Dự báo giá Vàng: Phe gấu vẫn nắm quyền kiểm soát khi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục đẩy giá USD tăng.

• Giá vàng thu hút một số người bán tiếp tục mua vào và chạm mức thấp nhất trong hai tuần vào thứ Tư.
• Chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed đã đối phó với những lo ngại về lạm phát giảm dần, hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên đồng đô la.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm giá đang nghiêng về phía phe gấu và củng cố luận điểm về sự tiếp tục của xu hướng giảm.

Giá vàng (XAU/USD) phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong gần hai tuần, quanh vùng 4.050 USD, đạt được vào đầu ngày thứ Tư. Tuy nhiên, mặt hàng này vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngày thứ hai liên tiếp cũng đánh dấu ngày giảm thứ năm trong sáu ngày trước đó và dường như dễ bị suy yếu hơn nữa trong bối cảnh lực mua đô la Mỹ (USD) tiếp tục mạnh.

Trên thực tế, chỉ số USD (DXY), theo dõi giá trị đồng đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ, đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục kể từ tháng 5 năm 2025 nhờ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất và xu hướng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trên toàn cầu. Ngân hàng trung ương Mỹ đã thể hiện lập trường cứng rắn tại cuộc họp tuần trước, với 9 trong số 19 thành viên ủy ban của Fed cho rằng họ cần phải tăng lãi suất chính sách để chống lại lạm phát dai dẳng. Các nhà giao dịch đã nhanh chóng phản ứng và hiện đang dự đoán xác suất 70% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay thêm 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tháng 9. Hơn nữa, các dự báo chỉ ra khả năng tăng lãi suất lần thứ hai vào tháng 12.

Thêm vào đó, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro , cùng với những thông điệp trái chiều từ Mỹ và Iran, đã làm lu mờ những lo ngại về lạm phát giảm bớt, bắt nguồn từ sự sụt giảm gần đây của giá dầu thô, và tiếp tục có lợi cho đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn. Phó Tổng thống Mỹ JD Vance hôm thứ Hai cho biết các cuộc đàm phán hòa bình tại Thụy Sĩ đã dẫn đến việc Iran đồng ý mời các thanh tra viên từ Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA) đến các cơ sở hạt nhân của mình. Tuy nhiên, truyền thông nhà nước Iran, trích dẫn Bộ Ngoại giao, đưa tin rằng Tehran không đưa ra bất kỳ cam kết mới nào về việc thanh tra hạt nhân. Điều này duy trì mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và có lợi cho phe mua USD.

Trong khi đó, giá dầu thô đã giảm đáng kể trong khoảng một tháng qua, chạm mức thấp kỷ lục kể từ tháng 3 vào thứ Tư vừa qua, giữa bối cảnh giao thông qua eo biển Hormuz được nối lại. Một nguồn tin quân sự Iran nói với hãng thông tấn Fars rằng một số lượng tàu thuyền hạn chế được phép đi qua eo biển mỗi ngày dưới sự phối hợp với Hải quân Vệ binh Cách mạng Iran. Hơn nữa, việc miễn trừ trừng phạt tạm thời trong 60 ngày cho phép sản xuất, vận chuyển và bán dầu thô, sản phẩm dầu mỏ và hóa dầu của Iran đã làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung và gây áp lực lên giá dầu. Điều này sẽ làm giảm bớt áp lực lên lạm phát tiêu dùng ở khâu khai thác.

Tuy nhiên, những diễn biến này hầu như không làm suy yếu tâm lý lạc quan cơ bản đối với đồng USD, cho thấy xu hướng giảm giá của vàng vẫn là xu hướng ít kháng cự nhất. Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến ​​công bố vào thứ Năm. Dữ liệu quan trọng này sẽ được công bố cùng với số liệu GDP quý 1 của Mỹ, số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền. Những thông tin này, cùng với các bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng trong FOMC, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nhu cầu USD và tạo động lực đáng kể cho kim loại quý trong những ngày cuối tuần.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Những lần thất bại liên tiếp gần đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ gần đây, và sự giảm giá sau đó, ủng hộ quan điểm giảm giá. Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 34,9 chỉ dao động trên vùng quá bán, cho thấy đà giảm đang chiếm ưu thế nhưng đã bị kéo dài. Tuy nhiên, chỉ báo phân kỳ hội tụ đường trung bình động (MACD) vẫn nằm trong vùng âm với mức đọc gần -6,1, củng cố thêm tín hiệu yếu. Mặc dù vậy, cấu hình giảm giá cho thấy các đợt tăng giá có khả năng sẽ bị bán ra trong thời điểm hiện tại.

Mức kháng cự ban đầu được thấy ở đường SMA 100 kỳ quanh mức 4.283 đô la. Phe mua cần phải vượt qua mức này để giảm bớt áp lực giảm giá hiện tại và mở đường cho sự phục hồi bền vững hơn. Cho đến khi vượt qua được rào cản này, kim loại này có khả năng vẫn dễ bị giảm giá hơn nữa, các nhà giao dịch đang theo dõi bất kỳ sự ổn định nào trong chỉ số RSI hoặc sự thu hẹp của biểu đồ MACD âm như những tín hiệu sớm cho thấy giai đoạn bán tháo có thể đang suy yếu.

Haresh Menghani