Giá vàng chững lại dưới mức 4.200 USD do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất hạn chế đà tăng.

• Giá vàng khó có thể duy trì đà tăng ban đầu khi đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi phần nào.
• Rủi ro lạm phát dai dẳng khiến khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm vẫn còn hiện hữu.
• Về mặt kỹ thuật, triển vọng khá trái chiều, với tỷ giá XAU/USD đang giao dịch dưới đường SMA 20 ngày trong khi chỉ báo MACD chuyển sang tích cực.

Giá vàng (XAU/USD) đang gặp khó khăn sau khi mở cửa tuần ở mức cao hơn. Đồng đô la Mỹ (USD) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang dần ổn định sau đợt giảm giá tuần trước khi các nhà giao dịch đánh giá lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các diễn biến địa chính trị. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 4.170 USD sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 4.190 USD.

Tuần trước, đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu đã điều chỉnh giảm mạnh, do đợt bán tháo cổ phiếu dẫn đầu bởi trí tuệ nhân tạo (AI) khiến các nhà giao dịch chuyển hướng sang trái phiếu chính phủ và vàng như một tài sản trú ẩn an toàn . Tuy nhiên, mức tăng của kim loại quý này khá khiêm tốn do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất, gây áp lực lên giá vàng trong khi bù đắp phần nào đà giảm của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, giao dịch quanh mức 101,90, tăng 0,10% trong ngày. Sự suy yếu của đồng Euro (EUR) trong bối cảnh lo ngại về tài chính và bất ổn chính trị ở Pháp càng hỗ trợ thêm cho đồng USD. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn mực ở mức gần 5,08%, duy trì gần mức thấp gần đây.

Giá năng lượng tăng cao do chiến tranh ở Trung Đông tiếp tục đẩy lạm phát lên, với cả chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 đều cao hơn dự kiến. Điều này củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm khi Cục Dự trữ Liên bang ( Fed) tìm cách đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Các nhà phân tích tại Nordea cho biết họ vẫn giữ nguyên triển vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed ), nhấn mạnh rằng “chúng tôi vẫn giữ nguyên dự báo về Fed” và “vẫn kỳ vọng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay và một đợt nữa vào năm tới, với rủi ro nghiêng về phía tăng”. Theo quan điểm của họ, “chính sách tiền tệ dường như vẫn chưa đủ hà khắc đối với một nền kinh tế đang trong tình trạng này”, đặc biệt là khi “lạm phát vẫn rõ ràng cao hơn mục tiêu, và chỉ số CPI tháng 9 cho thấy nó đang tăng lên chứ không giảm xuống”.

Trong bối cảnh đó, Nordea lập luận rằng “lợi suất trái phiếu dài hạn trên 5% không phải là quá khắt khe”, và kết luận rằng “nhìn chung, quan điểm của chúng tôi không thay đổi. Một nền kinh tế mạnh mẽ và lạm phát vượt mục tiêu vẫn đòi hỏi chính sách thắt chặt hơn. Lợi suất trái phiếu dài hạn cao hơn không làm thay đổi điều đó. Chúng chủ yếu phản ánh cùng một nền kinh tế mạnh mẽ giúp Fed tiếp tục tăng lãi suất.”

Những phát biểu gần đây từ các quan chức Fed cũng cho thấy họ vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, mặc dù họ chưa đưa ra tín hiệu mạnh mẽ nào về việc tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10. Phát biểu tại Bangkok hôm thứ Sáu, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn giữ vững lập trường tránh đưa ra hướng dẫn chính sách trong tương lai, nói rằng, “Tôi không phán xét trước các cuộc họp”. Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch đang định giá khả năng tăng lãi suất trong tháng này là 15% và khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 là 89%.

Trên bình diện địa chính trị, Iran đã nhắc lại đề nghị mở lại eo biển Hormuz trong vòng bảy ngày nếu Washington chấp nhận các điều kiện của nước này, mặc dù các cuộc đàm phán vẫn bế tắc về chương trình hạt nhân của Tehran. Trong khi đó, các cuộc tấn công liên tục vào tàu thuyền ở eo biển Hormuz và giao tranh giữa Ả Rập Xê Út và lực lượng Houthi khiến rủi ro về nguồn cung luôn ở mức cao. Tuy nhiên, quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc tạm thời miễn trừ các lệnh trừng phạt đối với Nga đã làm dấy lên kỳ vọng về việc tăng nguồn cung năng lượng.

Phân tích kỹ thuật: Các tín hiệu kỹ thuật trái chiều khiến phe mua thận trọng khi giá dưới mức 4.200 đô la.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD có xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn khi giá nằm ngay dưới đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) nằm trong dải Bollinger Bands ở mức 4.183 đô la. Việc không thể phục hồi xuyên qua dải giữa này cho thấy đà tăng gần đây đang mất dần, ngay cả khi chỉ báo MACD chuyển sang tích cực và tăng cao hơn, cho thấy động lực tăng giá chỉ mang tính tạm thời, trong khi chỉ số RSI gần mức 45 giữ cho xu hướng chung có phần yếu và chỉ số ADX dưới 20 báo hiệu một xu hướng cơ bản yếu.

Ở phía trên, dải Bollinger giữa và đường SMA 20 ngày ở mức 4.183 đô la đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngay lập tức. Cần có mức đóng cửa hàng ngày trên ngưỡng này để giảm bớt áp lực giảm giá hiện tại. Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ ban đầu được thấy ở dải Bollinger dưới gần mức 4.053 đô la, nơi người mua có thể tìm cách bảo vệ mức đáy phạm vi gần đây nếu đợt điều chỉnh giảm tăng tốc.

Vishal Chaturvedi