USD đảo ngược đà tăng khi thuế quan của Trump phản tác dụng

Thuế quan của Trump đã có hiệu lực vào hôm qua, khiến thị trường toàn cầu—bao gồm cả các chỉ số của Hoa Kỳ—lao dốc, cho đến khi tin đồn về khả năng đảo ngược bắt đầu lan truyền. Biến động cao đang thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến các nơi trú ẩn an toàn như trái phiếu và vàng, trong khi đợt tăng giá do Trump thúc đẩy trong chỉ số đô la Mỹ đã đảo ngược.

Lên và xuống

Chỉ số DAX bị bán tháo mạnh 3,50%, chỉ số CAC 40 giảm 1,85% trong khi chỉ số Stoxx 600 giảm hơn 2%, chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 và các chỉ số chính của Hoa Kỳ - từ vốn hóa lớn, công nghệ nặng đến chuẩn mực vốn hóa vừa và nhỏ - đã giảm xuống dưới mức giao dịch khi Donald Trump đắc cử tổng thống vào tháng 11 năm ngoái.

Phản ứng hung hăng này thật kỳ lạ, vì các nhà đầu tư biết rằng thuế quan sẽ có hiệu lực vào ngày hôm qua, cho thấy rằng phần lớn rõ ràng đang mong đợi Trump sẽ quay ngoắt lại vào phút chót – và ông ấy đã làm như vậy! Hiện đang có tin đồn rằng ông ấy có thể sẽ hủy bỏ một số mức thuế quan. Hợp đồng tương lai DAX tăng gần 2% tại thời điểm viết bài.

Tất nhiên, luồng tin tức trở nên khó chịu khi các quyết định quan trọng thay đổi chỉ trong vài phút. Phản ứng của thị trường thường rất hung hăng, sự biến động đang gia tăng và các nhà đầu tư tự nhiên chuyển sang các túi tiền an toàn hơn của thị trường. Do đó, trái phiếu đang hoạt động tốt hơn cổ phiếu kể từ khi Trump được bầu làm Tổng thống và danh mục đầu tư phân bổ vào vàng được dỡ bỏ.

Triển vọng thu nhập xấu đi

Mùa báo cáo thu nhập của Hoa Kỳ khá mạnh. Với hầu hết các công ty đã báo cáo thu nhập, 75% các công ty đã vượt qua kỳ vọng về thu nhập. Thu nhập của S&P500 tăng khoảng 18% - mức tăng trưởng thu nhập cao nhất kể từ quý 4 năm 2021. Than ôi, các công ty đã đưa ra nhiều hướng dẫn tiêu cực hơn là hướng dẫn tích cực. Target và Best Buy đã tham gia vào cảnh báo ngày hôm qua rằng người tiêu dùng Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với giá cả cao hơn do thuế quan của Trump. Nhưng vì chúng ta đang thoát khỏi giai đoạn lạm phát tương đối cao, các công ty có ít không gian hơn để chuyển mức tăng giá cho khách hàng và điều sau đang gây áp lực lên triển vọng thu nhập. Tóm lại, thuế quan cũng độc hại đối với các công ty Hoa Kỳ như đối với các công ty khác. Nước Mỹ sẽ không vĩ đại nếu phá hủy giá trị trên toàn cầu.

Đợt tăng giá của USD do Trump đảo ngược

Đồng bạc xanh không thể thoát khỏi cơn địa chấn thuế quan mới nhất một cách chiến thắng. Chỉ số đô la đã giảm gần 1% vào hôm qua và trượt xuống dưới mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính trong đợt tăng giá của Trump: cú hích sau bầu cử của Trump đối với đồng đô la Mỹ hiện đã bị đảo ngược. EURUSD đã tăng vọt qua mốc 1,06 và bước vào vùng củng cố tăng giá trung hạn sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự Fibonacci 38,2% chính trong đợt bán tháo của Trump. Cặp tiền tệ Cable - đã bước vào vùng củng cố tăng giá trung hạn cách đây vài tuần - hiện đang kiểm tra ngưỡng kháng cự 200-DMA theo hướng tăng. Tuy nhiên, sự phục hồi của Loonie và Aussie vẫn được kiềm chế hơn khi căng thẳng thương mại toàn cầu đè nặng lên kỳ vọng tăng trưởng và triển vọng nhu cầu đối với hàng hóa. Thực tế là Aramco của Saudi đã cắt giảm cổ tức, kết hợp với quyết định khôi phục sản lượng của OPEC, có nghĩa là Saudi có hứng thú tối đa hóa doanh số bán dầu để bổ sung vào kho bạc của họ. Do đó, triển vọng dầu thô vẫn ở mức tiêu cực thoải mái trong ngắn hạn.

Hôm nay, các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo ADP của Hoa Kỳ, và các số liệu PMI, ISM từ cả hai bờ Đại Tây Dương. Trong khi các nhà đầu tư châu Âu có thể bỏ qua tin xấu với kỳ vọng rằng căng thẳng ở Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy hoạt động sớm hơn là muộn hơn, thì sự yếu kém trong dữ liệu của Hoa Kỳ có thể được coi là tin xấu và sẽ làm suy yếu thêm nhu cầu.

Ipek Ozkardeskaya