Kế hoạch giao dịch XAU/USD ngày 20/07/2026: Giá vàng lao dốc về 4.000 USD, Fed diều hâu và căng thẳng Mỹ - Iran gây áp lực

GÓC NHÌN THỊ TRƯỜNG:

Thị trường vàng bước vào tuần giao dịch mới trong trạng thái chịu áp lực mạnh khi hàng loạt yếu tố vĩ mô đang đồng thời nghiêng về phía bất lợi cho kim loại quý. Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục dao động quanh vùng tâm lý 4.000 USD/oz sau khi ghi nhận quý II giảm hơn 14%, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2013. Dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, dòng tiền trú ẩn vẫn chưa đủ mạnh để bù đắp áp lực đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Tâm điểm của thị trường hiện nay là diễn biến xung đột giữa Mỹ và Iran. Cuối tuần qua, Mỹ tiếp tục thực hiện các cuộc không kích nhằm vào các mục tiêu được cho là có liên quan đến lực lượng thân Iran trong khu vực, trong khi Tehran đáp trả bằng các đợt tấn công tên lửa và máy bay không người lái nhằm vào nhiều mục tiêu tại Bahrain, Iraq, Jordan và Kuwait. Những diễn biến mới nhất cho thấy thỏa thuận ngừng bắn không chính thức giữa hai bên gần như đã đổ vỡ hoàn toàn, làm gia tăng nguy cơ xung đột lan rộng trên toàn khu vực Trung Đông.

Điều khiến giới đầu tư lo ngại hơn cả không phải là yếu tố quân sự, mà là nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Trung Đông hiện vẫn là khu vực sản xuất và xuất khẩu dầu mỏ quan trọng nhất thế giới. Nếu xung đột tiếp tục leo thang và ảnh hưởng đến hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz – tuyến đường vận chuyển gần 20% lượng dầu thương mại toàn cầu – giá năng lượng có thể tăng mạnh trong thời gian tới. Chính vì vậy, giá dầu Brent đã duy trì trên ngưỡng 90 USD/thùng, trong khi nhiều tổ chức tài chính lớn bắt đầu nâng dự báo giá dầu cho quý III và quý IV năm nay.

Đà tăng của giá dầu đang tạo ra một vấn đề mới đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong những tháng gần đây, Fed đã đạt được những tín hiệu tích cực khi lạm phát tiêu dùng (CPI) và lạm phát sản xuất (PPI) dần hạ nhiệt. Tuy nhiên, nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang, áp lực lạm phát có thể quay trở lại trong nửa cuối năm. Điều này khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lộ trình chính sách tiền tệ của Fed.

Theo định giá của thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, xác suất Fed thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất trong những cuộc họp sắp tới đang tăng lên đáng kể. Các nhà đầu tư ngày càng tin rằng Fed sẽ phải duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn để ngăn chặn rủi ro lạm phát quay trở lại. Thông điệp "higher for longer" (lãi suất cao trong thời gian dài) vì thế đang trở thành yếu tố chi phối tâm lý giao dịch trên hầu hết các thị trường tài chính.

Hệ quả trực tiếp là lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tiếp tục neo ở vùng cao. Khi lợi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không tạo ra dòng tiền hay lợi suất – cũng tăng theo. Điều này khiến nhiều quỹ đầu tư tổ chức có xu hướng giảm tỷ trọng vàng để chuyển sang các tài sản mang lại lợi suất hấp dẫn hơn như trái phiếu hoặc các công cụ thu nhập cố định.

Song song với đó, đồng USD cũng nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ. Chỉ số DXY duy trì xu hướng tích cực nhờ chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và nhiều nền kinh tế lớn khác vẫn ở mức cao. Đồng USD mạnh lên khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ những đồng tiền khác, từ đó làm suy yếu nhu cầu vật chất và nhu cầu đầu tư đối với kim loại quý.

Một yếu tố khác cần theo dõi là dòng vốn của các quỹ ETF vàng. Trong những tuần gần đây, lượng nắm giữ vàng của các quỹ ETF lớn chưa cho thấy dấu hiệu tăng trưởng mạnh trở lại. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư tổ chức trước triển vọng lãi suất cao và sự hấp dẫn của đồng USD. Nếu xu hướng rút vốn tiếp tục kéo dài, thị trường vàng có thể còn đối mặt với áp lực bán trong ngắn hạn.

Nhìn tổng thể, thị trường hiện đang chứng kiến sự giằng co giữa hai nhóm yếu tố trái chiều. Một bên là rủi ro địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn, vốn có khả năng hỗ trợ giá vàng. Bên còn lại là áp lực từ giá dầu tăng, kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và đồng USD mạnh lên. Trong giai đoạn hiện tại, nhóm yếu tố thứ hai đang chiếm ưu thế, khiến vàng tiếp tục chịu sức ép giảm giá và giao dịch dưới vùng kháng cự quan trọng.

GÓC NHÌN KỸ THUẬT:

Khung dài hạn (Monthly – Weekly – Daily):

• Monthly: Xu hướng dài hạn vẫn tích cực, tuy nhiên thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh sau chu kỳ tăng mạnh. Áp lực chốt lời vẫn hiện diện và động lượng tăng đã suy yếu đáng kể so với đầu năm.
• Weekly: Khung tuần cho thấy thị trường vẫn đang điều chỉnh giảm sau khi tạo đỉnh lịch sử. Các nhịp phục hồi gần đây chưa đủ mạnh để thay đổi cấu trúc hiện tại, cho thấy phe bán vẫn đang chiếm ưu thế trong trung hạn.
• Daily: Khung ngày duy trì trạng thái suy yếu với các nhịp hồi phục ngắn xen kẽ trong xu hướng giảm. Đà giảm đã chậm lại và thị trường đang có dấu hiệu tích lũy sau giai đoạn điều chỉnh mạnh.

Khung trung hạn (H4 – H1 – M30):

• H4: Thị trường vẫn đang vận động theo hướng giảm nhưng áp lực bán không còn quá mạnh như trước. Giá chủ yếu dao động tích lũy và chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
• H1: Giá đang đi ngang sau nhịp giảm kéo dài. Lực mua đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra sự thay đổi đáng kể về cấu trúc thị trường.
• M30: Thị trường đang trong trạng thái giằng co với các nhịp tăng giảm đan xen. Động lượng tương đối yếu và chưa cho thấy dấu hiệu hình thành xu hướng mới.

Khung ngắn hạn (M15 – M5):

• M15: Giá đang tích lũy trong biên độ hẹp sau đợt giảm gần nhất. Áp lực bán vẫn nhỉnh hơn nhưng đã suy yếu đáng kể so với trước đó.
• M5: Biến động ngắn hạn khá nhiễu khi bên mua và bên bán liên tục tranh chấp. Thị trường đang trong giai đoạn thăm dò và chờ động lực mới để xác định hướng đi tiếp theo.

Bias hiện tại: vẫn thiên về Sell khi cấu trúc trên các khung thời gian lớn chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều rõ ràng, trong khi các nhịp tăng hiện tại chủ yếu mang tính hồi phục kỹ thuật và liên tục gặp áp lực bán trở lại.

KẾ HOẠCH GIAO DỊCH TRONG NGÀY:

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Giao dịch sử dụng đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro, biến động giá có thể ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn theo cách tích cực hoặc tiêu cực. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.