Thời kỳ hoàng kim của vàng: Liệu đà tăng giá có thể tiếp tục?

Giá vàng tiếp tục đà tăng trong ngày hôm nay, thứ Tư, ngày 23 tháng 10, đạt mức cao kỷ lục mới là khoảng 2.758 đô la một ounce. Mức tăng này đánh dấu mức tăng 0,14% trong ngày và sau mức tăng hơn 1% vào thứ Ba, ngày 22 tháng 10. Với mức tăng trong năm là khoảng 33% và chuỗi bảy ngày đóng cửa cao hơn, các nhà đầu tư ngày càng tự hỏi liệu đà tăng này có bền vững hay không hoặc liệu có thể có một đợt điều chỉnh tiềm năng nào đó sắp xảy ra.

Giá vàng được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố

Giá vàng đã được hỗ trợ bởi sự gia tăng mối quan tâm của các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Lãi suất mở đối với kim loại quý đạt mức cao mới là hơn 231 tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 18 tháng 10 (+9%), theo JPMorgan Global Commodities Research.

Một số yếu tố đang góp phần vào sức hấp dẫn của Vàng như một tài sản trú ẩn an toàn . Sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới và tác động tiềm tàng của nó đối với chính sách tài khóa, thương mại của Hoa Kỳ, cũng như triển vọng lạm phát và tăng trưởng có lẽ là một trong những yếu tố quan trọng nhất của động thái trong tuần này.

Ngoài ra, những lo ngại về lạm phát trên toàn thế giới, căng thẳng địa chính trị đang diễn ra, các chính sách tiền tệ nới lỏng hơn được các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới áp dụng và các cuộc thảo luận ngày càng tăng về phi đô la hóa cũng đang củng cố sức hấp dẫn của Vàng và thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến Vàng. Các yếu tố này cùng nhau làm nổi bật vai trò của Vàng như một tài sản có giá trị để đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo vệ chống lại sự bất ổn kinh tế và chính trị, cũng như sự biến động của thị trường.

Tác động của cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ đến giá vàng

Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới dự kiến ​​sẽ có tác động đáng kể đến giá vàng, vì cả hai ứng cử viên - đảng Cộng hòa Donald Trump và đảng Dân chủ Kamala Harris - đều có quan điểm khác nhau về các chính sách kinh tế quan trọng như cắt giảm thuế, thuế quan và quan hệ thương mại quốc tế, đặc biệt là với Trung Quốc.

Vàng thường được coi là hàng rào chống lại sự bất ổn và bất định về chính trị, và cuộc bầu cử này cũng không ngoại lệ. Theo truyền thống, những bất ổn về địa chính trị và kinh tế xung quanh các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ có xu hướng thúc đẩy nhu cầu về Vàng. Như Hội đồng Vàng Thế giới chỉ ra, vai trò then chốt của Hoa Kỳ trong nền kinh tế toàn cầu khiến các cuộc bầu cử của nước này trở nên đặc biệt quan trọng đối với thị trường toàn cầu. Các chính sách kinh tế tương phản giữa hai ứng cử viên Trump ủng hộ cắt giảm thuế và thuế quan bảo hộ, và lập trường có thể tự do hơn của Harris về chính sách tài khóa có thể thay đổi tâm lý của nhà đầu tư liên quan đến thị trường tài chính, bao gồm cả Vàng.

Phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy nhu cầu của Hoa Kỳ đối với thỏi và đồng vàng có xu hướng tăng trung bình trong các nhiệm kỳ tổng thống của đảng Dân chủ, nhưng xu hướng này không nhất quán đối với các hình thức đầu tư Vàng khác. Mặc dù bản thân đảng phái có thể không trực tiếp thúc đẩy sự thay đổi giá Vàng, nhưng các chính sách kinh tế do chính quyền chiến thắng thực hiện trong nước và quốc tế là những động lực quan trọng hơn đối với hiệu suất của Vàng.

JPMorgan: Chiến thắng của đảng Cộng hòa có thể thúc đẩy giá vàng

Theo JPMorgan, sức mạnh của Vàng có khả năng sẽ tiếp tục trong quá trình dẫn đến cuộc bầu cử, đặc biệt là trong bối cảnh Đảng Cộng hòa giành chiến thắng áp đảo. JPMorgan cho rằng chiến thắng của Đảng Cộng hòa sẽ tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho Vàng, chủ yếu là do lịch sử cắt giảm thuế và chính sách ủng hộ doanh nghiệp của đảng này. Ngược lại, chiến thắng của Đảng Dân chủ có thể báo hiệu bối cảnh kém thuận lợi hơn cho Vàng, tùy thuộc vào các biện pháp kinh tế được thực hiện.

Theo lịch sử, Vàng thường hoạt động tốt hơn trong sáu tháng trước chiến thắng của Đảng Cộng hòa, vì các nhà đầu tư dự đoán sự thay đổi chính sách. Ví dụ, Vàng đã tăng khoảng -2,6% trong sáu tháng sau lễ nhậm chức của Trump vào năm 2017, so với -6,4% sau khi Biden nhậm chức vào năm 2021. Những biến động này cho thấy rằng giai đoạn dẫn đến cuộc bầu cử, thay vì giai đoạn hậu bầu cử thực tế, có thể có ý nghĩa hơn đối với giá Vàng.

Tác động tiềm tàng của chính sách lên giá vàng

Các chính sách kinh tế sau cuộc bầu cử, đặc biệt là những chính sách ảnh hưởng đến lạm phát, lãi suất và chi tiêu tài chính, đóng vai trò quan trọng đối với hiệu suất của Vàng. Chính sách của cả hai ứng cử viên sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, vốn gắn chặt với biến động giá Vàng.

Nhiệm kỳ trước của Trump chứng kiến ​​Vàng được hưởng lợi từ các cuộc chiến thương mại và chính sách bảo hộ, làm suy yếu đồng đô la và khiến Vàng hấp dẫn hơn như một hàng rào phòng ngừa. Tuy nhiên, Harris có thể theo đuổi các chính sách nhằm tăng chi tiêu của chính phủ, điều này cũng có thể thúc đẩy lạm phát và hỗ trợ giá Vàng, mặc dù thông qua một cơ chế khác.

Mặc dù không có kết quả bầu cử nào đảm bảo xu hướng cụ thể cho Vàng, nhưng định hướng chính sách của chính quyền mới sẽ rất quan trọng đối với các nhà giao dịch Vàng.

Tác động của các cuộc đàm phán phi đô la hóa và việc các ngân hàng trung ương mua vàng lên giá vàng

Các cuộc thảo luận gần đây giữa các quốc gia BRICS (Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi) và các nền kinh tế mới nổi khác đã làm dấy lên mối quan tâm về khả năng phi đô la hóa—một sự thay đổi khỏi sự phụ thuộc vào đô la Mỹ trong thương mại và tài chính toàn cầu. Trọng tâm của các cuộc thảo luận này là Vàng, một tài sản từ lâu được coi là hàng rào chống lại sự biến động tiền tệ và lạm phát. Khi các quốc gia BRICS tìm cách giảm sự phụ thuộc của họ vào đô la Mỹ, khiến Vàng ngày càng trở nên quan trọng, giá Vàng toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng.

Các quốc gia BRICS và dự trữ vàng ngày càng tăng của họ

Với tổng dự trữ vàng vượt quá 20% tổng dự trữ vàng của thế giới, các nước BRICS có thể đang cân nhắc việc tạo ra một loại tiền tệ được bảo đảm bằng vàng như một giải pháp thay thế tiềm năng cho sự thống trị của đồng đô la Mỹ theo một số tin đồn. Động thái tiềm năng này có thể được coi là một chiến lược nhằm tăng cường sự độc lập về kinh tế của họ và giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động của đồng đô la, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu. Chỉ riêng Nga và Trung Quốc chiếm tới 74% dự trữ vàng của BRICS, định vị họ là những nhân tố chính trong nỗ lực đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ.

Nga và Trung Quốc là những nước tích cực nhất trong việc tăng dự trữ vàng của mình trong những năm gần đây, sử dụng kim loại quý này như một hàng rào chống lại sự thống trị toàn cầu của đồng đô la. Ví dụ, tính đến năm 2024, Nga nắm giữ khoảng 2.300 tấn vàng, trong khi Trung Quốc nắm giữ hơn 2.100 tấn. Các khoản dự trữ này không chỉ củng cố an ninh tài chính của họ mà còn phản ánh tâm lý ngày càng tăng giữa các nước BRICS hướng tới các tài sản được coi là an toàn hơn và chống lạm phát hơn so với các loại tiền tệ fiat.

Ngân hàng trung ương mua vàng kỷ lục

Vào năm 2023, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bắt đầu đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của họ khỏi đô la Mỹ, với Vàng trở thành một lựa chọn thay thế được ưa chuộng. Hiện tại, khoảng 58% dự trữ ngoại hối toàn cầu được nắm giữ bằng tài sản được định giá bằng đô la. Tuy nhiên, xu hướng tăng dự trữ không phải đô la đã tăng lên, với Vàng là bên hưởng lợi chính. Mặc dù tốc độ mua Vàng của ngân hàng trung ương chậm lại một chút trong những tháng gần đây, nhưng xu hướng cấu trúc chung vẫn mạnh mẽ.

Vào năm 2022, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã thực hiện các giao dịch mua Vàng phá kỷ lục, tích lũy hơn 1.080 tấn. Xu hướng này tiếp tục vào năm 2023, với thêm 1.037 tấn Vàng được bổ sung vào dự trữ toàn cầu. Nhu cầu tăng đột biến này từ các ngân hàng trung ương đã hỗ trợ giá Vàng tăng đều đặn , với nhiều nhà phân tích dự đoán rằng sự tích lũy này sẽ tiếp tục vào năm 2024 và những năm tới.

Carolane de Palmas