Việc làm tại Hoa Kỳ bị đình trệ do thuế quan

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tuần này không có nhiều dữ liệu quan trọng, với các sự kiện quan trọng bao gồm số liệu CPI của Thụy Điển và quyết định về lãi suất ngân hàng của Ngân hàng Anh vào thứ năm.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần

Tại khu vực đồng euro , lạm phát tăng nhẹ so với dự kiến trong tháng 7, đạt 2,0% so với cùng kỳ năm trước (nhược điểm: 1,9%), phù hợp với dữ liệu trước đó của từng quốc gia. Mức tăng này chủ yếu do lạm phát giá thực phẩm tăng từ 3,1% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát cốt lõi vẫn ổn định ở mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước, do lạm phát dịch vụ giảm xuống 3,1% so với cùng kỳ năm trước đã được bù đắp bởi lạm phát hàng hóa tăng lên 0,8% so với cùng kỳ năm trước. Sau chuỗi sự kiện gần đây, chúng tôi đã điều chỉnh lại dự báo của mình về ECB và hiện chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong suốt giai đoạn 2025-2026. Để biết chi tiết, hãy xem  Dự báo mới của ECB: Không có đợt cắt giảm nào nữa trong phạm vi , ngày 1 tháng 8.

Tại Hoa Kỳ , dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp cho thấy sự chậm lại đáng kể trong việc tạo việc làm. Tháng 7 chỉ có 73.000 việc làm được tạo ra so với kỳ vọng là +110.000, cùng với các điều chỉnh giảm đáng kể cho tháng 5 (+144.000 lên +19.000) và tháng 6 (+147.000 xuống chỉ còn +14.000). Điều này cho thấy sự tương phản rõ rệt với mức tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hơn vào đầu năm, khi việc làm trong khu vực tư nhân dường như bị đình trệ hoàn toàn sau khi thuế quan có hiệu lực. Cùng với báo cáo NFP yếu kém, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, những con số này đã thúc đẩy kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và khiến đồng đô la giảm giá.

Trên thị trường dầu mỏ , OPEC+ đã phê duyệt mức tăng sản lượng 547.000 thùng/ngày trong tháng 9, tiếp tục nỗ lực giành lại thị phần trong bối cảnh lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung liên quan đến Nga. Quyết định này được cho là nhờ nền kinh tế vững mạnh, lượng tồn kho thấp và giá dầu vẫn ở mức cao bất chấp những đợt tăng sản lượng gần đây, với giá dầu Brent ở mức 69 USD/thùng.

Tài chính và Ngoại hối:  Báo cáo thị trường lao động Mỹ rất yếu kém cùng với báo cáo ISM yếu kém đã dẫn đến mức giảm mạnh nhất của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm kể từ năm 2023, cũng như đường cong lợi suất Mỹ dốc hơn. Hơn nữa, đã có một sự thay đổi đáng kể trong định giá thị trường đối với chính sách tiền tệ của Mỹ khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên đáng kể. Đồng USD nói chung đã mất phần lớn mức tăng của tuần trước sau báo cáo việc làm yếu kém, bao gồm cả những điều chỉnh tiêu cực đáng kể so với các tháng trước. Thêm vào đó, chỉ số sản xuất ISM đã giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng. Tỷ giá EUR/USD tăng gần hai con số, và việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 hiện đã được thiết lập lại như một kịch bản cơ sở trên thị trường.

Danske Research Team