Dữ liệu việc làm mới của Mỹ sẽ làm dấy lên nhiều đồn đoán về việc Fed tăng lãi suất.

Tiêu điểm hôm nay và thứ Sáu

Tại Mỹ, báo cáo Challenger tháng 5 về các thông báo sa thải sắp được công bố. Mặc dù số lượng sa thải do trí tuệ nhân tạo (AI) gây ra đã tăng lên trong năm 2026, nhưng tổng số lượng cắt giảm nhân sự vẫn ở mức khiêm tốn so với lịch sử.

Tại Thụy Điển, chỉ số CPI sơ bộ tháng 5 sẽ được công bố. Dự báo của chúng tôi là lạm phát lõi sẽ ở mức 0,22% so với cùng kỳ năm trước, CPIF là 1,28% so với cùng kỳ năm trước và CPI là 0,5% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi chưa dự đoán bất kỳ sự gia tăng rõ rệt nào về lạm phát cơ bản do xung đột ở Trung Đông. Từ ngày 1 tháng 5, thuế nhiên liệu đã được giảm 1 SEK, điều này phần nào kiềm chế sự tăng giá năng lượng.

Tại Mỹ, báo cáo việc làm tháng 5 sẽ được công bố vào buổi chiều thứ Sáu. Chúng tôi dự báo số lượng việc làm phi nông nghiệp ở mức +110.000, cao hơn một chút so với dự báo chung, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2% và thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước. Một báo cáo khả quan có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nghiêng thêm về phía chính sách thắt chặt tiền tệ.

Tại khu vực đồng euro vào thứ Sáu, sự chú ý chuyển sang ước tính lần thứ ba về GDP quý 1 , trong đó cũng bao gồm thước đo tiền lương mà Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ưa thích, đó là mức lương thưởng trên mỗi nhân viên. Các chỉ số đầu tiên của quý 1 cho thấy áp lực tăng lương đang giảm bớt, điều này đang gây áp lực giảm đối với lạm phát dịch vụ trong bối cảnh cú sốc năng lượng.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua?

Tại Nhật Bản,  Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda đã phát tín hiệu rằng "chúng ta phải thảo luận về những ưu điểm và nhược điểm của việc tăng lãi suất chính sách nếu đánh giá rằng rủi ro tăng giá lớn hơn rủi ro giảm hoạt động kinh tế", điều này càng củng cố thêm dự đoán của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng Sáu. Điều này đánh dấu sự chuyển dịch sang mục tiêu kiểm soát lạm phát truyền thống hơn, mở ra khả năng tăng lãi suất thường xuyên hơn và có thể nhanh hơn.

Trong cuộc chiến giữa Mỹ và Iran,  Israel và Lebanon đã đồng ý thực hiện một thỏa thuận ngừng bắn do Mỹ làm trung gian, với điều kiện Hezbollah ngừng mọi cuộc tấn công và rút khỏi miền nam Lebanon. Thỏa thuận này được ký kết sau một thỏa thuận ngừng bắn thất bại hồi tháng 4 và tình trạng giao tranh dữ dội cùng sự di dời dân cư tiếp diễn ở Lebanon, khiến thỏa thuận ngừng bắn trở nên mong manh.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua?

Tại Mỹ,  Báo cáo Việc làm Quốc gia của ADP tháng 5 đạt gần mức kỳ vọng với 122.000 việc làm (dự báo: 117.000), nhưng đáng chú ý là sự tăng trưởng việc làm rất rộng khắp các ngành và quy mô doanh nghiệp. Hơn nữa, chỉ số ISM dịch vụ tăng nhẹ lên 54,5 (dự báo: 53,8, trước đó: 53,6), chủ yếu nhờ sự tăng tốc trong các đơn đặt hàng mới. Chỉ số phụ về giá cả đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022, trong khi giá dầu tăng cao làm tăng thêm rủi ro lạm phát.

Trong bối cảnh đó, thành viên Fed Lorie Logan lưu ý rằng bà ngày càng lo ngại việc tăng lãi suất có thể là cần thiết vào cuối năm nay, lặp lại những phát ngôn tương tự gần đây từ các thành viên khác của FOMC. Chúng tôi tiếp tục dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 và tháng 3 và dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ giảm xuống mức 1.12 trong năm tới.

Tại khu vực đồng euro,  chỉ số PMI dịch vụ cuối tháng 5 đã được điều chỉnh tăng đáng kể lên 47,7 từ mức 46,4 trong ước tính sơ bộ, nâng chỉ số PMI tổng hợp lên 48,5 từ 47,5. Mặc dù vẫn nằm trong vùng suy giảm và cho thấy hoạt động kinh tế cơ bản yếu, kết quả thực tế ít tiêu cực hơn so với dự báo sơ bộ. Hôm qua, chúng tôi đã công bố dự báo cập nhật cho nền kinh tế khu vực đồng euro. Chúng tôi dự kiến ​​GDP thực tế sẽ trì trệ trong ngắn hạn ở mức 0,0% so với quý trước trong quý 2 và 0,1% so với quý trước trong quý 3 trước khi phục hồi từ quý 4 và đã điều chỉnh giảm triển vọng tăng trưởng năm 2026 xuống còn 0,7% so với cùng kỳ năm trước do chi phí năng lượng tăng cao. Đọc thêm trong  Nordic Outlook - Ripple effects from the Strait ,  ngày 3 tháng 6.

Tại Thụy Điển, chỉ số PMI dịch vụ tăng lên 53,9 trong tháng 5 từ mức 52,6, trong khi chỉ số PMI tổng hợp tăng lên 54,9 từ mức 53,9. Số đơn đặt hàng mới tăng lên, và thời gian giao hàng tăng lên 65,7. Thời gian giao hàng dài hơn thường phản ánh nhu cầu mạnh mẽ. Tuy nhiên, có lý do để cho rằng sự gia tăng thời gian giao hàng hiện tại chủ yếu là do sự gián đoạn chuỗi cung ứng. Giá cả tăng lên 80,1, mức rất cao so với lịch sử và chỉ đạt mức tương tự trong giai đoạn 2021/2022.

Trên thị trường dầu mỏ,  lượng dự trữ dầu thô thương mại của Mỹ đã giảm 8 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 29 tháng 5 xuống còn 433,7 triệu thùng (giảm khoảng 3% so với mức trung bình 5 năm), mặc dù có thêm 8 triệu thùng được đưa từ Kho dự trữ dầu chiến lược ra thị trường. Tính tổng cộng, điều này cho thấy lượng dự trữ dầu thô thương mại và chiến lược đã giảm khoảng 16 triệu thùng mỗi tuần - một mức giảm rất lớn giúp giảm bớt sự gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông.

Cổ phiếu : Thị trường chứng khoán giảm điểm ngày hôm qua, không phải vì dữ liệu kinh tế vĩ mô gây thất vọng, mà ngược lại, một phần do tin tức tiêu cực từ Trung Đông và giá dầu tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, sự điều chỉnh giảm này cần được xem xét trong bối cảnh đợt tăng giá mạnh mẽ bất thường trong những tháng gần đây. Một sự sụt giảm nhẹ không làm thay đổi xu hướng cơ bản hay bức tranh tâm lý chung. Khi một đợt tăng giá được dẫn dắt mạnh mẽ bởi công nghệ và trí tuệ nhân tạo, một thông tin tiêu cực từ Broadcom thường đủ để kích hoạt hoạt động chốt lời. Điều đó trông giống như một sự tạm dừng hơn là một sự thay đổi xu hướng.

Việc các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoạt động tốt hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn trong một ngày thị trường giảm điểm cũng rất đáng chú ý. Hiện tại, hướng đi của thị trường và sự chuyển dịch ngầm vẫn phụ thuộc rất nhiều vào những gì xảy ra trong lĩnh vực công nghệ.

Hầu hết các thị trường châu Á đều giảm điểm sáng nay, trong khi hợp đồng tương lai của châu Âu và Mỹ cũng đang giao dịch trong vùng âm.

Tài chính và Ngoại hối:  Giá năng lượng đã tăng hôm qua trong bối cảnh căng thẳng leo thang trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Việc giá tăng đã đẩy lãi suất và lợi suất trái phiếu lên cao ở cả Mỹ và khu vực đồng euro , với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến gần đến mức 4,50%. Đồng USD hoạt động tốt hơn so với phần còn lại của nhóm G10, với tỷ giá EUR/USD giảm xuống 1,16, USD/JPY tăng lên 160 và USD/SEK leo lên trên 9,40.

Danske Research Team