Hoa Kỳ và Trung Quốc nhất trí thực hiện thỏa thuận đã đạt được

Sau hai ngày qua lại ở London, rạp xiếc thương mại Mỹ-Trung đã khép lại bằng những gì chỉ có thể được mô tả là một câu cửa miệng về mặt ngoại giao: một thông báo vào đêm khuya rằng cả hai bên đã "đồng ý về nguyên tắc về một khuôn khổ để thực hiện sự đồng thuận Geneva" - một sự đồng thuận mà trớ trêu thay, đã được thống nhất từ ​​nhiều tuần trước.

Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick và Thứ trưởng Thương mại Trung Quốc Li Chenggang đã đưa tin vào lúc gần nửa đêm theo giờ London, nghe có vẻ giống như họ đang đọc một tuyên bố sứ mệnh của công ty hơn là phá vỡ bất kỳ nền tảng địa chính trị mới nào. Câu đùa của Lutnick là gì? "Sau khi các tổng thống chấp thuận, chúng tôi sẽ tìm cách thực hiện nó."

Vậy 48 giờ đàm phán thực sự đã tạo ra điều gì? Rõ ràng là một sự khẳng định lại rằng cuối cùng họ sẽ làm những gì họ đã nói. Nếu thị trường mong đợi nội dung, thì thay vào đó họ lại nhận được quy trình.

Góc nhìn về đất hiếm từ lâu được cho là một điểm bế tắc đã được đưa ra nhưng không được làm rõ chính xác. Lời hứa của Lutnick rằng “chủ đề về khoáng sản đất hiếm và nam châm… sẽ được giải quyết trong khuôn khổ này” giống như một câu trong chiến lược hơn là một sản phẩm cụ thể. Điều đó có nghĩa là Trung Quốc sắp khởi động lại các lô hàng? Hay các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục vô thời hạn trong khi Hoa Kỳ vẫn giữ mức thuế quan ấm áp và cấp phép không minh bạch?

Câu tiếp theo của ông không rõ ràng hơn nhiều: "Khi họ chấp thuận giấy phép, thì bạn nên mong đợi rằng việc triển khai xuất khẩu của chúng tôi cũng sẽ giảm xuống." Bản dịch: Hoa Kỳ có thể nới lỏng một số hạn chế khi Trung Quốc hành động nhưng cho đến lúc đó, chúng ta hãy chờ đợi. Một lần nữa.

Và rồi đến cú đá: "Chúng ta phải loại bỏ sự tiêu cực". Nếu bạn đang ghi điểm, điều đó có nghĩa là kết quả của các cuộc đàm phán này là một thỏa thuận để duy trì sự tích cực trong khi cam kết có thể thực hiện những gì đã được thỏa thuận về nguyên tắc từ nhiều tuần trước. Nếu đây là một bài thuyết trình của quỹ đầu cơ, bạn sẽ bỏ cuộc giữa chừng khi xem hết slide thứ ba.

Greer, Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, đưa ra ít sự rõ ràng hơn không có cuộc họp tiếp theo nào được lên lịch, nhưng "chúng ta có thể nói chuyện bất cứ lúc nào". Tuyệt. Một đường dây nóng chẳng đi đến đâu cả.

Tóm lại: đây không hẳn là một đột phá mà là một sự giữ chỗ. Khung để triển khai khung đã được đưa ra. Tín hiệu thực sự của thị trường là gì? Hy vọng sự mệt mỏi có thể đang xuất hiện. Nếu tiêu đề tiếp theo không đi kèm với điều gì đó hữu hình, chẳng hạn như tàu chở hàng chở đất hiếm hoặc việc bãi bỏ thuế quan thực sự, hãy mong đợi các tài sản rủi ro bắt đầu đòi hỏi nhiều cơ hội chụp ảnh hơn.

Cho đến lúc đó, đợt tăng giá này phụ thuộc vào đức tin. Bát rượu vẫn còn đầy ắp các biện pháp kích thích, nhưng phòng giao dịch đang bắt đầu có mùi giống như déjà vu.

Stephen Innes