Yên Nhật giảm do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm tiềm năng tăng giá vẫn còn nguyên vẹn

• Đồng Yên Nhật giảm sau khi chạm mức cao nhất trong một tuần so với đồng Yên Mỹ.
• Việc đặt cược ngày càng nhiều vào khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất trong năm nay có thể hạn chế bất kỳ khoản lỗ sâu nào cho đồng JPY.
• Chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ-Nhật đang thu hẹp cũng có thể hỗ trợ đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Yên Nhật (JPY) thu hút một số người bán trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba, cùng với mức tăng khiêm tốn của Đô la Mỹ (USD), hỗ trợ cặp USD/JPY trong việc dàn dựng một sự phục hồi khiêm tốn từ khu vực 151,25 hoặc trên mức thấp nhất trong một tuần. Các nhà đầu tư hoan nghênh sự chậm trễ trong việc thực hiện thuế quan qua lại của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Đến lượt mình, điều này được coi là một yếu tố chính làm suy yếu đồng JPY trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, bất kỳ sự mất giá có ý nghĩa nào của JPY dường như vẫn còn khó nắm bắt sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng cường đặt cược vào việc tăng lãi suất thêm nữa, được hỗ trợ bởi việc công bố số liệu GDP quý 4 mạnh mẽ từ Nhật Bản vào thứ Hai.

Trong khi đó, kỳ vọng diều hâu của BoJ đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, lên mức cao nhất trong nhiều năm. Thêm vào đó, sự sụt giảm gần đây trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất hơn nữa, đã dẫn đến việc thu hẹp chênh lệch lãi suất Hoa Kỳ-Nhật Bản. Điều này có thể tiếp tục ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược giảm giá mạnh xung quanh đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Do đó, sẽ là thận trọng khi chờ đợi mua theo sau mạnh mẽ trước khi xác nhận rằng cặp USD/JPY đã chạm đáy và định vị cho bất kỳ sự phục hồi nào nữa.

Những người đầu cơ Yên Nhật đang chiếm ưu thế trong bối cảnh kỳ vọng BoJ sẽ cứng rắn

• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho biết hôm thứ Năm rằng ông có kế hoạch công bố mức thuế quan có đi có lại, nhằm vào mọi quốc gia áp thuế đối với hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ, mặc dù ông không đưa ra bất kỳ thông tin chi tiết nào.
• Hơn nữa, sự lạc quan về các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Nga nhằm chấm dứt chiến tranh ở Ukraine đã thúc đẩy niềm tin của các nhà đầu tư và làm suy yếu nhu cầu đối với đồng Yên Nhật - nơi trú ẩn an toàn vào thứ Ba.
• Trong bối cảnh số liệu lạm phát mạnh từ Nhật Bản, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 4 vững chắc được công bố vào thứ Hai đã củng cố khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ sớm tăng lãi suất trong năm nay.
• Thị trường hiện đang định giá mức tăng khoảng 37 điểm cơ bản nữa vào tháng 12, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2010.
• Trong khi đó, doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ bất ngờ giảm cùng với những tín hiệu trái chiều về lạm phát cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 9 hoặc tháng 10.
• Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết hôm thứ Hai rằng thị trường lao động phần lớn đang cân bằng và nền kinh tế hiện tại ủng hộ chính sách ổn định vì lạm phát đã ở mức cao trong những tháng gần đây.
• Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman lưu ý rằng giá tài sản cao có thể cản trở tiến trình kiểm soát lạm phát và cần có sự chắc chắn hơn về việc lạm phát sẽ giảm trước khi giảm lãi suất.
• Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết tiến độ lạm phát năm ngoái diễn ra cực kỳ chậm và việc cắt giảm lãi suất sẽ phù hợp vào năm 2025 nếu lạm phát lặp lại mô hình năm 2024.
• Tuy nhiên, Hợp đồng tương lai quỹ liên bang chứng kiến ​​mức cắt giảm lãi suất 40 điểm cơ bản của Fed vào năm 2025, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm gần đây và góp phần thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản.
• Các nhà giao dịch đang chú ý đến việc công bố Chỉ số sản xuất Empire State của Hoa Kỳ, cùng với bài phát biểu của các thành viên có ảnh hưởng của FOMC, sẽ thúc đẩy đồng đô la Mỹ và cặp USD/JPY.

USD/JPY có thể gặp khó khăn trong việc xây dựng sự phục hồi trong ngày vượt qua mốc 152,00

Theo góc nhìn kỹ thuật, tuần trước, sự thất bại gần mức thoái lui 50% của đợt giảm tháng 1-tháng 2 và đợt trượt giá tiếp theo xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các bộ dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ trong vùng tiêu cực và cho thấy rằng con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY là đi xuống. Do đó, bất kỳ động thái nào tiếp theo hướng lên mốc 152,00 đều có thể được coi là cơ hội bán, điều này sẽ hạn chế giá giao ngay gần vùng 152,65 (SMA 200 ngày). Tiếp theo là SMA 100 ngày, hiện được neo gần vùng 153,15, nếu vượt qua được có thể kích hoạt một đợt phục hồi che đậy bán khống vượt qua mốc 154,00, hướng tới vùng cung 154,45-154,50 trên đường đến mức cao nhất của tuần trước, quanh vùng 154,75-154,80.

Mặt khác, vùng 151,25, hay mức thấp nhất của phiên giao dịch châu Á, hiện có vẻ như đóng vai trò hỗ trợ ngay lập tức trước vùng 151,00-150,90, hay mức thấp nhất trong năm chạm đến đầu tháng này. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau sẽ phơi bày mốc tâm lý 150,00. Một số đợt bán theo sau sẽ mở đường cho một đợt giảm xuống vùng 149,60-149,55 trên đường đến con số tròn 149,00 và mức thấp nhất dao động vào tháng 12 năm 2024, quanh vùng 148,65.

Haresh Menghani