Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất từ ​​đầu năm do triển vọng lãi suất cao kéo dài gây áp lực lên giá.

• Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025, xóa sạch mọi mức tăng đạt được trong năm nay.
• Kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt do giá dầu tăng cao tiếp tục gây áp lực lên kim loại quý này.
• Việc giá phá vỡ đường SMA 200 ngày gần đây giúp phe gấu tiếp tục nắm giữ quyền kiểm soát.

Giá vàng (XAU/USD) giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng vào thứ Năm, xóa sạch mọi mức tăng đạt được trong năm nay do sự kết hợp giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt và áp lực bán kỹ thuật khiến người mua đứng ngoài cuộc.

Tại thời điểm viết bài, tỷ giá XAU/USD đang giao dịch ổn định quanh mức 4.060 USD sau khi chạm mức 4.023 USD vào đầu ngày, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025.

Vàng có đang mất đi sức hấp dẫn của mình như một tài sản trú ẩn an toàn?

Cuộc chiến Mỹ-Iran đã thử thách vị thế trú ẩn an toàn truyền thống của vàng, với đồng đô la Mỹ (USD) nổi lên như tài sản phòng thủ được ưa chuộng hơn trên thị trường. Trong khi căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục leo thang, kim loại quý này đã giảm khoảng 25% kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng Hai và giảm gần 27% so với mức cao kỷ lục hồi tháng Giêng ở mức gần 5.600 đô la.

Đợt bán tháo chủ yếu do sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất trong giới giao dịch. Cuộc chiến ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và gia tăng áp lực lên các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang (Fed), phải thắt chặt chính sách tiền tệ hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất.

Lạm phát ở Mỹ đã tăng gần gấp đôi kể từ khi chiến tranh bùng nổ, từ 2,4% vào tháng Giêng, trước khi chiến tranh bắt đầu, lên 4,2% vào tháng Năm, mức cao nhất kể từ tháng Tư năm 2023.

Dữ liệu được công bố hôm thứ Năm cho thấy Chỉ số Giá sản xuất (PPI) tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, cao hơn mức 5,7% trong tháng 4, vượt dự báo 6,4%. Tuy nhiên, PPI cốt lõi giảm xuống 4,9% từ mức 5,4%, thấp hơn mức dự báo 5,2%.

Do đó, các nhà giao dịch ngày càng dự đoán khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong năm nay thay vì ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất như dự kiến ​​vào đầu năm 2026.

Mặc dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng lãi suất cao có xu hướng gây áp lực lên kim loại quý này vì nó không mang lại lợi nhuận, khiến các tài sản sinh lãi như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn.

Liệu gấu vẫn đang nắm quyền kiểm soát?

Phân tích kỹ thuật cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế sau khi XAU/USD gần đây đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA).

Tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông sau khi Tehran bắn rơi một máy bay trực thăng Apache của Mỹ hồi đầu tuần này đã làm giảm hy vọng về một thỏa thuận trong thời gian ngắn, làm dấy lên lo ngại về những gián đoạn kéo dài qua eo biển Hormuz. Với những khó khăn vĩ mô vẫn còn hiện hữu, xu hướng giảm giá vẫn là điều dễ xảy ra nhất.

Phân tích kỹ thuật: Xuất hiện tín hiệu quá bán, nhưng xu hướng vẫn giảm.

XAU/USD tiếp tục giai đoạn giảm giá khi tỷ giá giao ngay duy trì ở mức thấp hơn nhiều so với các đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày, 50 ngày và 100 ngày, tất cả đều tập trung phía trên tạo thành một vùng hỗ trợ rộng.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đang ở vùng quá bán gần mức 26, trong khi chỉ báo MACD vẫn duy trì sắc đỏ sâu với đường kẻ nằm dưới tín hiệu và biểu đồ cột nằm sâu trong vùng đỏ, cho thấy đà giảm mạnh nhưng đã bị kéo dài chứ không phải là một nền tảng được xác nhận.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường SMA 200 ngày quanh mức 4.446,50 đô la, với các rào cản tiếp theo tại đường SMA 50 ngày gần mức 4.593,71 đô la và đường SMA 100 ngày gần mức 4.774,23 đô la, những mức này có khả năng sẽ ngăn chặn các nỗ lực phục hồi trong khi xu hướng chung vẫn còn yếu. Ở phía dưới, mức tâm lý 4.000 đô la là ngưỡng hỗ trợ cần theo dõi ngay lập tức, tiếp theo là mức ngang 3.900 đô la, nếu bị phá vỡ sẽ mở lại đợt bán tháo hướng tới các mức đáy chu kỳ thấp hơn.

Vishal Chaturvedi