Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Mức kháng cự mạnh xuất hiện quanh 100,40

• Đồng đô la Mỹ kết thúc tuần với mức giảm đáng kể.
• Việc đặt cược chắc chắn vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã gây áp lực lên đồng bạc xanh.
• Các quan chức Fed vẫn còn khá chia rẽ về việc nới lỏng chính sách hơn nữa.

Tuần này, đồng Đô la Mỹ đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Đồng tiền này đã duy trì trạng thái phòng thủ trong mọi phiên giao dịch, kéo Chỉ số Đô la (DXY) lùi khỏi mức tăng của tuần trước và hiện đang tập trung vào xu hướng giảm.

Áp lực này diễn ra trên diện rộng, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trượt dốc, và khối lượng giao dịch thưa thớt quanh Lễ Tạ ơn do kỳ nghỉ lễ, ít hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Thị trường đang chuyển hướng sang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, trở thành động lực chính, khiến DXY khó vượt qua ngưỡng cản ngắn hạn hiện tại quanh mức 100,40.

Bên cạnh những thách thức đối với đồng tiền, các quan chức Fed vẫn giữ lập trường chia rẽ về triển vọng chính sách tiền tệ , đặc biệt là về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất, khiến các nhà đầu tư thận trọng và đồng bạc xanh dễ bị tổn thương.

Quan điểm thận trọng của Fed dường như đang tan biến

Cuộc họp cuối tháng 10 của Fed đã diễn ra đúng như thị trường kỳ vọng: việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, được thông qua với tỷ lệ phiếu bầu 10-2. Động thái này đã đưa lãi suất chuẩn xuống còn 3,75-4,00%, nhìn chung phù hợp với dự báo, nhưng vẫn đủ để gây ra một số tranh luận nội bộ.

Điều khiến nhiều người ngạc nhiên không phải là bản thân việc cắt giảm lãi suất, mà là quyết định lặng lẽ của Fed về việc tiếp tục mua trái phiếu kho bạc quy mô nhỏ. Các quan chức cho biết đây là một động thái kỹ thuật nhằm giảm bớt những căng thẳng mới nổi trên thị trường tiền tệ. Tuy nhiên, thông điệp sâu xa hơn thì không thể nhầm lẫn: Thanh khoản đã bị thắt chặt hơn mức họ cảm thấy thoải mái.

Tại buổi họp báo, Chủ tịch Jerome Powell đã nhấn mạnh sự bất ổn. Ông thừa nhận sự chia rẽ trong ủy ban và cảnh báo các nhà đầu tư không nên xem nhẹ việc cắt giảm lãi suất hồi tháng 12. Giọng điệu của ông khá thận trọng, một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn đang vật lộn với những tín hiệu trái chiều: Lạm phát vẫn ở mức thấp trong khi thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng chưa có dấu hiệu sụp đổ.

Thị trường phần lớn tin vào lời Powell, nhưng không hoàn toàn. Tuy nhiên, vẫn có gần 80% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp ngày 10 tháng 12, và dự kiến ​​sẽ có khoảng 90 điểm cơ bản nới lỏng tiền tệ vào cuối năm 2026.

Giảm lãi suất tháng 12: Một cuộc gọi sát nút

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục đưa ra quan điểm của họ trong tuần này trước thời gian tạm dừng, bắt đầu vào thứ Bảy. Phán quyết cho quyết định tiếp theo dường như vẫn chưa rõ ràng.

Tuy nhiên, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết hôm thứ Hai rằng những số liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn còn mong manh, yếu đến mức theo quan điểm của ông, cần phải hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản khi các nhà hoạch định chính sách họp vào ngày 9-10 tháng 12. Ông cũng lưu ý rằng những diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc rất nhiều vào "cơn lũ" dữ liệu sắp tới khi các cơ quan giải quyết những tồn đọng do việc đóng cửa chính phủ.

Trong khi đó, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran cho rằng sự suy giảm việc làm là hệ quả trực tiếp của việc Fed thiết lập lãi suất ngắn hạn hiện tại. Miran được cho là đã tiếp tục thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, với lập luận rằng áp lực lạm phát sẽ tiếp tục giảm dần theo thời gian.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Dữ liệu của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục được chú ý khi Fed tăng tốc
• Dự báo Vàng hàng tuần: Phe mua tỏ ra quan tâm đến khả năng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng tăng
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Tất cả là về quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12
• Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Bảng Anh đang trên con đường phục hồi đầy chông gai
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC ổn định khi dữ liệu cho thấy đáy cục bộ

Điều gì đang chờ đợi đồng đô la Mỹ

Với việc dữ liệu gần đây bị gián đoạn vẫn gây ra sự bất ổn, thị trường không chỉ đang đoán già đoán non về những gì các con số sẽ thể hiện mà còn cả thời điểm chúng thực sự được công bố. Tuy nhiên, sự chú ý vẫn đổ dồn vào hai báo cáo quan trọng: chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số PCE, và các cuộc khảo sát sắp tới của ISM về hoạt động kinh doanh.

Tuy nhiên, từ đây, câu chuyện sẽ lắng xuống. Các quan chức Fed hiện đã bước vào giai đoạn "im lặng vô tuyến" trước cuộc họp, khiến thị trường không có tín hiệu chính sách mới nào cho đến khi có quyết định lãi suất tiếp theo vào ngày 10 tháng 12.

Cảnh quan kỹ thuật

Kể từ khi vượt mốc 100,00 vào đầu tháng này, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Để triển vọng lạc quan trở lại một cách thuyết phục, chỉ số vẫn cần vượt qua đường SMA 200 ngày quan trọng tại 99,70 một cách thuyết phục. Sau đó, chỉ số sẽ phải vượt qua mức cao gần đây là 100,39 (ngày 21 tháng 11), trước khi đạt đỉnh hàng tuần là 100,54 (ngày 29 tháng 5) và ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 101,97 (ngày 12 tháng 5).

Về mặt tiêu cực, có sự cạnh tranh ngay lập tức trên sàn tháng 11 ở mức 98,99 (ngày 13 tháng 11), trước khi đến các đường SMA 55 và 100 ngày tạm thời lần lượt là 98,84 và 98,54. Việc mất vùng này có thể gây ra một đợt thoái lui sâu hơn về đáy hàng tuần ở mức 98,03 (ngày 17 tháng 10) trước khi chạm đáy năm 2025 ở mức 96,21 (ngày 17 tháng 9). Các đợt giảm điểm tiếp theo từ đây sẽ hướng đến vùng đáy tháng 2 năm 2022 ở mức 95,13 (ngày 4 tháng 2) và đáy năm 2022 ở mức 94,62 (ngày 14 tháng 1).

Các tín hiệu động lượng đã nguội đi đôi chút: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở dưới ngưỡng 50 một chút, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) quanh mức 14 cho thấy xu hướng hiện tại có sức mạnh khiêm tốn nhưng chưa biến mất.

Dòng cuối cùng

Triển vọng ngắn hạn của đồng Đô la Mỹ đã bị ảnh hưởng trong những ngày gần đây, với đà tăng rõ ràng không còn ủng hộ đồng tiền này. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá không hoàn toàn nằm ở đó. Một vài quan chức Fed vẫn duy trì lập trường cứng rắn, điều này sẽ giúp ổn định đồng bạc xanh tạm thời.

Điều làm mọi thứ trở nên phức tạp nhất chính là dư âm từ đợt đóng cửa chính phủ kỷ lục. Trên lý thuyết, nền kinh tế Mỹ có vẻ khá cân bằng, nhưng việc thiếu vắng dữ liệu mới khiến các nhà đầu tư bất an. Một khi những báo cáo bị trì hoãn này cuối cùng cũng được công bố, chúng có thể còn có sức nặng hơn bình thường, tiềm ẩn khả năng định hình lại kỳ vọng về các bước đi tiếp theo của Fed.

Hiện tại, các nhà hoạch định chính sách dường như đang theo dõi sát sao thị trường lao động. Tuy nhiên, lạm phát vẫn chưa dừng lại; nó vẫn nóng hơn mức Fed có thể chấp nhận. Nếu áp lực giá cả vẫn tiếp diễn, các quan chức có thể sẽ phải quay lại kiểm soát lạm phát sớm hơn dự kiến ​​của thị trường, và điều đó gần như chắc chắn đồng nghĩa với việc Fed sẽ thận trọng hơn, bất kể những ồn ào chính trị.

Pablo Piovano