lại vào đầu năm 2025 sau các thông báo về thuế quan nhân Ngày Giải phóng. Gần đây hơn, "mùa đông" của thị trường tiền điện tử đã xóa sổ hơn một nửa giá trị của các tài sản kỹ thuật số quan trọng, cho thấy căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn kinh tế vĩ mô có thể tác động mạnh mẽ đến thị trường tiền điện tử .

Bitcoin có động thái ngược xu hướng, vượt trội hơn cả vàng và cổ phiếu.

Mặc dù có nhiều đợt giảm giá liên tục trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị, Bitcoin đã có những diễn biến khác biệt trong vài ngày qua sau khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang.

Trong cùng kỳ, chỉ số S&P 500 đã giảm 1,4% trong khi vàng và bạc giảm lần lượt 5% và 10%. Nhưng lần này có gì khác biệt?

Trong điều kiện thị trường hiện tại, thật khó để chỉ ra một sự kiện hay chỉ số cụ thể nào là động lực chính thúc đẩy sự vượt trội của đồng tiền điện tử hàng đầu. Sự kết hợp của nhiều yếu tố có thể là nguyên nhân.

Từ tình trạng bán quá tải đến phố Jane Street

Trước cuộc tấn công ngày 28 tháng 2, Bitcoin đã trải qua đợt giảm giá khoảng 50% kéo dài gần năm tháng. Giai đoạn này chứng kiến ​​sự phân phối mạnh mẽ từ những người nắm giữ dài hạn (LTH), những người đã chốt lời dựa trên tính chất chu kỳ lịch sử của Bitcoin, và sự thanh lọc từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người chủ yếu bán tháo trong hoảng loạn.

Vào thời điểm đỉnh điểm của đợt bán tháo, lượng LTH được phân phối đạt mức trung bình 30 ngày là 1,2 triệu BTC, trong khi các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) đã bán ra 90.000 BTC, theo dữ liệu của K33.

"Rủi ro khi đầu tư vào Bitcoin đã giảm đáng kể nhờ những nhà đầu tư có khả năng phản ứng mạnh mẽ trước những hệ lụy rộng lớn hơn của căng thẳng leo thang ở Trung Đông, cho phép BTC đạt được hiệu suất vượt trội so với các loại tài sản khác," Vetle Lunde, Trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, viết trong một báo cáo ngày 3 tháng 3.

Mặc dù vàng là lựa chọn trú ẩn an toàn tự nhiên, nhưng tình trạng mua quá mức có thể khiến các nhà đầu tư thận trọng, dẫn đến việc họ tìm kiếm các lựa chọn hàng hóa thay thế . Và tài sản nào phù hợp với mô tả đó hơn là Bitcoin đang bị bán quá mức, thường được ca ngợi là " vàng kỹ thuật số "?

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, thu hút 1,14 tỷ đô la từ ngày 2 đến ngày 4 tháng 3, theo dữ liệu của SoSoValue, đã củng cố lập luận này.

Trong những năm đầu, loại tiền điện tử hàng đầu này từng được coi là tài sản trú ẩn an toàn, thường tăng giá khi đối mặt với căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, mối tương quan ngày càng tăng với cổ phiếu phần mềm và các đợt sụt giảm trong các giai đoạn địa chính trị gần đây đã khiến câu chuyện đó dần phai nhạt. Nhưng có lẽ "vàng kỹ thuật số" này sắp có một sự trở lại mạnh mẽ .

Một bộ phận khác của thị trường tin rằng sức mạnh của Bitcoin phần lớn gắn liền với các vụ kiện chống lại công ty giao dịch tần suất cao Jane Street vì bị cáo buộc đóng vai trò trong sự sụp đổ của Terra/Luna. Nhiều người cáo buộc công ty này đã kìm hãm giá Bitcoin thông qua một "đợt bán tháo lúc 10 giờ sáng" có hệ thống trong giờ giao dịch của Mỹ để phòng ngừa rủi ro ETF. Mặc dù một số chuyên gia hàng đầu đã bác bỏ "đợt bán tháo lúc 10 giờ sáng" như một thuyết âm mưu, nhưng sự cải thiện của Bitcoin kể từ khi Jane Street bị kiện đang củng cố thêm độ tin cậy của các cáo buộc này.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tin nóng: Số lượng việc làm phi nông nghiệp giảm 92.000 trong tháng 2, trái ngược với dự báo tăng 59.000.
• Tin nóng: Giá dầu tăng vọt khi tình trạng hỗn loạn ở Trung Đông lan rộng, giá dầu WTI vượt mốc 85 USD.
• Tuần tới – Dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ giúp mọi người tạm quên đi những hệ lụy của cuộc chiến tranh Iran.
• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Khủng hoảng Trung Đông không thể nâng giá XAU/USD.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh có vẻ dễ bị tổn thương trong bối cảnh khủng hoảng Trung Đông leo thang.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Chiến tranh! Lạm phát tăng vọt, ngân hàng trung ương thay đổi hướng đi.
• Tiền điện tử hôm nay: Bitcoin, Ethereum, XRP giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng khi sự quan tâm từ các tổ chức giảm dần.

Sự tăng giá của Bitcoin có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.

Nhưng chúng ta đừng vội vàng quá .

Bitcoin đã quay trở lại xu hướng tương quan với thị trường chứng khoán, giảm 4% cùng với sự sụt giảm của thị trường chứng khoán vào ngày 5 tháng 3, trong khi các quỹ ETF BTC ghi nhận dòng vốn chảy ra trị giá 227,8 triệu đô la trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông leo thang hơn nữa.

Cựu CEO kiêm đồng sáng lập BitMex, Arthur Hayes, nhận định rằng những đợt tăng giá gần đây của tiền điện tử có thể chỉ là " sự bật lên tạm thời ", đồng thời viện dẫn mối tương quan với cổ phiếu phần mềm.

Bitcoin cũng đối mặt với rủi ro trung hạn là Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có chính sách tiền tệ thắt chặt, hạn chế sự tăng trưởng giá, trong bối cảnh giá dầu tăng cao có thể đẩy lạm phát lên mức cao hơn.

Trích dẫn một nghiên cứu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, người sáng lập The Kobeissi Letters, Adam Kobeissi, đã nhấn mạnh trong một bài đăng trên X vào ngày 5 tháng 3 rằng việc giá dầu tăng 10 đô la có thể đẩy lạm phát lên 20 điểm cơ bản.

Từ góc độ dữ liệu trên chuỗi, Julio Moreno, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CryptoQuant, cũng có quan điểm tương tự. Trong một báo cáo ngày 5 tháng 3, ông lưu ý rằng việc Bitcoin vượt qua mốc 73.000 đô la có thể chỉ là một đợt tăng giá ngắn hạn để lấy lại tinh thần chứ không phải là sự khởi đầu của một giai đoạn tăng giá mới, khi chỉ số Bitcoin Bull Score của công ty này đạt 10/100.

"Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn thị trường gấu, bất chấp đợt tăng giá gần đây," Moreno cho biết. "Các chỉ báo cơ bản và kỹ thuật vẫn chỉ ra môi trường thị trường gấu [...] Do đó, đợt tăng giá hiện tại được hiểu tốt nhất là một đợt tăng giá tạm thời trong thị trường gấu đang diễn ra."

Sự phục hồi gần đây của Bitcoin có thể cho thấy một sự thay đổi trong cục diện, nhưng vẫn còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng. Hiện tại, đợt tăng giá này giống như một sự phân kỳ tạm thời hơn là một xu hướng được xác nhận, với các yếu tố địa chính trị và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn là chìa khóa cho triển vọng ngắn hạn và trung hạn của Bitcoin . Sự trở lại của "vàng kỹ thuật số" sẽ phải chờ đợi.

Michael Ebiekutan