Tiêu điểm tuần này - Chỉ số CPI của Mỹ gây chấn động thị trường trái phiếu

Mức tăng 22 điểm cơ bản trong ngày của lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ không phải là điều thường thấy. Nhưng báo cáo CPI của Mỹ hôm thứ Ba, cùng với những bình luận cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã kích hoạt đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất tăng cao và tỷ giá EUR/USD xuống mức thấp nhất trong hơn một năm, dưới 1,11. Báo cáo CPI cho thấy CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng thứ ba liên tiếp, và mức tăng hàng năm chuyển từ 2,6% so với cùng kỳ năm trước lên 2,9% so với cùng kỳ năm trước, thách thức nhiệm vụ của Fed trong việc đưa lạm phát trở lại mức 2%. Trước khi công bố báo cáo, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết Fed "nên xem xét tăng lãi suất 50 điểm cơ bản [vào tháng 12] nếu dữ liệu CPI tháng 10 phù hợp với hai tháng trước đó". Sau báo cáo, ông Golsbee của Fed Chicago gọi số liệu CPI là "đáng lo ngại". Thị trường hiện đang định giá xác suất 13% về một đợt tăng lãi suất lớn tại cuộc họp ngày 9 tháng 12. Chúng tôi dự đoán mức tăng 25 điểm cơ bản, tiếp theo là một đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa vào tháng 3.

Có thể bạn sẽ nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ gặp khó khăn trong tuần này với sự tăng mạnh của lợi suất trái phiếu. Tuy nhiên, hiện tại thị trường chứng khoán đang được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan về trí tuệ nhân tạo (AI) và sau đợt bán tháo mạnh sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, tâm lý này đã phục hồi trong tuần này . Bên cạnh việc bị bán quá mức về mặt kỹ thuật, thị trường chứng khoán còn nhận được sự hỗ trợ từ báo cáo lợi nhuận khả quan của CoreWeave, công ty điện toán đám mây thế hệ mới gây lo ngại gần đây, và tin tức tích cực về đợt IPO của Anthropic sắp diễn ra vào tuần tới, vốn đã được đăng ký mua vượt mức theo thông tin từ công ty.

Giá dầu biến động mạnh trong tuần này, ban đầu giảm xuống dưới 90 USD/thùng trước khi phục hồi lên 96 USD/thùng vào thứ Sáu. Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm Chủ nhật cho biết ông "rất khó có khả năng" ra lệnh tấn công thêm vào Iran và dữ liệu cho thấy sản lượng của OPEC đã tăng trở lại gần mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, Iran đã chặn hai siêu tàu chở dầu vào thứ Năm và ông Trump tuyên bố Washington không còn cần một thỏa thuận với Iran nữa, điều này tạo thêm áp lực tăng giá dầu.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp so với Đức tiếp tục thu hẹp trong tuần này xuống còn 153p sau khi chạm mức 178bp vào ngày 22 tháng 10. Tuy nhiên, tình hình vẫn còn mong manh. Chúng ta có rất ít dữ liệu kinh tế từ khu vực đồng Euro trong tuần này.

Tại Trung Quốc, dữ liệu xuất khẩu cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn với mức tăng 35,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 10, được thúc đẩy bởi sự tăng 15% giá xuất khẩu do giá chip nhớ tăng vọt trong năm nay. Sự tăng giá chip này ảnh hưởng đến giá các thiết bị điện tử trên toàn cầu.

Tuần tới, sự kiện chính của thị trường sẽ là đợt IPO của Anthropic vào thứ Tư . Trước những lo ngại về trí tuệ nhân tạo (AI) gần đây, đợt IPO và diễn biến giá cổ phiếu trong những tuần tới sẽ là một phép thử quan trọng về tâm lý thị trường AI trước khi kết thúc năm. Về dữ liệu kinh tế, trọng tâm chuyển sang doanh số bán lẻ của Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia , cũng như chỉ số ZEW của Đức trong tháng 11. Một số chỉ báo (như đà tăng giá kim loại) cho thấy sự đảo chiều trong chu kỳ sản xuất toàn cầu và chỉ số ZEW thường đưa ra tín hiệu tốt về hướng đi của ngành sản xuất. Về mặt địa chính trị, Trung Quốc đang đăng cai tổ chức Hội nghị thượng đỉnh APEC thường niên tại Thâm Quyến, nơi Tổng thống Trump, Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và nhà lãnh đạo Nga Vladimir Putin dự kiến ​​sẽ gặp nhau.

Danske Research Team