Yên Nhật giữ nguyên mức đỏ trong bối cảnh rủi ro tích cực xu hướng giảm có vẻ hạn chế

• Yên Nhật thu hút một số người bán khi căng thẳng thương mại dịu đi làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn.
• Hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và rủi ro địa chính trị sẽ giúp hạn chế mọi sự sụt giảm có ý nghĩa.
• Kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed sẽ tiếp tục hỗ trợ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Yên Nhật (JPY) vẫn ở thế yếu trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba khi các dấu hiệu căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc hạ nhiệt làm suy yếu nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Ngoài ra, sự xuất hiện của một số đợt mua giảm giá của Đô la Mỹ (USD) đã nâng cặp USD/JPY lên mức cao mới trong ngày, gần mức giữa 142,00 trong giờ cuối. Tuy nhiên, bất kỳ sự mất giá có ý nghĩa nào của JPY dường như vẫn còn khó nắm bắt vì các nhà giao dịch có thể sẽ chọn chờ cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong tuần này.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến ​​sẽ công bố quyết định của mình vào thứ năm và dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế mong manh chịu nhiều rủi ro từ thuế quan của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, dấu hiệu lạm phát gia tăng ở Nhật Bản vẫn mở ra cánh cửa cho BoJ thắt chặt hơn nữa. Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị dai dẳng và sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump khiến các nhà đầu tư lo lắng, điều này sẽ giúp hạn chế mức lỗ sâu hơn cho đồng JPY an toàn.

Yên Nhật bị suy yếu do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút

• Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết hôm thứ Hai rằng nhiều quốc gia đã đưa ra đề xuất thuế quan 'rất tốt'. Điều này diễn ra sau sự lạc quan về khả năng giảm căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và vẫn ủng hộ xu hướng rủi ro tích cực.
• Tuy nhiên, những tín hiệu trái chiều liên quan đến tình hình đàm phán từ Hoa Kỳ và Trung Quốc làm tăng thêm sự không chắc chắn. Trên thực tế, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nói tuần trước rằng các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc đang diễn ra, mặc dù Trung Quốc đã phủ nhận rằng bất kỳ cuộc đàm phán thuế quan nào đang diễn ra.
• Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ hành động thận trọng và tạm dừng tăng lãi suất thêm nữa trong bối cảnh lo ngại rằng mức thuế mới của Hoa Kỳ có thể làm giảm 0,5% GDP của Nhật Bản. Tuy nhiên, lạm phát cao hơn và mức tăng lương lớn tạo điều kiện cho BoJ bình thường hóa chính sách tiền tệ hơn nữa trong năm nay.
• Hơn nữa, một thỏa thuận thương mại nhanh chóng giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản có thể giúp BoJ tự tin hơn để tăng lãi suất một lần nữa. Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với sự chấp nhận ngày càng tăng rằng tăng trưởng toàn cầu chậm lại sẽ khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất sâu hơn.
• Các nhà giao dịch đang định giá khả năng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm chi phí đi vay xuống một điểm phần trăm vào cuối năm 2025. Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản sẽ hỗ trợ cho đồng Yên Nhật có lợi suất thấp hơn.
• Tổng thống Nga Vladimir Putin tuyên bố lệnh ngừng bắn đơn phương bất ngờ kéo dài 72 giờ trong cuộc xung đột Ukraine từ ngày 8 tháng 5, mặc dù Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã bác bỏ lệnh ngừng bắn kéo dài ba ngày. Điều này giúp duy trì mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và có thể mang lại lợi ích hơn nữa cho đồng JPY an toàn.
• Đồng đô la Mỹ đang gặp khó khăn trong việc tận dụng sự phục hồi của tuần trước từ mức thấp nhất trong nhiều năm, vì sự hoài nghi về chính sách thương mại của Trump và sự thận trọng trước cuộc họp của BoJ cùng dữ liệu của Hoa Kỳ đã hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY.
• Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các dự báo kinh tế cập nhật của BoJ để biết tín hiệu về mốc thời gian cho đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trong khi đó, số việc làm JOLTS của Hoa Kỳ vào thứ Ba, Chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Hoa Kỳ vào thứ Tư và Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu có thể cung cấp thông tin chi tiết về triển vọng chính sách của Fed.

Những người bán USD/JPY đang chiếm ưu thế khi ở dưới ngưỡng kháng cự quan trọng 144,00

Theo góc nhìn kỹ thuật, cặp USD/JPY đã phải vật lộn để tìm được sự chấp nhận trên Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và phải đối mặt với sự từ chối gần mốc 144,00. Với việc các bộ dao động đang giữ trong vùng tiêu cực trên biểu đồ hàng ngày và hàng giờ, một số đợt bán theo sau dưới con số tròn 142,00 sẽ được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá. Giá giao ngay sau đó có thể đẩy nhanh quá trình giảm xuống mức giữa 141,00 trên đường đến vùng 141,10-141,00. Quỹ đạo đi xuống có thể mở rộng hơn nữa về phía hỗ trợ trung gian gần vùng 140,50 và cuối cùng sẽ lộ ra mức thấp trong nhiều tháng - các mức dưới mốc tâm lý 140,00 đã chạm đến vào tuần trước.

Mặt khác, rào cản ngay lập tức được neo gần vùng 142,60-142,65, trên đó một đợt bán khống có thể nâng cặp USD/JPY lên mốc 143,00 trên đường đến ngưỡng kháng cự có liên quan tiếp theo gần vùng 143,40-143,45. Một số lệnh mua theo sau sẽ cho phép giá giao ngay vượt qua con số tròn 144,00. Sức mạnh và sự chấp nhận liên tục trên mức sau sẽ cho thấy cặp tiền này đã hình thành đáy trong ngắn hạn và mở đường cho một số đợt tăng giá có ý nghĩa.

Haresh Menghani