Giá vàng ổn định quanh mức 4.000 USD khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu việc làm của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

• Giá vàng ổn định quanh mốc 4.000 USD khi các quyết định thắt chặt chính sách của Fed hỗ trợ đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc.
• Các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu quan trọng về thị trường lao động của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Bồ Đào Nha.
• Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy đà giảm vẫn tiếp diễn bất chấp tình trạng quá bán.

Giá vàng (XAU/USD) đang cố gắng ổn định trên mốc tâm lý 4.000 USD vào thứ Tư khi phe bán gặp khó khăn trong việc tạo ra bước đột phá quyết định xuống dưới mức này. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang hạn chế đà tăng.

Tại thời điểm viết bài, tỷ giá XAU/USD đang giao dịch quanh mức 4.025 USD, không xa mức thấp nhất trong bảy tháng là 3.941 USD đạt được vào thứ Ba.

Ánh hào quang của vàng đã phai nhạt trong vài tháng qua, ghi nhận mức giảm mạnh nhất theo quý kể từ năm 2013 vào thứ Ba. Kim loại quý này hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 28% so với mức cao nhất mọi thời đại gần 5.600 đô la được thiết lập vào tháng Giêng.

Đợt điều chỉnh này diễn ra sau một đợt tăng mạnh kéo dài hai năm, bao gồm mức tăng 67% trong năm 2025, được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF dồi dào, căng thẳng địa chính trị và việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, vào năm 2026, đợt tăng giá dường như đã chững lại, với nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo là sự thay đổi mạnh mẽ trong kỳ vọng về lãi suất. Đầu năm nay, các nhà giao dịch đã dự đoán ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, cuộc chiến Mỹ-Iran đã gây ra cú sốc lạm phát do nguồn cung năng lượng, đẩy lạm phát của Mỹ lên hơn gấp đôi mục tiêu 2% của Fed.

Điều đó buộc các nhà giao dịch phải đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Fed , dẫn đến việc thị trường ngày càng dự đoán khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay, làm tăng giá trị đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Là một tài sản không sinh lời, vàng có xu hướng hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp vì chi phí vay thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý này. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang dự báo xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 là 67%.

Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi báo cáo Thay đổi Việc làm ADP và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại một hội thảo ở Sintra, Bồ Đào Nha vào cuối ngày thứ Tư, tiếp theo là báo cáo Việc làm phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Năm, để tìm kiếm những manh mối mới về triển vọng chính sách tiền tệ.

Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất yếu từ Ấn Độ, một trong những quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, cũng đang gây áp lực lên giá cả. Theo Hiệp hội Vàng bạc và Trang sức Ấn Độ (IBJA), các hộ gia đình Ấn Độ đã bán gần 50 tấn vàng cũ trong quý II năm nay (tháng 4-tháng 6), tăng 43% so với cùng kỳ năm ngoái, do người tiêu dùng chốt lời ở mức giá cao. Nhu cầu cũng chịu áp lực từ quyết định của chính phủ Ấn Độ tăng thuế hải quan đối với vàng từ 6% lên 15% vào tháng 5.

Trên bình diện địa chính trị, tiến trình hướng tới một thỏa thuận hòa bình cuối cùng giữa Mỹ và Iran vẫn diễn ra chậm chạp. Mặc dù các phái viên của Mỹ và Iran đã đến Doha, Qatar, nhưng chưa có cuộc đàm phán trực tiếp nào giữa hai bên được lên lịch.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD có nguy cơ giảm sâu hơn dưới mức hỗ trợ 4.000 USD.

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi nằm dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 kỳ của Bollinger, quanh mức $4,180.

Giá đang dao động ngay trên mức hỗ trợ dải Bollinger dưới ở khoảng 3.911 đô la, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động ở mức thấp 30 và đường trung bình hội tụ phân kỳ (MACD) vẫn nằm trong vùng âm, điều này cho thấy động lượng giảm giá vẫn chiếm ưu thế bất chấp bối cảnh quá bán.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường trung bình động Bollinger 20 kỳ quanh mức 4.180 đô la, tiếp theo là ngưỡng kháng cự ngang gần 4.300 đô la và dải trên gần 4.450 đô la, một vùng cung rộng hơn cần phải vượt qua để giảm bớt áp lực giảm giá.

Về mặt tiêu cực, trọng tâm trước mắt vẫn là vùng hỗ trợ Bollinger band dưới gần mức $3,911, nếu phá vỡ mức này sẽ lộ ra ngưỡng kháng cự ngang quan trọng tiếp theo ở mức $3,800, nơi mà người mua dự kiến ​​sẽ bảo vệ chu kỳ tăng giá rộng hơn.

Vishal Chaturvedi