Dự báo của ING và OCBC về vàng: Tại sao lợi suất đang thắng thế trong cuộc chiến chống lại kim loại quý này?

Giá vàng hiện đang chịu áp lực giảm mạnh khi dao động quanh mức thấp nhất trong một tháng, gần mốc 4.500 USD/ounce. Kim loại quý này đang bị kẹp giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng đô la Mỹ mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời. Mặc dù một số mức hỗ trợ kỹ thuật vẫn còn nguyên vẹn, thị trường hiện đang ưu tiên hiệu suất lợi suất hơn là vàng.

Lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng đô la làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

"Hiện tại, thị trường vàng dường như ít tập trung vào rủi ro địa chính trị dai dẳng mà chú trọng hơn vào lợi suất trái phiếu kho bạc đang tăng cao", các chiến lược gia của ING cho biết.

Theo nhận định của ngân hàng này, việc giá năng lượng tăng cao làm gia tăng lo ngại về lạm phát, cùng với kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài, đang khiến các nhà đầu tư rời bỏ các quỹ ETF vàng và giảm các vị thế mua đầu cơ xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024. Ngân hàng cũng cho biết thêm, chừng nào đồng đô la Mỹ còn mạnh, áp lực lên vàng có thể sẽ tiếp tục kéo dài.

Vượt qua những rào cản kỹ thuật và con đường kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà phân tích tại OCBC nhận định: "Để vàng lấy lại đà tăng mạnh, có lẽ cần phải có sự giảm bớt rõ rệt rủi ro địa chính trị, giá dầu hạ nhiệt và chính sách định giá ôn hòa trở lại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) .

Mặc dù vàng đã phục hồi từ mức thấp gần đây, nhưng nó vẫn đang trong giai đoạn tích lũy chứ chưa có sự bứt phá rõ ràng, các chuyên gia cho biết. Họ nhấn mạnh rằng con đường phía trước trở nên phức tạp hơn do giá dầu cao, điều này ảnh hưởng đến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và do đó ảnh hưởng đến triển vọng lãi suất. Cho đến khi có sự chuyển dịch sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn hoặc giá năng lượng giảm đáng kể, vàng dự kiến ​​sẽ dao động giữa các mức hỗ trợ quan trọng ở mức 4.510 đô la và mức kháng cự gần 4.670 đô la, họ nói thêm.

Triển vọng thị trường: Có khả năng tích lũy xu hướng đi ngang do áp lực giảm giá gia tăng.

Sự đồng thuận giữa các tổ chức này cho thấy vàng sẽ có xu hướng thận trọng trong ngắn hạn, đặc trưng bởi sự tích lũy với xu hướng giảm giá. Cả ING và OCBC đều xác định lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và kịch bản lãi suất "cao kéo dài" là những trở ngại chính đối với sự phục hồi giá.

Mặc dù các mức hỗ trợ kỹ thuật quanh mức 4.500 đô la có thể tạo ra một mức sàn tạm thời, các ngân hàng đều đồng ý rằng một đợt tăng giá bền vững sẽ đòi hỏi một sự thay đổi cơ bản trong quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang, được thúc đẩy bởi sự hạ nhiệt của giá dầu.