Các quỹ ETF đã bổ sung thêm vàng vào tháng Hai bất chấp sự điều chỉnh giá gần đây.

Đợt bán tháo vàng lớn hồi tháng Giêng dường như không làm giảm nhu cầu đầu tư. Bất chấp sự điều chỉnh mạnh mẽ của giá vàng, kim loại này vẫn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF trong tháng trước.

Lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Giêng, và các quỹ được hỗ trợ bằng vàng tiếp tục gia tăng tài sản của mình trong tháng Hai. Các quỹ ETF đã bổ sung 26 tấn vàng trong tháng trước, đẩy tổng lượng vàng nắm giữ lên mức kỷ lục 4.171 tấn.

Ngay cả khi giá vàng giảm, tổng tài sản được quản lý (AUM) của các quỹ đầu tư vàng cũng đạt mức cao kỷ lục mới là 701 tỷ đô la.

Đây là tháng thứ chín liên tiếp dòng vốn vàng chảy vào các quỹ ETF trên toàn cầu.

Các quỹ đầu tư Bắc Mỹ một lần nữa dẫn đầu dòng vốn chảy vào, ghi nhận việc bổ sung 27,9 tấn vàng, trị giá 4,7 tỷ đô la.

Đây là tháng thứ chín liên tiếp dòng vốn vàng chảy vào các quỹ ETF Bắc Mỹ. Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết: “Xu hướng tăng trưởng bền vững này rất đáng chú ý và không nên bị bỏ qua.”

“Ngoại trừ giai đoạn hình thành ban đầu, chỉ có hai giai đoạn khác mà khu vực này ghi nhận dòng vốn chảy vào liên tục trong ít nhất chín tháng – đó là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) và đại dịch COVID-19. Mặc dù những giai đoạn này được thúc đẩy bởi các động lực khác nhau, cả hai đều có đặc điểm là rủi ro hệ thống gia tăng. Do đó, đa dạng hóa danh mục đầu tư vào các tài sản an toàn vẫn là một chủ đề xuyên suốt đối với các nhà đầu tư.”

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, sự giảm giá gần đây của vàng đã khuyến khích các nhà đầu tư mới từ Bắc Mỹ tham gia vào thị trường vàng.

WGC đã chỉ ra bốn yếu tố thúc đẩy đầu tư vào các quỹ ETF vàng ở Bắc Mỹ.

• Rủi ro địa chính trị gia tăng, đặc biệt là liên quan đến Iran.
• Chi phí cơ hội nắm giữ vàng trở nên thuận lợi hơn, do đồng đô la suy yếu và lãi suất thấp hơn.
• Tình hình thương mại và chính sách vẫn còn nhiều bất ổn sau phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan.
• Thị trường chứng khoán lo ngại, khi các cổ phiếu phần mềm và các công ty liên quan đến SaaS tiếp tục gây áp lực lên thị trường chung.

Các quỹ đầu tư châu Á ghi nhận dòng vốn chảy vào vàng tháng thứ sáu liên tiếp, bổ sung thêm 11 tấn vàng trị giá 2,3 tỷ USD.

Các quỹ đầu tư Nhật Bản dẫn đầu xu hướng này, do sự bất ổn chính trị hồi đầu tháng Hai, cùng với căng thẳng leo thang với Trung Quốc và đồng yên suy yếu.

Các quỹ đầu tư Trung Quốc ghi nhận dòng vốn chảy vào vàng ở mức khiêm tốn trong tháng có ít ngày giao dịch hơn do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Hiệu suất yếu của vàng so với đồng Nhân dân tệ cũng tạo ra những trở ngại cho vàng trên thị trường Trung Quốc.

Các quỹ đầu tư Ấn Độ cũng ghi nhận dòng vốn vàng chảy vào mạnh mẽ, mặc dù tốc độ đã chậm lại sau những tháng kỷ lục vào tháng 12 và tháng 1. Có một lượng lớn các giao dịch rút vốn vào đầu tháng, chủ yếu do chốt lời. Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết điều này đã được bù đắp vào cuối tháng, "nhấn mạnh sự quan tâm bền vững đối với các quỹ ETF vàng".

Các nhà đầu tư Ấn Độ từ trước đến nay thường ưa chuộng vàng vật chất, nhưng các quỹ ETF đã trở nên phổ biến hơn trong vài năm gần đây.

Châu Âu là khu vực duy nhất ghi nhận dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng, với việc các quỹ này bán ra 13 tấn vàng, trị giá 1,8 tỷ USD. Việc rút tiền chủ yếu diễn ra vào đầu tháng khi đợt bán tháo hồi tháng Giêng kéo dài sang tháng Hai. Dòng tiền chuyển sang tích cực vào cuối tháng, nhưng không thể bù đắp được lượng bán ra trước đó.

Vương quốc Anh chiếm phần lớn lượng rút vốn từ châu Âu (-1,9 tỷ đô la), phản ánh thị phần lớn của quốc gia này trên thị trường ETF vàng của khu vực.

Các nhà phân tích của WGC cho biết: “Vì phần lớn dòng vốn chảy ra vào ngày 30 tháng 1 và ngày 2 tháng 2 tập trung vào các quỹ niêm yết tại Anh – và không liên quan đến một sự kiện vĩ mô khu vực hoặc quốc gia cụ thể nào – nên chúng tôi không coi sự khác biệt này là sự khởi đầu của một xu hướng cấu trúc dài hạn.”

Các quỹ ở các khu vực khác, bao gồm Úc và châu Phi, ghi nhận dòng vốn vàng khiêm tốn chảy vào với 0,3 tấn, trị giá 17 triệu đô la. Úc là quốc gia dẫn đầu dòng vốn chảy vào, nhưng lại bị bù trừ bởi dòng vốn chảy ra từ các quỹ ở Nam Phi.

ETF là một cách thuận tiện để các nhà đầu tư tham gia vào thị trường vàng, nhưng sở hữu cổ phần ETF không giống như nắm giữ vàng vật chất.

Các quỹ ETF có tính thanh khoản tương đối cao. Bạn có thể mua hoặc bán một quỹ ETF chỉ với vài cú nhấp chuột. Bạn không cần phải lo lắng về việc vận chuyển hoặc lưu trữ kim loại. Tóm lại, nó cho phép các nhà đầu tư tham gia thị trường vàng mà không cần phải mua từng ounce kim loại nguyên chất với giá giao ngay.

Vì bạn chỉ đang mua một con số trên máy tính, bạn có thể dễ dàng giao dịch cổ phiếu ETF của mình để lấy cổ phiếu khác hoặc tiền mặt bất cứ khi nào bạn muốn, thậm chí nhiều lần trong cùng một ngày. Nhiều nhà đầu tư đầu cơ tận dụng tính thanh khoản này .

Nhưng trong khi quỹ ETF vàng là một cách thuận tiện để giao dịch dựa trên giá vàng trên thị trường, bạn không thực sự sở hữu vàng vật chất. Bạn chỉ có giấy tờ. Và bạn cũng không chắc chắn rằng quỹ đó có đủ vàng vật chất, đặc biệt là khi quỹ nhận được dòng vốn chảy vào. Trong trường hợp như vậy, việc mua được kim loại quý vật chất thường gặp khó khăn hoặc bị chậm trễ.

Khối lượng giao dịch vàng

Không có gì đáng ngạc nhiên, khối lượng giao dịch vàng đã giảm so với mức cao kỷ lục của tháng Giêng trong tháng Hai sau đợt bán tháo, nhưng vẫn ở mức cao kỷ lục trong lịch sử.

Khối lượng giao dịch trung bình đạt 478 tỷ đô la mỗi ngày, giảm so với 623 tỷ đô la mỗi ngày của tháng trước. Tuy nhiên, khối lượng này vẫn cao hơn 32% so với mức trung bình năm 2025.

Về sản lượng, mức giảm đáng kể hơn, đạt 26% xuống còn 2.969 tấn mỗi ngày. Con số này thấp hơn một chút so với mức trung bình của năm ngoái.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, “Sự sụt giảm hàng tháng chủ yếu phản ánh việc chốt lời, sự tham gia ít hơn của thị trường châu Á trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán và giá vàng giao dịch đi ngang sau khi phục hồi phần lớn mức giảm đầu tháng.”

Khối lượng giao dịch OTC (giao dịch ngoài sàn) giảm khoảng 12% so với tháng trước, xuống còn 245 tỷ đô la mỗi ngày. Con số này vẫn ở mức cao so với tiêu chuẩn lịch sử.

Vị thế mua ròng trên sàn COMEX giảm 21% trong tháng 2 xuống còn 504 tấn. Vị thế mua ròng của các nhà quản lý quỹ giảm 18% xuống còn 311 tấn, trong khi vị thế mua ròng của các quỹ khác giảm 27% xuống còn 194 tấn.

Mike Maharrey