Giá vàng chịu áp lực khi đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu tăng hạn chế sự phục hồi.

Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực khi giao dịch quanh mức 4.400 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đang hạn chế các nỗ lực phục hồi. Thị trường đang chuyển kỳ vọng sang chính sách thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang , làm giảm sự hỗ trợ cho các tài sản không sinh lời. Đồng thời, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đang làm gia tăng sự bất ổn và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Sự kết hợp giữa áp lực vĩ ​​mô và rủi ro địa chính trị đang kìm hãm giá vàng ở mức hiện tại.

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực do các yếu tố vĩ mô bù đắp cho sự hỗ trợ địa chính trị.

Giá vàng đang ổn định quanh mức 4.400 USD khi các diễn biến ở Trung Đông tiếp tục định hình tâm lý thị trường. Căng thẳng vẫn ở mức cao sau khi Iran bác bỏ các cuộc đàm phán ngừng bắn và phủ nhận các đề xuất của Mỹ. Đồng thời, các báo cáo về việc Mỹ triển khai thêm quân đội cho thấy nguy cơ leo thang hơn nữa. Bối cảnh này đang làm gia tăng sự bất ổn và hỗ trợ đồng đô la Mỹ, từ đó hạn chế đà tăng của giá vàng.

Trong khi đó, những diễn biến trên thị trường năng lượng đang tạo thêm áp lực. Sự gián đoạn đối với cơ sở hạ tầng trọng yếu và việc đóng cửa eo biển Hormuz đang đẩy giá dầu lên cao. Chi phí năng lượng tăng cao đang làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và định hình triển vọng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn . Khi rủi ro lạm phát gia tăng, kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn cũng tăng lên, điều này đang gây áp lực lên giá vàng.

Đồng thời, kỳ vọng về lãi suất tiếp tục diễn biến bất lợi cho vàng. Thị trường đang giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và ngày càng dự đoán khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi này đang đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và làm mạnh thêm đồng đô la. Vì vàng không mang lại lợi suất, nên lợi nhuận cao hơn trên thị trường trái phiếu đang làm giảm sức hấp dẫn tương đối của nó. Kết quả là, giá vàng vẫn bị kìm hãm bất chấp sự hỗ trợ địa chính trị liên tục.

Vàng giữ vững mức hỗ trợ kênh tăng dần sau khi điều chỉnh giảm từ các đỉnh gần đây.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy giá đang tăng trong một kênh tăng dần được xác định rõ ràng, kênh này đã dẫn dắt xu hướng kể từ năm 2016. Giá liên tục tôn trọng cả ranh giới hỗ trợ dưới và kháng cự trên. Cấu trúc này phản ánh một xu hướng tăng bền vững, với các đáy cao hơn hình thành dọc theo đường xu hướng tăng. Mỗi lần tiếp cận ranh giới dưới đều thu hút lực cầu và dẫn đến sự tiếp tục tăng cao hơn.

Trong xu hướng dài hạn này, giá đã hình thành nhiều mô hình đáy tròn trước khi tăng cao hơn. Những mô hình này đã giúp thiết lập các vùng hỗ trợ vững chắc và dẫn dắt đà tăng từng bước. Gần đây hơn, giá vàng đã tăng tốc mạnh và tiến về ranh giới trên của kênh. Nó đã vượt qua các mức dự kiến ​​và tiếp cận vùng 5.600 đô la trước khi gặp phải sự điều chỉnh giảm.

Sự điều chỉnh giảm hiện tại đang đưa giá trở lại vùng giữa của kênh, gần khu vực 4.000 đến 4.500 đô la. Khu vực này hiện đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng. Phản ứng từ mức này cho thấy nhu cầu vẫn còn hiện hữu. Nếu giá giữ vững trên mức hỗ trợ của kênh tăng, xu hướng tăng rộng hơn vẫn được duy trì. Sự điều chỉnh ngắn hạn có thể tiếp tục, nhưng cấu trúc tổng thể vẫn ủng hộ khả năng tăng giá hơn nữa trong thời gian tới.

Sự sụt giảm xảy ra sau khi mô hình cờ gấu được xác định lần đầu tiên vào tháng Hai, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới. Các thành viên đã được thông báo rằng nếu giá phá vỡ mức 5000 đô la, mục tiêu chính sẽ là giảm nhanh xuống mức 4000-4100 đô la.

Triển vọng vàng: Đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu tăng sẽ kìm hãm giá bất chấp căng thẳng Trung Đông.

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu cao hơn và đồng đô la mạnh hơn hạn chế các nỗ lực phục hồi. Căng thẳng địa chính trị tiếp tục tạo ra sự bất ổn và hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng các yếu tố vĩ mô đang kìm hãm giá. Sự điều chỉnh giảm hiện tại phản ánh phản ứng từ mức giá cao hơn là sự thay đổi trong xu hướng chung. Giá hiện đang kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng trong cấu trúc kênh dài hạn. Nếu vùng này giữ vững, giá vàng có thể ổn định trước khi cố gắng tăng cao hơn. Khả năng điều chỉnh ngắn hạn vẫn cao, nhưng bối cảnh chung vẫn ủng hộ việc tiếp tục tăng giá.

Muhammad Umair, PhD