Dự báo Vàng hàng tuần: Áp lực giảm giá gia tăng khi lo ngại lạm phát đẩy giá USD tăng.

• Giá vàng tiếp tục giảm, ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.
• Phân tích kỹ thuật ngắn hạn cho thấy đà tăng giá đang suy yếu.
• Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào cuộc khủng hoảng Trung Đông và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tuần thứ hai liên tiếp, vàng (XAU/USD) không tận dụng được bầu không khí thị trường ngại rủi ro và ghi nhận mức giảm khi nỗi lo lạm phát gia tăng đẩy giá đồng đô la Mỹ (USD) tăng. Các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và những diễn biến xung quanh cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến định giá vàng trong thời gian ngắn sắp tới.

Giá vàng giảm nhẹ do đồng USD mạnh lên trên diện rộng.

Những diễn biến địa chính trị trái chiều đã tạo nên một phiên mở cửa đầy biến động vào thứ Hai. Cuối tuần qua, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đã xin lỗi các nước láng giềng về các cuộc tấn công sau các cuộc không kích của Mỹ và Israel, đồng thời tuyên bố rằng Tehran sẽ không tấn công "trừ khi họ tấn công trước". Trong khi đó, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kuwait và Iraq đã quyết định giảm sản lượng dầu, viện dẫn lý do thiếu không gian lưu trữ do mối đe dọa từ Iran đối với sự an toàn của tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz. Sau khi giá dầu thô tăng vọt khi mở cửa tuần, thông tin về việc Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đang xem xét việc phối hợp giải phóng dự trữ dầu khẩn cấp giữa các nước thành viên G7 đã giúp giá dầu điều chỉnh giảm. Sau khi giảm mạnh xuống gần 5.000 USD, giá vàng đã phục hồi phần lớn mức giảm trong ngày để đóng cửa trên 5.100 USD.

Giá vàng tăng cao hơn và đạt mức tăng khoảng 1% vào thứ Ba khi các nhà đầu tư lạc quan hơn về việc giảm leo thang xung đột sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ám chỉ vào cuối ngày thứ Hai rằng các hoạt động chống lại Iran có thể sớm kết thúc, nói rằng "cuộc chiến về cơ bản đã kết thúc".

Dữ liệu của Mỹ công bố hôm thứ Tư cho thấy lạm phát hàng năm trong tháng Hai, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), giữ ổn định ở mức 2,4%, đúng như dự đoán. Trên cơ sở hàng tháng, CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, tăng 0,2%, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Trong khi đó, IEA thông báo rằng 32 quốc gia thành viên đã nhất trí cung cấp 400 triệu thùng dầu từ kho dự trữ khẩn cấp cho thị trường. Do giá cả hàng hóa không tăng nhiều vào giữa tuần, giá vàng dao động quanh mức 5.200 USD trước khi kết thúc ngày giảm nhẹ.

Trong nửa cuối tuần, giá dầu thô tiếp tục tăng nhẹ khi Iraq được cho là đã đóng cửa hoạt động cảng sau khi Iran tấn công hai tàu chở dầu nước ngoài, trong khi Bahrain, Kuwait, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ả Rập Xê Út tuyên bố đã chặn được máy bay không người lái và tên lửa. Hơn nữa, nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran, Mojtaba Khamenei, trong tuyên bố công khai đầu tiên của mình đã nói rằng việc đóng cửa tuyến đường hàng hải eo biển Hormuz nên được tiếp tục như một “công cụ để gây áp lực lên kẻ thù”, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo được cho là đã đe dọa đốt cháy cơ sở hạ tầng dầu khí trong khu vực nếu các địa điểm năng lượng của Iran bị tấn công. Với việc các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về giá năng lượng tăng cao làm gia tăng lạm phát, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất chính sách trong ba cuộc họp liên tiếp tiếp theo theo công cụ CME Group FedWatch đã tăng lên gần 75% từ khoảng 55% một tuần trước. Đồng thời, đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên và khiến tỷ giá XAU/USD giảm.

Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TD Securities, Daniel Ghali, nhấn mạnh nhu cầu vàng yếu một cách đáng ngạc nhiên kể từ khi chiến tranh bắt đầu và giải thích:

"Việc thiếu dòng vốn chảy vào vàng phản ánh (1) những lo ngại xung quanh hoạt động buôn bán giảm giá trị khi thị trường loại trừ khả năng cắt giảm của Fed, (2) việc các quốc gia Trung Đông giảm mua vàng; và (3) vị thế của vàng - vàng không còn là tài sản thứ yếu nữa, mà hiện đang được nắm giữ bởi phần lớn các nhà đầu tư tổ chức."

Trong nỗ lực hạn chế sự tăng giá dầu và giúp ổn định thị trường năng lượng toàn cầu, Mỹ hôm thứ Sáu tuyên bố gia hạn 30 ngày cho các quốc gia mua dầu và các sản phẩm dầu mỏ của Nga bị trừng phạt hiện đang mắc cạn trên biển. Thông tin này không giúp giá dầu giảm và khiến giá vàng khó giữ vững vào cuối tuần.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Địa chính trị tác động lên thị trường khi các ngân hàng trung ương có chính sách thắt chặt hơn.
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Vua đang trỗi dậy trở lại – Đây là những yếu tố thúc đẩy điều đó.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Chiến tranh leo thang cùng với lạm phát trước thềm cuộc họp của Fed và ECB.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh tiếp tục giảm giá khi nằm dưới đường trung bình động 200 ngày (200-day SMA).
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Hiệu suất vượt trội dự kiến ​​sẽ tiếp tục khi dòng vốn vào ETF vẫn mạnh mẽ bất chấp lo ngại chiến tranh.

Các nhà giao dịch vàng chuyển sự chú ý sang Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lịch kinh tế Mỹ sẽ công bố Chỉ số Sản xuất Empire State của New York và dữ liệu Sản lượng Công nghiệp tháng Hai vào thứ Hai. Các nhà đầu tư có thể sẽ bỏ qua những con số này trước cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu từ thứ Ba.

Nhiều người dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,50%-3,75% sau cuộc họp tháng Ba. Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP), được công bố cùng với tuyên bố chính sách, sẽ cung cấp thông tin quan trọng về quan điểm của các nhà hoạch định chính sách đối với triển vọng chính sách .

Vào tháng 12, báo cáo SEP cho thấy dự báo của ngân hàng trung ương ngụ ý giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào năm 2026 và tiếp tục giảm 25 bps nữa vào năm 2027. Tuy nhiên, tài liệu này nhấn mạnh sự khác biệt lớn về quan điểm về lộ trình lãi suất phù hợp trong năm 2026 và những năm tiếp theo. Thêm vào đó, dự báo của các nhà hoạch định chính sách của Fed về lạm phát PCE cuối năm 2026 đã giảm xuống 2,4% từ mức 2,6% trong báo cáo SEP tháng 9.

Trong trường hợp báo cáo SEP mới cho thấy sự điều chỉnh tăng đối với dự báo lạm phát PCE cuối năm, cùng với việc đa số các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm, đồng USD có thể mạnh lên ngay lập tức và khiến tỷ giá XAU/USD giảm mạnh. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy thị trường đang định giá khoảng 35% khả năng lãi suất chính sách của Fed sẽ không thay đổi trong năm 2026, tạo điều kiện cho một đợt tăng giá khác của USD. Ngược lại, đồng USD có thể chịu áp lực giảm giá và thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của tỷ giá XAU/USD nếu báo cáo vẫn dự báo mức cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trong năm nay.

Các nhà đầu tư cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng những bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ thông báo rằng số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) đã giảm 92.000 trong tháng Hai. Nếu Powell cho rằng họ sẽ phải chuyển trọng tâm trở lại lạm phát từ thị trường lao động, do sự không chắc chắn về quy mô và thời gian tác động của giá năng lượng tăng cao đối với lạm phát, điều này có thể củng cố kỳ vọng về lãi suất chính sách ổn định trong thời gian dài hơn và gây áp lực lên giá vàng. Mặt khác, tỷ giá XAU/USD có thể tăng nếu Powell cho rằng họ sẽ cần thêm thời gian để đánh giá lại tác động của xung đột Mỹ-Iran đối với kỳ vọng lạm phát và rằng họ sẽ chú ý hơn đến động thái của thị trường lao động sau khi chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh trong số liệu NFP tháng Hai .

Biến động giá dầu có thể tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến của vàng trong ngắn hạn. Việc giảm leo thang khủng hoảng ở Trung Đông và bình thường hóa hoạt động hải quân ở eo biển Hormuz có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể giá dầu thô và làm giảm bớt nỗi lo lạm phát. Trong kịch bản này, đồng USD có thể chịu áp lực, tạo điều kiện cho tỷ giá XAU/USD tăng mạnh.

Phân tích kỹ thuật vàng: Đà tăng giá đang suy yếu.

Giá vàng đóng cửa dưới đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) vào thứ Năm và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã giảm xuống vùng 50 trong nửa cuối tuần, phản ánh sự do dự của người mua.

Mức thoái lui Fibonacci 23,6% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2 và đường SMA 20 ngày tạo thành vùng xoay trục ở mức $5.100-$5.120. Trong trường hợp giá vàng duy trì dưới vùng này và xác nhận đây là mức kháng cự, người mua có thể sẽ đứng ngoài cuộc. Nhìn về phía nam, mức hỗ trợ đầu tiên có thể được xác định ở mức $4.945 (đường SMA 50 ngày), trước mức $4.875 (mức thoái lui Fibonacci 38,2%) và đường xu hướng tăng ở mức $4.800.

Về mặt tích cực, mức $5,200 (mức cố định) vẫn được giữ vững như rào cản kỹ thuật đầu tiên trước khi chạm mốc $5,400 (mức cố định, mức tròn) và $5,598 (mức cao nhất mọi thời đại).

Eren Sengezer