Giá vàng mất đà khi phản ứng ban đầu trước sự giảm lạm phát PCE của Mỹ dần lắng xuống.

• Giá vàng giảm sau khi tăng nhẹ lên trên mức 4.200 USD nhờ dữ liệu lạm phát của Mỹ giảm.
• Dữ liệu PCE yếu hơn và những phát biểu bớt cứng rắn hơn từ phía Fed làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 10.
• Triển vọng kỹ thuật vẫn cho thấy xu hướng giảm khi XAU/USD giao dịch dưới các đường trung bình động hàng ngày quan trọng.

Giá vàng (XAU/USD) đảo chiều đà tăng trước đó vào thứ Tư sau khi tăng vọt lên trên 4.200 USD trong thời gian ngắn, phản ứng trước dữ liệu lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ thấp hơn dự kiến. Đà tăng ban đầu giảm dần khi đồng đô la Mỹ (USD) thu hẹp mức giảm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD giao dịch quanh mức 4.166 USD, mặc dù vẫn cao hơn mức thấp nhất trong bảy tuần là 4.110 USD đạt được vào thứ Hai.

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 8, thấp hơn mức dự báo 0,3% nhưng cao hơn mức tăng 0,1% của tháng 7. Lạm phát PCE tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước, cũng thấp hơn mức dự kiến ​​0,4% và cao hơn mức 0,1% trước đó. Tính theo năm, lạm phát cốt lõi và lạm phát tổng thể duy trì ổn định ở mức 3,0% và 3,4% tương ứng, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng của thị trường.

Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế và số liệu việc làm khả quan hơn đã làm lu mờ tỷ lệ lạm phát giảm. Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2,2% trong quý II, cao hơn mức dự báo 1,5% và ước tính trước đó. Trong khi đó, chỉ số thay đổi việc làm ADP tăng 90.000 người trong tháng 9, vượt kỳ vọng 70.000 người và tăng tốc so với mức 36.000 người được xác nhận trước đó.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, giao dịch quanh mức 101,27 sau khi phục hồi từ mức 101,03. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng trở lại khoảng 5,27%, gần mức đỉnh 5,29% của ngày hôm trước, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Các số liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ tiếp tục phục hồi mạnh mẽ, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lãi suất ở mức cao trong nỗ lực đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Tuy nhiên, số liệu lạm phát thấp hơn làm giảm khả năng tăng lãi suất ngay lập tức. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 chỉ còn khoảng 37%, giảm từ 70% hồi đầu tuần .

Những phát biểu bớt cứng rắn hơn từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York , John Williams, hôm thứ Ba cũng khuyến khích các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngay trong tháng tới.

Ông Williams cho biết: “Với các hành động chính sách mà chúng ta đã thực hiện tại cuộc họp tháng 9, không cần phải vội vàng”. Ông nói thêm rằng “nếu nền kinh tế phát triển theo hướng phù hợp với dự báo của tôi, thì việc điều chỉnh tăng thêm một lần nữa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm nay có thể là cần thiết để hỗ trợ việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu kịp thời hơn”.

Dự báo trung bình được công bố sau cuộc họp tháng 9 cho thấy lãi suất chính sách sẽ ở mức 4,1% vào năm 2026, điều này cho thấy các quan chức vẫn kỳ vọng sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay. Triển vọng thắt chặt hơn nữa vẫn là một trở ngại chính đối với vàng, khiến kim loại này có nguy cơ kết thúc tháng 9 ở mức âm.

Rủi ro lạm phát do giá năng lượng có thể giảm bớt khi nguồn cung dầu thô Trung Đông cho thấy dấu hiệu phục hồi. Reuters đưa tin Ả Rập Xê Út đã nối lại hoạt động bốc dỡ dầu bằng tàu chở dầu tại Yanbu sau khi khởi động lại đường ống dẫn dầu Đông-Tây, trong khi Goldman Sachs ước tính xuất khẩu dầu mỏ vùng Vịnh đã trở lại mức trung bình năm 2025 trong tuần qua. Mỹ cũng tuyên bố sẽ cung cấp tới 40 triệu thùng dầu từ Kho dự trữ dầu chiến lược của mình.

Giờ đây, sự chú ý chuyển sang báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào thứ Sáu để tìm thêm manh mối về sức mạnh của thị trường lao động và đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD vẫn dễ bị tổn thương khi nằm dưới các đường SMA chính.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giá giao ngay nằm dưới các đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, tập trung trong khoảng từ 4.287 USD đến 4.538 USD. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 39 ​​nằm dưới đường giữa, trong khi chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng âm, cả hai đều cho thấy đà giảm vẫn mạnh hơn nỗ lực phục hồi bất chấp sự ổn định gần đây ở vùng 4.100 USD.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường SMA 100 ngày ở mức 4.287 đô la, tiếp theo là đường SMA 50 ngày ở mức 4.322 đô la, với cấu trúc giảm giá rộng hơn được củng cố bởi đường SMA 200 ngày gần mức 4.538 đô la và một rào cản ngang ở mức 4.700 đô la. Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức được thấy ở mức ngang 4.100 đô la, trước một mức đáy sâu hơn quanh mức 4.000 đô la, nơi mà nếu bị phá vỡ sẽ mở đường cho sự tiếp tục của giai đoạn điều chỉnh hiện tại.

Vishal Chaturvedi