Triển vọng kinh tế quốc tế: Tháng 4 năm 2025

Triển vọng tăng trưởng toàn cầu bị tổn hại bởi Ngày giải phóng

Theo lời của Tổng thống Trump, "Ngày Giải phóng đã đến". Ngày Giải phóng là ngày được nghĩ đến nhiều nhất trước ngày 2 tháng 4, vào ngày 2 tháng 4, và hậu quả đã khiến Ngày Giải phóng luôn được nghĩ đến nhiều nhất kể từ đó. Ngày 2 tháng 4 đánh dấu một bước ngoặt. Không chỉ đối với thuế quan và cuộc tấn công của Tổng thống Trump vào thương mại toàn cầu, mà còn đối với thị trường tài chính toàn cầu và nền kinh tế toàn cầu. Kể từ khi Tổng thống Trump giơ cao tấm áp phích nêu bật mức thuế quan áp dụng cho các đối tác thương mại trên toàn thế giới, triển vọng tăng trưởng toàn cầu đã giảm sút. Và trong khi hầu hết các mức thuế quan có đi có lại đã được hạ xuống, thì thiệt hại đối với tăng trưởng toàn cầu, ít nhất là trong ngắn hạn, có khả năng đã xảy ra. Các tiêu đề về thuế quan vẫn không ổn định. Vì vậy, chỉ cần đánh giá tình hình Chiến tranh thương mại 2.0 hiện tại, mức thuế quan thực tế của Hoa Kỳ là dưới 25% một chút, tăng từ ~8% trước Ngày Giải phóng. Đóng góp áp đảo vào mức thuế quan thực tế 25% của Hoa Kỳ là các khoản thuế áp dụng cho Trung Quốc. Trung Quốc là bên trả đũa chính cho Ngày Giải phóng, lựa chọn tăng thuế quan đối với Hoa Kỳ và dựng lên các rào cản phi thuế quan khác đối với thương mại. Kết quả: một cuộc chiến ăn miếng trả miếng toàn diện với mức thuế quan thực tế của Hoa Kỳ áp dụng cụ thể đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ lên tới 113%. Mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung bị cắt đứt cùng với các gián đoạn thương mại song phương khác liên quan đến Hoa Kỳ sẽ gây áp lực giảm đáng kể lên tăng trưởng toàn cầu. Đưa ra số liệu, hiện chúng tôi dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ chỉ tăng trưởng 2,3% vào năm 2025. Trước Ngày Giải phóng, chúng tôi dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ tăng trưởng 2,7% vào năm 2025. Mặc dù mức tăng trưởng 2,7% còn lâu mới là mức tăng trưởng đáng khích lệ, nhưng việc hạ dự báo GDP toàn cầu của chúng tôi 0,4 điểm phần trăm trong một tháng phản ánh mức thuế quan qua lại có khả năng gây gián đoạn như thế nào. Chúng tôi cũng lưu ý rằng rủi ro đối với tăng trưởng toàn cầu vẫn nghiêng về phía giảm. Việc hủy bỏ thuế đối với các đối tác thương mại khác ngoài Trung Quốc về lý thuyết chỉ là tạm thời và mức thuế ban đầu có thể được khôi phục. Ngoài ra, chúng tôi giả định rằng các thỏa thuận thương mại được thực hiện với các đối tác được chọn, điều này làm giảm mức thuế quan thực tế chung. Rất có thể các thỏa thuận thương mại sẽ mất nhiều thời gian hơn để đi đến kết quả, hoặc không thành hiện thực. Rủi ro giảm giá khiến suy thoái toàn cầu - được định nghĩa là tăng trưởng toàn cầu 2% hoặc chậm hơn - trở thành một khả năng rất thực tế.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới: GDP, lạm phát và việc làm của Hoa Kỳ được chú ý trong bối cảnh hỗn loạn thuế quan – BoJ họp
• Dự báo Vàng hàng tuần: Điều chỉnh từ mức cao kỷ lục sâu hơn khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung dịu đi
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Lạm phát, tăng trưởng và việc làm sẽ diễn ra tiếp theo
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Chuỗi tăng giá của Bảng Anh vẫn còn nguyên vẹn
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Ánh sáng cuối đường hầm?
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC củng cố sau khi tăng hơn 10% trong tuần

Wells Fargo Research Team