Giá vàng giảm xuống dưới 5.000 USD khi dữ liệu lạm phát kích hoạt sự tăng giá của đồng đô la.

Giá vàng (XAUUSD) đang củng cố dưới mốc 5.000 USD khi các điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi gây áp lực lên đà tăng gần đây. Ban đầu, kim loại này tăng giá do kỳ vọng rằng Kevin Warsh có thể hướng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đến lập trường ôn hòa hơn, làm suy yếu đồng đô la và đẩy giá vàng tăng. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát của Mỹ mạnh hơn dự kiến ​​đã đảo ngược xu hướng này, kích hoạt sự mạnh lên của đồng đô la và khiến giá vàng giảm trở lại. Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã hỗ trợ dòng vốn trú ẩn an toàn trong một thời gian ngắn, nhưng những lợi ích đó đã nhanh chóng biến mất. Với giá dao động quanh mức 4.900 USD, vàng tiếp tục củng cố khi thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách và rủi ro lạm phát.

Giá vàng giảm nhẹ khi đồng đô la mạnh lên trở lại nhờ bất ngờ về lạm phát.

Vàng đang phải đối mặt với áp lực mới khi giá chững lại gần mức 4.900 USD, với nhiều nỗ lực tăng giá đều không thành công. Ban đầu, kim loại này tăng giá nhờ kỳ vọng của thị trường rằng Kevin Warsh có thể dẫn dắt Fed theo hướng ôn hòa hơn. Triển vọng này đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, cho phép vàng briefly kiểm tra vùng 5.100 USD. Tuy nhiên, đà tăng này đã suy yếu khi dữ liệu lạm phát mới làm giảm hy vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Đồng thời, căng thẳng leo thang ở Trung Đông và cuộc xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra đã làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn. Những lo ngại cũng gia tăng về việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế của Mỹ sau khi chính phủ đóng cửa vừa được giải quyết. Những diễn biến này đã giúp giá vàng tăng lên vào đầu ngày. Rủi ro địa chính trị thường làm tăng sức hấp dẫn của vàng, đặc biệt khi các tín hiệu chính sách không rõ ràng. Tuy nhiên, đà tăng ban đầu đã không duy trì được và giá vàng khó có thể mở rộng thêm mức tăng.

Diễn biến thị trường đã thay đổi sau khi chỉ số PMI dịch vụ ISM cho thấy áp lực lạm phát gia tăng trong nền kinh tế Mỹ. Kết quả khả quan hơn dự kiến ​​đã kích hoạt đợt bán tháo cổ phiếu do các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu , thúc đẩy sự mạnh lên của đồng Đô la và gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ của giá vàng. Đồng thời, sự suy yếu của đồng Yên Nhật cũng góp phần vào đà tăng của đồng Đô la, khiến giá vàng giảm. Khi dòng vốn trú ẩn an toàn chuyển sang đồng Đô la Mỹ, vàng đã mất đi sự hỗ trợ trước đó. Sự thay đổi tâm lý này đã khiến vàng dễ bị suy yếu hơn nữa khi đà tăng chững lại gần mức kháng cự.

Giá vàng ổn định trong mô hình nêm đang mở rộng khi biến động thị trường gia tăng.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy giá đang giao dịch trong một mô hình nêm mở rộng tăng dần được xác định rõ ràng. Mô hình này bắt đầu hình thành vào cuối năm 2024 và đã định hướng diễn biến giá trong suốt năm 2025. Mỗi đợt tăng giá đều mở rộng phạm vi, với các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn xác định cấu trúc. Sự hình thành mở rộng phản ánh sự gia tăng biến động và bất ổn ở các mức giá cao hơn. Giá vẫn nằm gọn trong nêm, cho thấy sự rõ ràng về hướng đi sẽ phụ thuộc vào cách nó tương tác với các ranh giới trên và dưới.

Giá vàng tiếp tục xu hướng tăng vào tháng 1 năm 2026, khi nó kiểm tra ranh giới trên của mô hình nêm mở rộng tăng dần. Giá tăng đều đặn trong suốt cuối năm 2025, duy trì đà tăng sang đầu năm 2026. Khi giá vàng kiểm tra ranh giới trên gần mức 5.600 đô la, nó gặp phải lực kháng mạnh và đảo chiều mạnh. Sự đảo chiều tạo thành một bóng nến trên dài, cho thấy hoạt động chốt lời và sự thay đổi trong tâm lý ngắn hạn.

Mặc dù bị từ chối, giá vàng vẫn giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng gần 4.800 đô la. Cấu trúc tổng thể vẫn còn nguyên vẹn, và đợt giảm mạnh chưa phá vỡ mô hình nêm. Nếu giá vàng ổn định trên mức hỗ trợ này, xu hướng tăng có thể tiếp tục, với ranh giới trên vẫn là mục tiêu tiềm năng khi giá tăng trở lại.

Dự báo giá vàng: Sự thay đổi về lạm phát và sự tăng giá của đồng đô la làm trì hoãn đà tăng giá hơn nữa.

Vàng tiếp tục chịu áp lực khi đồng Đô la mạnh lên và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất giảm dần, hạn chế tiềm năng tăng giá. Mặc dù rủi ro địa chính trị ban đầu thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng sự hỗ trợ đó nhanh chóng chuyển sang đồng Đô la. Giá vàng không thể vượt qua ngưỡng kháng cự gần 5100 USD, khiến kim loại này dễ bị suy yếu hơn nữa. Tuy nhiên, vàng vẫn đang giữ vững trên ranh giới nêm dưới, về mặt kỹ thuật vẫn giữ nguyên cấu trúc tổng thể. Việc đóng cửa dưới mức 4800 USD có thể làm tăng rủi ro giảm giá, trong khi sự ổn định trên mức này có thể duy trì mô hình tăng giá.

Muhammad Umair, PhD