Giá vàng hướng tới mức tăng trong tuần này, nhưng triển vọng thắt chặt chính sách của Fed hạn chế đà tăng.

• Giá vàng đang hướng đến một đợt tăng giá trong tuần này sau khi phục hồi từ mức thấp nhất trong hơn một tháng.
• Những diễn biến về nguồn cung dầu của Ả Rập Xê Út kéo giá dầu xuống thấp hơn và giúp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm từ mức đỉnh gần đây.
• Tỷ giá XAU/USD đang giữ dưới dải giữa Bollinger ở mức 4.422 USD, trong khi các chỉ báo động lượng cho thấy xu hướng tích lũy.

Giá vàng (XAU/USD) đang chật vật để vượt qua mốc 4.400 USD vào thứ Sáu khi triển vọng chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khiến đồng USD tiếp tục được ưa chuộng. Tuy nhiên, kim loại quý này đang trên đà tăng điểm hàng tuần đầu tiên sau ba tuần giảm liên tiếp, khi giá dầu giảm kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ra khỏi mức cao nhất trong nhiều năm, giúp giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong hơn một tháng là 4.235 USD chạm đến vào thứ Tư. Tại thời điểm viết bài, XAU/USD đang giao dịch quanh mức 4.380 USD, tăng 0,90% trong ngày.

Tuần qua là một tuần đầy biến động đối với vàng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên mức 3,75%-4,00% vào thứ Tư, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Quyết định này đã đẩy đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao, khiến giá vàng giảm mạnh. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang giao dịch quanh mức 100,36, gần mức cao nhất trong bảy tuần.

Tuy nhiên, áp lực sau động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã được bù đắp bởi giá dầu giảm, sau khi có báo cáo cho rằng Ả Rập Xê Út đang chuyển hướng một số tuyến xuất khẩu và nỗ lực sửa chữa đường ống dẫn dầu Đông-Tây bị hư hại trong vụ tấn công tuần trước. Đường ống này cho phép dầu của Ả Rập Xê Út đến Biển Đỏ mà không cần đi qua eo biển Hormuz.

Tương lai của Gold sẽ như thế nào?

Câu hỏi lớn hơn là liệu giá vàng có thể tiếp tục đà phục hồi hay không. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã phát tín hiệu rằng có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất nữa khi các nhà hoạch định chính sách vẫn cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Biểu đồ dự báo cập nhật cho thấy 16 trong số 18 quan chức dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Dự báo lãi suất chính sách trung bình ở mức 4,1% cho cả năm 2026 và 2027, cho thấy các quan chức không kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới.

Chi phí vay cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện dự đoán khoảng 55% khả năng lãi suất sẽ tăng thêm tại cuộc họp tháng 10.

Đồng thời, rủi ro lạm phát liên quan đến năng lượng vẫn chưa biến mất. Giá dầu West Texas Intermediate chỉ giảm khoảng 0,63% xuống gần 96,00 USD vào cuối tuần, bất chấp những diễn biến tích cực xung quanh nguồn cung từ Ả Rập Xê Út, trong khi giao thông qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế nghiêm ngặt.

Những rủi ro này đang khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, và đợt điều chỉnh giảm trước đó tỏ ra không đáng kể. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn đang giao dịch quanh mức 4,96%, tăng khoảng 0,50% trong ngày và không xa mức cao nhất năm 2007 là 5,04% đạt được hồi đầu tuần .

Do đó, vàng đang đối mặt với bối cảnh đầy thách thức. Một sự phục hồi mạnh mẽ hơn có thể đòi hỏi giá dầu giảm sâu hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn hoặc sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tuy nhiên, việc mua vào của ngân hàng trung ương, nhu cầu đầu tư mạnh mẽ và dòng vốn ổn định đổ vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng sẽ hỗ trợ kim loại này trong dài hạn.

Tuần tới nên xem gì?

Lịch kinh tế của Mỹ tuần tới tương đối nhẹ nhàng, nhưng một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ phát biểu. Những bình luận của họ có thể cung cấp manh mối mới về việc liệu Fed có khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10 hay không. Các diễn biến ở Trung Đông cũng sẽ tiếp tục được chú ý. Hãng tin Reuters đưa tin rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến ​​sẽ gặp gỡ các nhà lãnh đạo hoặc bộ trưởng ngoại giao của các nước thuộc Hội đồng Hợp tác vùng Vịnh (GCC) bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc vào thứ Ba.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD đang đi ngang dưới dải giữa của Bollinger.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD giao dịch dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 kỳ của Bollinger Bands ở mức 4.422 đô la, giữ cho xu hướng ngắn hạn hơi giảm. Động lượng khá hỗn hợp; chỉ báo MACD âm và chỉ số ADX ở mức thấp 16 cho thấy các nỗ lực tăng giá đang mất dần sức mạnh, trong khi chỉ số RSI trung lập quanh mức 51 cho thấy sự tích lũy hơn là một động thái định hướng mạnh mẽ.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu trùng với dải giữa Bollinger ở mức 4.422 đô la, tiếp theo là rào cản tâm lý ngang ở mức 4.500 đô la và sau đó là dải trên Bollinger gần mức 4.654 đô la. Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện quanh dải dưới Bollinger ở mức 4.189 đô la, trước ngưỡng hỗ trợ ngang quan trọng hơn ở mức 4.000 đô la, nơi dự kiến ​​sẽ có sự điều chỉnh sâu hơn thu hút lực mua mạnh hơn khi giá giảm.

Vishal Chaturvedi