Dự báo giá Vàng hàng tuần: Quyết định về lãi suất của Fed và biểu đồ dự báo lãi suất là chìa khóa cho hướng đi tiếp theo.

• Giá vàng đang chịu áp lực từ việc lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao.
• Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chính sách SEP sửa đổi có thể giúp kim loại quý tìm được hướng đi đúng đắn.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy sự do dự của người mua trong ngắn hạn.

Giá vàng (XAU/USD) gặp khó khăn trong việc thoát khỏi áp lực giảm giá khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao trong tuần này. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho cuộc họp chính sách quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều có thể kích hoạt hướng đi tiếp theo của kim loại quý này.

Giá vàng giảm khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao.

Giá vàng khởi đầu tuần với áp lực giảm và đóng cửa ở mức âm vào thứ Hai khi các nhà đầu tư thận trọng trong bối cảnh xung đột ở Trung Đông leo thang. Cuối tuần qua, quân đội Mỹ đã tấn công ba tàu chở dầu có liên hệ với Iran. Đáp lại, Iran đã nhắm mục tiêu vào ba tàu liên kết với Mỹ, ngoài ra còn có ba tàu chở dầu khác đang cố gắng đi qua eo biển Hormuz.

Nỗi lo lạm phát gia tăng trong bối cảnh giá dầu thô tăng cao, kết hợp với dữ liệu việc làm tích cực của Mỹ tuần trước, đã làm dấy lên kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9 và khiến kim loại quý tiếp tục giảm giá.

Sau khi giảm hơn 1% vào thứ Ba, giá vàng đã lấy lại đà phục hồi vào thứ Tư và xóa bỏ phần lớn khoản lỗ ban đầu trong tuần. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao đã hạn chế đà tăng của XAU/USD trong phiên giao dịch Mỹ. Sau khi Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ mua tới 6 tỷ đô la trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 đến 20 năm trong chương trình mua lại trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023.

Dữ liệu kinh tế của Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy Chỉ số Giá sản xuất (PPI) đã tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8. Con số này tiếp nối mức tăng 4,8% được ghi nhận trong tháng 7 và vượt quá kỳ vọng của thị trường là 5,3%. Trong khi đó, giá dầu thô tăng mạnh và giá một thùng dầu West Texas Intermediate (WTI) đã vượt mốc 100 đô la lần đầu tiên kể từ cuối tháng 5. Đồng thời, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 9 theo công cụ CME FedWatch đã tăng lên 70%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng lên mức 5%, càng thúc đẩy đồng USD và kéo tỷ giá XAU/USD xuống dưới 4.400 đô la.

Các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhấn mạnh rằng đối với Mỹ, “tình hình cũng tương tự, trong bối cảnh ngày càng có nhiều đồn đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tuần tới”. Theo họ, “Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm (+15,5 điểm cơ bản) tăng lên 4,59%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm (+12,2 điểm cơ bản) tăng lên 4,96%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023”. Họ lưu ý rằng động thái này diễn ra khi “chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất của Mỹ trong tháng 8… cho thấy PPI tổng thể tăng +0,4% so với tháng trước, trong khi chỉ số tháng 7 được điều chỉnh tăng 0,1%”. Deutsche Bank nhấn mạnh rằng “điều đáng chú ý là các thành phần cấu thành chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) đều tăng mạnh, củng cố quan điểm rằng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới”.

Khi giá dầu điều chỉnh giảm vào thứ Sáu, giá vàng đã tăng trở lại vào cuối tuần. Trong khi đó, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng lạm phát hàng năm tại Mỹ, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), giữ ổn định ở mức 3,4% trong tháng 8, đúng như dự đoán. Trong giai đoạn này, CPI lõi tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 2,5% trong tháng 7. Những con số này không gây ra phản ứng đáng kể trên thị trường và cho phép giá vàng duy trì ở mức khoảng 4.400 USD.

Biến động giá vàng dự kiến ​​sẽ tăng sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày và công bố các quyết định vào thứ Tư. Cùng với tuyên bố chính sách, ngân hàng trung ương Mỹ cũng sẽ công bố Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) đã được sửa đổi, trong đó sẽ bao gồm các dự báo về lãi suất của các nhà hoạch định chính sách, được gọi là biểu đồ chấm (dot-plot).

Vào tháng 6, SEP cho thấy các dự báo của các nhà hoạch định chính sách chỉ ra rằng lãi suất sẽ chỉ tăng 25 điểm cơ bản vào năm 2026, tiếp theo là giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2027 và giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa vào năm 2028.

Ở thời điểm này, quyết định giữ nguyên lãi suất có thể được xem là một bất ngờ nới lỏng chính sách tiền tệ đáng kể và gây ra phản ứng tức thời là đợt bán tháo mạnh USD, mở đường cho giá vàng tăng. Ngay cả khi biểu đồ dự báo vẫn cho thấy mức tăng 25 điểm cơ bản vào cuối năm, trừ khi có sự thay đổi theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ trong dự báo năm 2027, giá vàng vẫn có thể duy trì đà tăng. Tuy nhiên, việc giữ nguyên chính sách có thể không đủ để thúc đẩy xu hướng tăng giá mạnh mẽ của vàng nếu các báo cáo cho thấy các quan chức dự đoán sẽ có thêm các bước thắt chặt chính sách vào năm tới.

Trong trường hợp Fed quyết định tăng lãi suất 25 điểm cơ bản và biểu đồ dự báo cho thấy sẽ có thêm một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay và ít nhất một lần tăng nữa vào năm tới, đồng USD có thể mạnh lên trong ngắn hạn và gây bất lợi cho giá vàng.

Tóm lại, có quá nhiều yếu tố biến động trước cuộc họp quan trọng của Fed. Việc nắm giữ các vị thế lớn dựa trên phản ứng ban đầu của thị trường có thể tiềm ẩn rủi ro. Bên cạnh biểu đồ dự báo lãi suất và quyết định về lãi suất, những bình luận từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng có thể làm gia tăng biến động thị trường. Mặc dù Warsh đã nói rõ rằng ông phản đối chính sách hướng dẫn chính sách truyền thống, các nhà đầu tư sẽ đánh giá những bình luận của ông để xem liệu ông có đang chịu áp lực chính trị phải phản đối việc thắt chặt chính sách trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ hay không.

Theo TD Securities, bối cảnh đối với kim loại quý vẫn tích cực, với “thị trường kim loại quý vẫn được hỗ trợ rộng rãi bởi xu hướng giảm giá trị đồng Đô la, hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và sự tích lũy trở lại của các quỹ ETF”. Trong bối cảnh này, ngân hàng lập luận rằng “một chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed có thể chỉ làm trì hoãn thời điểm tăng giá tiếp theo hơn là gây ra sự giảm giá đáng kể”, cho thấy rủi ro chính sách có nhiều khả năng ảnh hưởng đến tốc độ hơn là hướng đi của đợt tăng giá tiếp theo của vàng.

Phân tích kỹ thuật vàng: Người mua đang do dự nhưng chưa có dấu hiệu đảo chiều giảm giá.

Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn vẫn chưa cho thấy dấu hiệu gia tăng áp lực giảm giá khi chỉ báo Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày vẫn ổn định ở mức khoảng 50 và giá vàng nằm trên đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA) mặc dù đã đóng cửa dưới mức đó vào thứ Năm.

Ở chiều tăng giá, mức $4.510-$4.535 (mức thoái lui 38,2% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8 theo chỉ số Fibonacci, đường SMA 200 ngày) vẫn giữ nguyên là vùng kháng cự quan trọng. Trong trường hợp giá vàng ổn định trên khu vực này và xác nhận nó là vùng hỗ trợ, mức $4.675-$4.700 (mức thoái lui 50% của chỉ số Fibonacci, mức tròn) có thể được xem là mục tiêu tăng giá tiếp theo trước mức $4.850 (mức thoái lui 61,8% của chỉ số Fibonacci).

Nhìn về phía nam, mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên có thể được xác định ở mức $4,330-$4,295 (đường trung bình động 100 ngày, mức ổn định, mức thoái lui Fibonacci 23,6%) trước mức $4,270 (đường trung bình động 50 ngày) và $4,200 (mức ổn định).

Eren Sengezer