Thỏa thuận dầu mỏ trị giá 65 tỷ thùng của Venezuela có thể định hình lại cuộc chiến chống lạm phát của Mỹ.

Hoa Kỳ (Mỹ) đã giành được quyền tiếp cận chưa từng có đối với một phần trữ lượng dầu mỏ khổng lồ của Venezuela. Thời điểm này đặc biệt quan trọng khi cuộc chiến với Iran đang làm gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông, khiến giá năng lượng tăng cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát.

Chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống lâm thời Venezuela Delcy Rodríguez đã đạt được thỏa thuận về 17 mỏ dầu với trữ lượng đã được chứng minh khoảng 65 tỷ thùng, chiếm hơn một phần năm tổng trữ lượng khoảng 300 tỷ thùng của Venezuela.

Thỏa thuận quy định chính phủ Mỹ sẽ nắm giữ 35% cổ phần trong công ty mẹ của North American Blue Energy Partners (NABEP). Washington cũng sẽ có quyền mua 20% sản lượng với giá gốc để bổ sung vào Kho dự trữ dầu chiến lược (SPR), cũng như quyền ưu tiên mua 80% còn lại.

Trên lý thuyết, những con số đó thật khổng lồ. Tuy nhiên, trên thực tế, dầu mỏ Venezuela không giải quyết được cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại. Tầm quan trọng của nó nằm ở những gì nó có thể thay đổi trong những năm tới: Đa dạng hóa nguồn cung cho Mỹ, xây dựng lại kho dự trữ chiến lược và tạo ra một chính sách bảo hiểm mới chống lại những cú sốc dầu mỏ bắt nguồn từ Trung Đông.

Venezuela trở thành lá chắn phòng hộ trước eo biển Hormuz.

Cuộc chiến ở Trung Đông cho thấy lý do tại sao Washington lại coi trọng trữ lượng dầu mỏ của Venezuela đến vậy. Trước khi xung đột xảy ra, khoảng 20 triệu thùng dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ mỗi ngày được vận chuyển qua eo biển Hormuz. Các vụ tấn công vào tàu chở dầu và sự gián đoạn do chiến tranh với Iran gây ra đã làm giảm đáng kể lượng dầu vận chuyển này.

Vấn đề không chỉ dừng lại ở số lượng thùng dầu bị thiếu hụt. Các tuyến đường vận chuyển thay thế dài hơn, bảo hiểm hàng hải trở nên đắt đỏ hơn, và các nhà máy lọc dầu phải nhập dầu thô và các sản phẩm lọc dầu từ những nơi xa hơn nhiều. Ngay cả khi thị trường tìm ra cách khắc phục sự gián đoạn, giá năng lượng vẫn trở nên đắt đỏ hơn về mặt cấu trúc.

Đây chính xác là rủi ro mà Washington đang tìm cách giảm thiểu.

Theo BBC, Bộ trưởng Nội vụ Mỹ Doug Burgum nói với Fox Business rằng thỏa thuận này đang giúp dịch chuyển "trung tâm địa chính trị của thị trường năng lượng toàn cầu" khỏi các điểm nghẽn ở Trung Đông và hướng về phía Tây bán cầu.

Rõ ràng Venezuela không thể thay thế các nhà sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh. ​​Sản lượng dầu mỏ của nước này vẫn ở mức khoảng 1,25 triệu thùng mỗi ngày, thấp hơn nhiều so với mức lịch sử. Tuy nhiên, về mặt địa lý, dầu mỏ của Venezuela có lợi thế chiến lược rõ ràng đối với Hoa Kỳ, vì nó có thể đến được các nhà máy lọc dầu của Mỹ mà không cần đi qua eo biển Hormuz, kênh đào Suez hay eo biển Bab el-Mandeb.

Do đó, thỏa thuận này phù hợp với sự chuyển đổi rộng lớn hơn nhiều do chiến tranh gây ra. Nhật Bản đang đa dạng hóa nhập khẩu sang châu Mỹ và châu Phi, trong khi các nhà sản xuất vùng Vịnh đang đầu tư vào các đường ống dẫn dầu có khả năng tránh eo biển Hormuz. Dòng chảy dầu mỏ toàn cầu đang dần trở nên ít phụ thuộc hơn vào một số ít các điểm nghẽn hàng hải.

Đối với Washington, Venezuela có thể trở thành một trong những mảnh ghép quan trọng nhất trên bản đồ năng lượng mới này.

Dầu mỏ của Venezuela có thể giúp tái thiết kho dự trữ chiến lược của Mỹ.

Khía cạnh thứ hai của thỏa thuận liên quan trực tiếp đến an ninh năng lượng của Mỹ. Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược (PSR) là kho dự trữ khẩn cấp của Washington để ứng phó với những gián đoạn nguồn cung lớn. Tuy nhiên, theo số liệu do Viện Nghiên cứu Năng lượng công bố, các đợt rút dầu liên tiếp đã làm giảm lượng dự trữ xuống còn khoảng 290 triệu thùng, tương đương chỉ khoảng 41% tổng dung lượng.

Điểm yếu này trở nên đặc biệt quan trọng trong một cuộc chiến tranh làm gián đoạn một trong những khu vực sản xuất dầu mỏ chính của thế giới. Thỏa thuận với Caracas đưa ra một giải pháp tiềm năng vì Mỹ có quyền mua 20% lượng dầu sản xuất từ ​​các mỏ thuộc thỏa thuận với giá gốc để bổ sung vào kho dự trữ dầu chiến lược (SPR). Washington cũng có được quyền mua ưu tiên đối với phần sản lượng còn lại.

Lý lẽ rất đơn giản: Thay vì tái thiết dự trữ dầu mỏ của Mỹ bằng cách mua một lượng lớn dầu trên thị trường toàn cầu khan hiếm, Washington có thể dần dần dựa vào một nguồn cung mà họ có ảnh hưởng lớn hơn nhiều.

Loại dầu thô được sản xuất tại Venezuela cũng làm tăng sức hấp dẫn của nước này đối với Hoa Kỳ. Đó chủ yếu là dầu thô nặng, có hàm lượng lưu huỳnh cao, được một số nhà máy lọc dầu phức hợp trên bờ biển Vịnh Mexico của Hoa Kỳ trang bị để xử lý.

Do đó, thỏa thuận này đại diện cho hơn 65 tỷ thùng dầu dự trữ trên lý thuyết. Nó mang lại cho Washington khả năng cuối cùng biến một phần số dự trữ đó thành nguồn cung chiến lược nằm trong khu vực Tây bán cầu.

Vì sao việc bổ sung 65 tỷ thùng dầu sẽ không nhanh chóng làm giảm giá dầu?

Đây là điểm mà quy mô ngoạn mục của thỏa thuận có thể gây hiểu lầm. Trữ lượng dầu mỏ không giống với sản lượng dầu mỏ. Venezuela sở hữu trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh lớn nhất thế giới nhưng hiện chỉ chiếm một phần nhỏ sản lượng toàn cầu.

Nhiều năm thiếu đầu tư, quản lý yếu kém, lệnh trừng phạt và cơ sở hạ tầng xuống cấp đã làm giảm nghiêm trọng năng lực sản xuất của đất nước. Quốc gia này không thể chỉ đơn giản là mở rộng nguồn lực.

Theo BBC, Luis Pacheco thuộc Viện Baker của Đại học Rice ước tính cần khoảng 100 tỷ đô la đầu tư trong vòng 8 năm để khôi phục sản lượng về mức như ba thập kỷ trước. Các ước tính khác cho thấy việc đưa các mỏ hiện có trở lại công suất tối đa có thể phải đến giữa những năm 2030.

Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế cũng lưu ý rằng một số lĩnh vực được đề cập trong thỏa thuận là các dự án mới cần được phát triển thêm, trong khi cơ sở hạ tầng cảng và lưới điện lại là những trở ngại bổ sung cho việc tăng sản lượng nhanh chóng.

Sự phân biệt này rất quan trọng khi đánh giá tác động đến giá cả. Thỏa thuận có thể ngay lập tức thay đổi kỳ vọng về nguồn cung trong tương lai, nhưng nó không ngay lập tức tạo ra thêm vài triệu thùng dầu mỗi ngày. Do đó, bản thân thỏa thuận này khó có thể gây ra sự sụt giảm mạnh giá xăng tại Mỹ trong những tháng tới.

Tác động đến lạm phát là gián tiếp, nhưng có khả năng gây ra hậu quả đáng kể.

Mối liên hệ với lạm phát diễn ra trên một khung thời gian dài hơn. Dầu mỏ ảnh hưởng trực tiếp đến giá xăng, dầu diesel và nhiên liệu máy bay. Tuy nhiên, cú sốc năng lượng cũng lan rộng thông qua vận tải, nông nghiệp, hóa dầu và chuỗi cung ứng.

Cuộc chiến với Iran đã minh họa rõ cơ chế này. Giá xăng tại Mỹ đã tăng mạnh kể từ khi xung đột bắt đầu, trong khi sự gián đoạn giao thương ở eo biển Hormuz góp phần giữ cho giá năng lượng ở mức cao.

Điều này tạo ra vấn đề cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vì cú sốc giá dầu có thể đồng thời làm tăng lạm phát và làm chậm hoạt động kinh tế. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không thể sản xuất thêm dầu bằng cách tăng lãi suất, nhưng cũng không thể phớt lờ sự gia tăng liên tục của giá năng lượng nếu nó bắt đầu lan sang các thành phần khác của lạm phát.

Tầm quan trọng thực sự của Venezuela đối với kinh tế vĩ mô sẽ trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các kịch bản tương lai. Nếu đầu tư của Mỹ dần dần thành công trong việc tăng sản lượng của Venezuela, thị trường toàn cầu sẽ có thêm một nguồn cung lớn khác nằm ngoài các khu vực trực tiếp bị ảnh hưởng bởi các cuộc xung đột ở Trung Đông.

Điều đó không đảm bảo giá dầu rẻ. Tuy nhiên, nguồn cung toàn cầu đa dạng hơn có thể làm giảm mức độ rủi ro địa chính trị và giảm khả năng một sự gián đoạn khu vực phát triển thành cú sốc lạm phát toàn cầu.

Nguy cơ lớn nhất có thể không nằm dưới lòng đất.

Những khó khăn về mặt kỹ thuật không phải là mối đe dọa duy nhất đối với thỏa thuận này. Cấu trúc chính trị và pháp lý của nó đã vấp phải sự chỉ trích mạnh mẽ ở Venezuela. Bà Rodríguez đứng đầu chính phủ lâm thời sau khi Nicolás Maduro bị lực lượng Mỹ bắt giữ vào tháng Giêng, và một số chuyên gia pháp lý đã đặt câu hỏi về thẩm quyền của bà trong việc cam kết sử dụng nguồn tài nguyên dầu mỏ quốc gia trong nhiều thập kỷ qua.

Thỏa thuận này cũng vấp phải sự chỉ trích từ cả phe đối lập Venezuela và một số người từng ủng hộ chủ nghĩa Chavismo, những người coi việc cho phép Washington tiếp cận lãnh thổ là sự mất chủ quyền.

Sự không chắc chắn này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Việc phát triển các mỏ dầu nặng đòi hỏi hàng chục tỷ đô la và thời gian đầu tư kéo dài hàng thập kỷ. Do đó, các công ty dầu khí lớn sẽ cần những đảm bảo đủ mạnh mẽ rằng chính phủ tương lai sẽ không thách thức hoặc hủy bỏ các hợp đồng.

Việc sở hữu 65 tỷ thùng dầu là chưa đủ, vì Washington vẫn cần thuyết phục khu vực tư nhân rằng những trữ lượng này có thể được khai thác một cách có lợi nhuận và bền vững.

Một chính sách bảo hiểm chống lại cuộc khủng hoảng dầu mỏ tiếp theo.

Do đó, thỏa thuận giữa Washington và Caracas không giải quyết được cú sốc dầu mỏ do chiến tranh ở Trung Đông gây ra. Tác động trước mắt của nó có nhiều khả năng mang tính địa chính trị hơn là kinh tế.

Tuy nhiên, về trung và dài hạn, điều này có thể thay đổi phương trình năng lượng của Mỹ. Việc gia tăng sản lượng dầu mỏ bền vững của Venezuela sẽ cung cấp cho Hoa Kỳ nhiều dầu hơn từ trong khu vực bán cầu của mình, giúp tái thiết kho dự trữ dầu chiến lược (SPR) và giảm sự phụ thuộc vào các tuyến vận chuyển dễ bị tổn thương ở Trung Đông.

Đối với lạm phát, hiệu ứng này chủ yếu hoạt động như một chính sách bảo hiểm. Cách tốt nhất để ngăn chặn một cuộc chiến tranh khu vực trở thành cú sốc năng lượng toàn cầu là tăng cường năng lực sản xuất ở những khu vực không bị ảnh hưởng bởi xung đột.

Lượng dầu dự trữ 65 tỷ thùng của Venezuela có lẽ sẽ không giúp giảm giá xăng nhiều trong ngày mai. Nhưng nếu lượng dự trữ đó dần được chuyển hóa thành sản lượng thực tế, nó có thể làm giảm đáng kể tác động lạm phát từ cú sốc khí hậu Trung Đông tiếp theo.

Ghiles Guezout