Bài phát biểu quan trọng của Tổng thống Mỹ Trump tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos hôm nay

Thị trường

Bài phát biểu quan trọng của Tổng thống Mỹ Trump  tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos dự kiến ​​diễn ra vào khoảng 2:30 chiều giờ CET hôm nay. Trong một bài bình luận trên tờ Financial Times, Ngoại trưởng Thương mại Mỹ giải thích rằng chính quyền Mỹ  không đến Davos để duy trì hiện trạng toàn cầu hóa, mà để đối đầu trực diện với nó.  “Chúng tôi không đến Davos để hòa nhập. Chúng tôi không xin phép hay tìm kiếm sự chấp thuận. Chúng tôi ở đây để tuyên bố rằng kỷ nguyên ‘Nước Mỹ sau cùng’ đã kết thúc.” Nước Mỹ trên hết, mặc dù điều đó không có nghĩa là chỉ có Mỹ. Tất nhiên là miễn là các nước khác hợp tác với Mỹ. Sau bài phát biểu quan trọng, ông sẽ  gặp gỡ các nhà lãnh đạo EU, những người hy vọng sẽ xoa dịu cuộc khủng hoảng Greenland hoặc ít nhất là dỡ bỏ các biện pháp thuế quan.  Một cuộc phỏng vấn với CNBC dự kiến ​​diễn ra sau khi thị trường châu Âu đóng cửa.  Quan hệ xuyên Đại Tây Dương đã chạm đáy trong tuần này .  

Thị trường tài chính co cụm, quay lưng lại với tài sản của Mỹ nói chung và đồng loạt  bán tháo trái phiếu và cổ phiếu. Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã giảm từ 1,75% (Dow) đến 2,4% (Nasdaq) sau khi mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ cuối tuần dài. Tỷ giá EUR/USD đóng cửa ở mức 1,1725 từ mức mở cửa 1,1646. Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ dốc hơn, với lợi suất tăng thêm 1 điểm cơ bản (2 năm) lên 8,2 điểm cơ bản (30 năm). Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã xác nhận sự bứt phá kỹ thuật trên mức 4,2%. Cần nhớ rằng, sau cơn hoảng loạn giải phóng, chính quyền Mỹ đã bắt đầu điều chỉnh các động thái mở đầu mạnh mẽ khi lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ đạt đến một số mức nhất định (lần lượt là vùng 4,5% và 5% đối với lợi suất 10 năm và 30 năm). Điều này cho thấy lập trường của Mỹ có thể vẫn cứng rắn khi đến hạn chót ngày 1 tháng 2 để áp thuế 10% đối với tám quốc gia EU.  Chúng tôi chưa có ý định can thiệp và mua vào khi giá tài sản Mỹ giảm.  Bên cạnh đó, hôm nay chúng ta theo dõi  phiên điều trần của Tòa án Tối cao Mỹ liên quan đến Thống đốc Fed Cook của Tổng thống Trump.  Vấn đề cốt lõi là cách giải thích việc sa thải các thành viên hội đồng quản trị "vì lý do chính đáng". Điều này không được định nghĩa chính thức nhưng được hiểu là do hành vi sai trái nghiêm trọng trong khi tại chức. Các tòa án cấp dưới đã phán quyết ủng hộ Cook, cho thấy một định nghĩa nghiêm ngặt về cụm từ “vì lý do chính đáng”.  Một cách giải thích rộng hơn từ tòa án tối cao bảo thủ sẽ tạo ra một tiền lệ mạnh mẽ cho tổng thống Mỹ và làm tổn hại đến các biện pháp bảo vệ pháp lý chống lại ngân hàng trung ương độc lập của Mỹ.  Kết quả như vậy là một ẩn số khó lường đối với hoạt động giao dịch nhưng sẽ làm tăng thêm sự sôi động cho thị trường.

Căng thẳng trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, một yếu tố dễ gây bùng nổ khác, đã dịu bớt phần nào sáng nay.  Lãi suất trái phiếu dài hạn điều chỉnh giảm 15 điểm cơ bản sau đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản mạnh mẽ trong tuần này, do thị trường lo ngại Thủ tướng Takaichi có thể đưa ra gói kích thích tài chính quá mức nếu đảng LDP của bà giành được đa số tuyệt đối trong cuộc bầu cử hạ viện (sớm) ngày 8 tháng 2. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản đã cố gắng xoa dịu tình hình hôm qua sau giờ giao dịch châu Á, cho rằng đề xuất cắt giảm thuế bán hàng đối với thực phẩm sẽ không được tài trợ bằng khoản vay mới.  Ngân hàng lớn thứ hai của Nhật Bản,  Sumitomo Mitsui Financial Group,  sáng nay đã công bố kế hoạch tăng danh mục trái phiếu chính phủ Nhật Bản của mình lên gấp đôi so với mức hiện tại là 10,6 nghìn tỷ yên.

Tin tức và quan điểm

Trong những phát biểu công khai đầu tiên sau khi trở thành thành viên của Ủy  ban Chính sách Tiền tệ (MPC) thuộc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan  vào cuối năm ngoái,  Marcin Zarzecki  đã đồng ý với quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4% trong tháng này. Ông cho rằng  việc quay trở lại cắt giảm lãi suất chỉ nên diễn ra nếu các dự báo mới xác nhận rõ ràng rằng quá trình giảm phát là bền vững.  Giữ lãi suất ở mức hợp lý sẽ tăng  hiệu quả chống lạm phát  của chính sách và củng cố quá trình neo giữ kỳ vọng lạm phát. Zarzecki thậm chí còn cảnh báo rằng số liệu lạm phát thấp sắp tới không nên tự động bật đèn xanh cho việc nới lỏng hơn nữa vì MPC đang tập trung vào triển vọng lạm phát . Có những dấu hiệu cho thấy có  sự bất đồng trong MPC về thời điểm nới lỏng hơn nữa  khi các thành viên khác gần đây  vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong quý 1.  Zarzecki coi những chỉ dẫn của Thống đốc Glapinski về việc chu kỳ cắt giảm lãi suất  chạm đáy ở mức gần 3,5% là một điểm tham chiếu hợp lý.  Thành viên MPC mới này cũng cảnh báo rằng một chính sách quá nới lỏng có thể hạn chế khả năng của MPC trong việc ứng phó với các cú sốc bên ngoài tiềm tàng, chẳng hạn như leo thang căng thẳng địa chính trị.

Hãng tin Reuters đưa tin  Chính phủ Đức đang trong quá trình hạ dự báo tăng trưởng GDP năm nay từ 1,3% xuống 1%.  Theo một báo cáo dự thảo,  tăng trưởng năm 2027 cũng có thể được điều chỉnh giảm từ 1,4% xuống 1,3%. Tuy nhiên,  tăng trưởng năm 2026 vẫn cao hơn đáng kể so với kết quả năm 2025 là 0,2%. Việc điều chỉnh này có thể được đưa vào báo cáo kinh tế thường niên của Bộ Tài chính, dự kiến ​​công bố vào ngày 28 tháng 1.

KBC Market Research Desk