Dự báo Vàng hàng tuần: Vẫn chưa thoát khỏi khó khăn dù đã phục hồi mạnh mẽ.

• Giá vàng đã phục hồi mạnh mẽ sau khi chạm mức thấp kỷ lục năm 2026, gần 4.000 đô la.
• Quyết định về lãi suất của Fed và biểu đồ dự báo lãi suất được điều chỉnh sẽ là yếu tố then chốt đối với tỷ giá XAU/USD.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm giá vẫn còn nguyên vẹn bất chấp sự phục hồi mạnh mẽ.

Vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực giảm mạnh trong nửa đầu tuần và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11, gần 4.200 USD, trước khi phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, XAU/USD vẫn đang trên đà ghi nhận giảm điểm tuần thứ hai liên tiếp khi thị trường chờ đợi những diễn biến mới xung quanh cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran và chuẩn bị cho cuộc họp chính sách quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới.

Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất năm 2026 do căng thẳng leo thang ở Trung Đông.

Sau khởi đầu tuần khá trầm lắng và diễn biến đầy biến động hôm thứ Hai, giá vàng đã giảm mạnh và mất khoảng 6% trong hai ngày, trước khi chạm mức thấp nhất năm 2026 ở mức 4.023 đô la trong giờ giao dịch châu Á hôm thứ Năm.

Hôm thứ Ba, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tuyên bố họ đã sẵn sàng đáp trả quyết liệt bất kỳ cuộc tấn công nào nữa từ phía Mỹ và cho biết đã nhắm mục tiêu vào căn cứ không quân Ali Al Salem ở Kuwait bằng máy bay không người lái. Trích dẫn một quan chức Mỹ, Reuters đưa tin rằng Mỹ đã tấn công gần 20 mục tiêu, và gần như tất cả tên lửa và máy bay không người lái do Iran phóng đều bị đánh chặn. Giá vàng giảm hơn 1% và tiếp tục trượt giá vào thứ Tư.

Dữ liệu từ Mỹ cho thấy lạm phát hàng năm, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), đã tăng lên mức cao nhất trong ba năm ở mức 4,2% vào tháng Năm. Trong khi đó, căng thẳng ở Trung Đông leo thang hơn nữa sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng Tehran đang trì hoãn quá lâu việc đạt được thỏa thuận và quân đội Mỹ tuyên bố đã phát động các cuộc tấn công "nhắm vào nhiều mục tiêu ở Iran". Đáp lại, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) đã nhắm mục tiêu vào các lực lượng Mỹ tại các căn cứ ở Kuwait, Bahrain và Jordan.

Giá vàng giảm hơn 4% vào thứ Tư và tiếp tục giảm mạnh hơn khi ông Trump đe dọa sẽ tấn công Iran "rất mạnh tối nay". Trong cuộc phỏng vấn với Fox News, ông Trump nhắc lại rằng sẽ có thêm các cuộc ném bom và nói rằng ông muốn chiếm đảo Kharg. Sau đó trong phiên giao dịch của Mỹ, kim loại quý này đã phục hồi mạnh mẽ và tăng khoảng 3,5% khi ông Trump hủy bỏ các cuộc tấn công và tuyên bố rằng họ sắp đạt được thỏa thuận với Iran.

Các tin tức hôm thứ Sáu cho thấy một bức tranh hỗn hợp và khiến giá vàng duy trì ở mức ổn định quanh mức 4.200 USD. Trích dẫn các quan chức cấp cao quen thuộc với các cuộc đàm phán, Bloomberg đưa tin rằng Mỹ và Iran đang tiến gần hơn đến việc ký kết Biên bản ghi nhớ (MoU) để mở cửa eo biển Hormuz ngay trong ngày Chủ nhật này tại Geneva, ngay trước khi hội nghị thượng đỉnh G7 bắt đầu vào thứ Hai. Hãng thông tấn IRNA của Iran cho biết, theo các điều khoản trong MoU, Iran không cam kết về việc chuyển giao quyền quản lý eo biển Hormuz và coi việc quản lý eo biển trong tương lai là một vấn đề khu vực cần được giải quyết sau này, thông qua đối thoại và ra quyết định chung giữa Tehran và Oman.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tiến hành cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày và công bố các quyết định vào thứ Tư. Nhiều người dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất , nhưng bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) được sửa đổi có thể cung cấp những thông tin quan trọng về triển vọng chính sách .

Báo cáo SEP tháng 3 cho thấy các dự báo của các nhà hoạch định chính sách chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào năm 2026 và giảm thêm 25 bps nữa vào năm 2027. Chắc chắn, báo cáo SEP sửa đổi sẽ nhấn mạnh xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, và điều đó tự nó không phải là điều đáng ngạc nhiên. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất một lần vào cuối năm nay. Trong trường hợp báo cáo SEP cho thấy nhiều nhà hoạch định chính sách dự báo hai hoặc nhiều lần tăng lãi suất trong năm nay, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tăng cao hơn ngay lập tức và kích hoạt một đợt giảm giá khác của vàng.

Ngược lại, một báo cáo SEP ôn hòa, với đa số các nhà hoạch định chính sách vẫn không dự báo tăng lãi suất trong năm nay, có thể gây ra hiệu ứng ngược lại và mở đường cho sự tăng giá của XAU/USD.

Những phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mới Kevin Warsh cũng sẽ được các nhà đầu tư thị trường xem xét kỹ lưỡng. Dữ liệu việc làm khả quan trong nhiều tháng liên tiếp và lạm phát gia tăng dai dẳng đặt ông Warsh vào tình thế khó xử. Chủ tịch có thể gặp khó khăn trong việc biện minh cho lập trường chính sách nới lỏng tiền tệ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Trong trường hợp ông nhấn mạnh vào việc kiềm chế lạm phát, thay vì cố gắng thuyết phục thị trường về sự cần thiết phải giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ (USD) có thể giữ vững giá trị và hạn chế đà tăng của tỷ giá XAU/USD.

Nhận định trước cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), "chúng tôi tiếp tục dự đoán rằng, do rủi ro lạm phát, lời kêu gọi tăng lãi suất sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn trong những tháng tới, nhưng điều này sẽ không trở thành quan điểm chủ đạo trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)", Bernd Weidensteiner và Christoph Balz của Commerzbank cho biết.

“Nếu tình hình ở Vịnh Ba Tư dịu bớt và giá dầu – và do đó tỷ lệ lạm phát – giảm trở lại, tâm lý thị trường có thể sẽ thay đổi và vấn đề cắt giảm lãi suất sẽ lại được đặt ra. Bắt đầu từ khoảng giữa năm sau, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, với mức giảm 75 điểm cơ bản cho đến cuối năm 2027”, họ nói thêm.

Trong khi đó, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các tin tức xoay quanh cuộc xung đột Mỹ-Iran. Nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ghi nhớ (MOU), như Bloomberg đưa tin, và mở lại eo biển Hormuz, phản ứng tức thời có thể sẽ thúc đẩy sự phục hồi ổn định của giá vàng. Nếu điều đó xảy ra trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), các dự báo của các nhà hoạch định chính sách và nhận xét của ông Warsh có thể trở nên ôn hòa hơn trong kỳ vọng về sự giảm dần của lạm phát và thúc đẩy tỷ giá XAU/USD tăng mạnh.

Phân tích kỹ thuật vàng: Triển vọng ngắn hạn cho thấy xu hướng giảm giá.

Giá vàng đã phá vỡ đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA) và xuyên thủng đường đáy của mô hình tam giác giảm dần trên biểu đồ ngày, một mô hình tiếp diễn xu hướng giảm. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở mức dưới 40 sau khi phục hồi từ vùng quá bán, cho thấy rằng sự phục hồi gần đây, xét về mặt kỹ thuật, dường như là một sự điều chỉnh hơn là sự khởi đầu của một sự đảo chiều tăng giá.

Nhìn về phía nam, các mức giá ổn định $4.100 và $4.000 có thể được xem là các mức hỗ trợ ổn định ngắn hạn trước mức $3.910-$3.900 (điểm bắt đầu của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2, mức làm tròn) và $3.800 (mức ổn định, mức làm tròn).

Nhìn về phía bắc, ngưỡng kháng cự ngay lập tức có thể được nhận thấy ở mức $4,240 (mức thoái lui Fibonacci 78.6%) trước vùng $4,400-$4,450, nơi đáy tam giác bị phá vỡ, đường SMA 20 ngày, đường xu hướng giảm và đường SMA 200 ngày hội tụ. Việc đóng cửa hàng ngày trên ngưỡng kháng cự này có thể thu hút người mua kỹ thuật và mở đường cho một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn hướng tới $4,500 (mức thoái lui Fibonacci 61.8%) và $4,585-$4,600 tiếp theo (đường SMA 50 ngày, mức tròn).

Eren Sengezer