Từ bùng nổ đến suy thoái: Cú sốc thuế quan đang đẩy Hoa Kỳ vào cuộc suy thoái do Nhà Trắng gây ra như thế nào

Nền kinh tế Hoa Kỳ từ lâu đã là chuẩn mực toàn cầu nhà vô địch hạng nặng về tăng trưởng, tính lưu động của vốn và thị trường mở. Trong nhiều thập kỷ, đây là nơi thế giới đến để đầu tư, giao dịch và mở rộng quy mô. Với thị trường vốn thanh khoản nhất trên thế giới và ma sát thương mại thấp kỷ lục, Hoa Kỳ đã mang đến nguồn cơ hội sâu sắc nhất cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư toàn cầu.

Vậy thì, yêu cầu các điều khoản thương mại công bằng hơn? Hợp lý. Cân bằng sân chơi cho người tiêu dùng và nhà sản xuất Hoa Kỳ? Đã quá hạn từ lâu trong một số lĩnh vực. Nhưng việc thực hiện là quan trọng, và những gì chúng ta có hiện nay không giống như một sự hiệu chỉnh chiến thuật mà giống như một cuộc suy thoái do Nhà Trắng thiết kế được ngụy trang thành một cuộc thiết lập lại kinh tế. Không phải là một lý thuyết, không phải là một rủi ro đuôi nó đang nhấp nháy trên bảng điều khiển theo thời gian thực.

Nền kinh tế Hoa Kỳ từ lâu đã là chuẩn mực toàn cầu nhà vô địch hạng nặng về tăng trưởng, tính lưu động của vốn và thị trường mở. Trong nhiều thập kỷ, đây là nơi thế giới đến để đầu tư, giao dịch và mở rộng quy mô. Với thị trường vốn thanh khoản nhất trên thế giới và ma sát thương mại thấp kỷ lục, Hoa Kỳ đã mang đến nguồn cơ hội sâu sắc nhất cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư toàn cầu.

Vậy thì, yêu cầu các điều khoản thương mại công bằng hơn? Hợp lý. Cân bằng sân chơi cho người tiêu dùng và nhà sản xuất Hoa Kỳ? Đã quá hạn từ lâu trong một số lĩnh vực. Nhưng việc thực hiện là quan trọng, và những gì chúng ta có hiện nay không giống như một sự hiệu chỉnh chiến thuật mà giống như một cuộc suy thoái do Nhà Trắng thiết kế được ngụy trang thành một cuộc thiết lập lại kinh tế. Không phải là một lý thuyết, không phải là một rủi ro đuôi nó đang nhấp nháy trên bảng điều khiển theo thời gian thực.

Chúng ta đừng quên nơi chúng ta bắt đầu: chính quyền đã thừa hưởng một nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ. Động lực tăng trưởng mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp được kìm hãm dưới 4%, capex tăng vọt và chính sách tài khóa đang châm ngòi cho một ngòi nổ mềm trong chính sách công nghiệp. Chuỗi cung ứng đang được tái định cư, các trung tâm dữ liệu đang phát triển theo chiều dọc, chi tiêu cho quốc phòng và năng lượng sắp bùng nổ. Đây là đường băng cho sự mở rộng của Hoa Kỳ trong nhiều năm.

Sau đó là đòn giáng mạnh: một đợt tăng thuế đột ngột, mạnh mẽ đã làm choáng váng cốt lõi của nền kinh tế trong nước các doanh nghiệp nhỏ. Đây không chỉ là những cửa hàng nhỏ lẻ. Họ là động lực của việc làm và đầu tư tại Hoa Kỳ, chịu trách nhiệm cho hơn 80% việc làm và chi phí vốn. Và không giống như các công ty đa quốc gia, họ không có đội ngũ kho bạc toàn cầu hoặc các công cụ phòng ngừa giá. Khi hàng nhập khẩu cập cảng, hóa đơn thuế sẽ đến hạn đầy đủ. Không có điều khoản thanh toán. Không có cửa sổ cứu trợ. Chỉ có sự tàn phá vốn lưu động trực tiếp.

Bạn có thể mong đợi tàu thuyền trôi nổi ngoài khơi. Đơn đặt hàng mua bị xé nát. Và đúng vậy bạn sẽ thấy các nhà bán lẻ và bán buôn lâu đời hàng thập kỷ đang trên bờ vực phá sản, không phải vì quản lý kém, mà vì Washington đã giáng cho họ một cú sốc chính sách khiến họ không có thời gian để thích nghi.

Trong khi đó, các miễn trừ? Được tạo ra cho những người khổng lồ. Các công ty lớn nhất tràn ngập thanh khoản và tính linh hoạt toàn cầu được thông qua. Điều đó không chỉ bất công. Nó còn phá hoại vĩ mô. Nó tạo ra một nền kinh tế hai tốc độ: những người khổng lồ được bảo vệ ở trên cùng, các doanh nghiệp vừa và nhỏ bị nghiền nát ở cốt lõi. Nếu bạn muốn phá vỡ nền kinh tế từ bên trong, đây là cách bạn sẽ làm.

Và phép tính GDP? Không đẹp chút nào. Theo Ngân hàng Kinh tế Montreal, vào năm 2018, thuế quan tăng từ 2% lên 3% và điều đó đã cắt giảm 0,25% đến 0,7% GDP. Lần này, chúng ta đang nói về một bước nhảy vọt 3% lên 18%. Ngay cả khi áp dụng các mô hình bảo thủ nhất, chúng ta cũng đang xem xét mức giảm GDP 4% vào năm 2025. Và điều đó thậm chí còn không tính đến sự bất ổn liên tiếp sự chậm trễ trong đầu tư, sự sụt giảm của người tiêu dùng, sự đóng băng hoàn toàn của kế hoạch dài hạn.

Vẫn chưa quá muộn để thay đổi. Nhưng tốt hơn là nên thay đổi nhanh chóng.

Với Mexico và Canada, Hoa Kỳ có cơ hội tạo ra một cường quốc chuỗi cung ứng toàn cầu. Xóa bỏ thuế quan để đổi lấy một khuôn khổ hội nhập lao động-vốn sạch. Đưa ra một khung thời gian 180 ngày cho mọi quốc gia đồng minh: xóa bỏ thuế quan, giữ nguyên mức giữ chỗ 10% của chúng ta và sử dụng thời gian đó để xóa bỏ sự bất đồng không liên quan đến thuế quan. Nếu tiến triển là có thật, mức 10% sẽ biến mất.

Trung Quốc? Đó là một con quái vật khác. Duy trì mức thuế quan cứng đối với các lĩnh vực chiến lược EV, chất bán dẫn, công nghệ năng lượng mặt trời nhưng áp dụng dần các lĩnh vực còn lại trong vòng 18 đến 24 tháng. Tạo không gian cho doanh nghiệp Hoa Kỳ xoay xở thay vì đốt cháy nhà máy.

Đây là sự thật tàn khốc: nếu các mức thuế này vẫn ở mức hiện tại, chúng ta không nói về sự hạ nhiệt theo chu kỳ. Chúng ta đang nhìn chằm chằm vào nòng súng của một sự suy thoái kinh tế tự gây ra loại phá vỡ nhiều hơn là uốn cong. Một loại định hình lại cuộc tranh luận về chính sách, làm sứt mẻ thương hiệu Mỹ trên toàn cầu và kéo dài rất lâu sau khi các cuộc họp báo kết thúc.

Vẫn còn thời gian để thay đổi câu chuyện. Nhưng càng kéo dài trò chơi thương mại này mà không có sự thiết lập lại, thì nó càng giống như sự giảm tốc cố ý được ngụy trang dưới dạng đòn bẩy chiến lược và sẽ càng khó thuyết phục thị trường rằng đây không chỉ là Washington đang cố tình phanh động cơ của nước Mỹ.

Stephen Innes