Dưới đây là những diễn biến tiếp theo mà giá vàng có thể đạt được sau khi giải WGC ấn định mức giá trần 5.000 đô la.

• Theo Hội đồng Vàng Thế giới, giá vàng dự kiến ​​sẽ giao dịch trong phạm vi hẹp quanh mức 4.100 USD trong nửa cuối năm nay.
• Kim loại quý này có thể tiếp tục xu hướng tăng giá, nhưng cần một chất xúc tác rõ ràng.
• Giá vàng đã giảm hơn 11% trong tháng 6, do sự phục hồi của đồng đô la Mỹ và lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Theo các nhà phân tích tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), giá vàng dự kiến ​​sẽ ổn định trong nửa cuối năm, dao động trong phạm vi 5% so với mức hiện tại khoảng 4.100 USD/ounce.

Kim loại quý này, vốn đã trải qua nhiều biến động trong nửa đầu năm 2026, hiện được đánh giá là phù hợp với kỳ vọng kinh tế vĩ mô và đang giao dịch gần với giá trị hợp lý của nó .

“Ở mức giá hiện tại, giá vàng nhìn chung phù hợp với bối cảnh toàn cầu về tăng trưởng vừa phải, lạm phát giảm nhưng vẫn ở mức cao, và kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng ở mức độ hạn chế”, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết trong báo cáo triển vọng giữa năm.

Kịch bản tăng giá có thể xảy ra, nhưng không đạt đến mức cao kỷ lục gần đây.

Mặc dù dự báo của WGC không cho thấy những biến động lớn về giá vàng trong kịch bản cơ bản, nhưng họ vẫn xem xét khả năng giá vàng tăng đột biến . Tuy nhiên, điều đó sẽ đòi hỏi một chất xúc tác rõ ràng, cụ thể là tình hình kinh tế hoặc địa chính trị xấu đi, sự đảo ngược kỳ vọng về lãi suất và/hoặc sự tham gia của các nhà đầu tư dài hạn.

Những yếu tố như vậy có thể đẩy giá vàng lên tới 4.500 đô la, nhưng chỉ có một “tín hiệu mạnh mẽ, rõ ràng” mới có thể thúc đẩy nó tăng bền vững lên 5.000 đô la. Trong bất kỳ trường hợp nào, các nhà phân tích của WGC đều không dự đoán kim loại quý này sẽ quay trở lại mức cao kỷ lục 5.600 đô la đạt được vào cuối tháng Giêng.

Bất kỳ sự giảm giá nào nữa cũng sẽ bị hạn chế nhờ hoạt động mua vào khi giá giảm.

Giá vàng đã có những biến động yếu trong vài tháng qua. Kim loại này đã giảm 11% trong tháng 6, và nếu xét trong giai đoạn rộng hơn từ tháng 4 đến tháng 6, nó đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất theo quý kể từ quý 2 năm 2013.

WGC lưu ý rằng một số yếu tố vẫn có thể kéo giá hàng hóa xuống thấp hơn nữa. Đó là sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, lãi suất tăng cao hơn dự kiến ​​hiện tại, sự cải thiện tâm lý rủi ro thị trường và các yếu tố kỹ thuật.

Tuy nhiên, mức giảm tối đa dự kiến ​​là 15% so với mức giá hiện tại vì theo lịch sử, "giá thấp hơn sẽ kích thích hoạt động mua vào từ nhiều lĩnh vực khác nhau."

Các ngân hàng trung ương hỗ trợ trong bối cảnh Ấn Độ là đối thủ khó đoán.

Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa lợi nhuận từ vàng và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương . Phân tích cho thấy, nếu các yếu tố khác không đổi, việc tăng thêm 20 đến 30 tấn dự trữ so với mức trung bình dài hạn khoảng 600 tấn mỗi năm sẽ dẫn đến giá vàng tăng khoảng 1%.

Mặc dù trong quý đầu năm, nhiều ngân hàng trung ương đã chọn bán vàng để đối phó với những hậu quả kinh tế từ cuộc chiến tranh Iran, một cuộc khảo sát gần đây cho thấy nhu cầu mua vàng của các chính phủ vẫn rất mạnh mẽ .

Vai trò của Ấn Độ trên thị trường vàng cũng rất quan trọng vì quốc gia này là nước tiêu thụ kim loại quý lớn thứ hai thế giới. Vào tháng 5, Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi đã kêu gọi người dân cả nước tránh mua vàng trong một năm , nhằm cắt giảm chi tiêu và tiết kiệm ngoại hối trong bối cảnh đất nước đang phải đối mặt với những hậu quả kinh tế vĩ mô của cuộc chiến tranh Iran. Ấn Độ cũng đã áp dụng một loạt biện pháp để giảm nhập khẩu mặt hàng này, bao gồm cả việc tăng mạnh thuế nhập khẩu.

Phân tích của WGC cho thấy chỉ riêng việc tăng thuế nhập khẩu của nước này sẽ làm giảm nhu cầu về đồ trang sức, vàng thỏi và tiền xu từ 50 đến 60 tấn, tương đương với mức giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

“Chúng tôi tin rằng tác động từ việc tăng thuế đã được phản ánh vào giá vàng. Tuy nhiên, sự suy giảm kinh tế hơn nữa có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vàng của Ấn Độ thông qua hiệu ứng thu nhập đã được chứng minh, khiến người tiêu dùng và nhà đầu tư Ấn Độ ngần ngại tận dụng những đợt giảm giá để tham gia thị trường”, báo cáo cho biết.

Động lực thị trường vàng

WGC cũng chỉ ra rằng phần lớn các biến động gần đây của thị trường vàng đều diễn ra trong các phiên giao dịch châu Á và Mỹ. Cụ thể hơn, nhiều đợt giảm giá xảy ra trong giờ giao dịch của Mỹ, trong khi các đợt phục hồi thường diễn ra trong giờ giao dịch châu Á.

"Điều này càng làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các nhà đầu tư (và người tiêu dùng) châu Á trong việc xác định và định hướng giá cả," báo cáo cho biết thêm.

Dhwani Mehta