Lạm phát vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặt ra.

Triển vọng

Tin tức hôm nay bao gồm chỉ số ISM ngành dịch vụ và báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP. Việc chính phủ đóng cửa một phần đang cản trở việc công bố báo cáo bảng lương, vì vậy các nhà phân tích sẽ lại phải dựa vào dữ liệu từ các đơn vị thu thập dữ liệu tư nhân.

Hiện tại, chúng ta biết rất ít về triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi mà cuộc tranh luận chủ yếu xoay quanh ứng cử viên Warsh. Nhưng nền kinh tế đang bùng nổ, như chúng ta đã thấy trong khảo sát sản xuất ISM. Ngành dịch vụ có khả năng cũng sẽ cho thấy sự mạnh mẽ tương tự. Lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed bất kể nhìn nhận theo cách nào. Và khảo sát ý kiến ​​của các chuyên viên cho vay cấp cao hàng quý của Fed cho thấy nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp lớn và vừa trong quý 4 mạnh nhất kể từ quý 2 năm 2022 và các chuyên viên dự đoán sẽ còn tăng trưởng mạnh hơn nữa. Nếu bỏ qua các khảo sát về tâm lý người tiêu dùng có phần ảm đạm, nền kinh tế Mỹ đang cực kỳ sôi động và ngày càng nóng lên.

Xem biểu đồ từ Reuters.

Quan điểm phổ biến (và dự đoán của các quỹ CME Fed) về việc cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay đi ngược lại với xu hướng tăng trưởng nóng bỏng của nền kinh tế. Nhưng vì lý do nào đó, không ai nói về sự cần thiết phải tăng lãi suất để hạ nhiệt nền kinh tế. Có lẽ đó là vì ông Trump sẽ nổi giận nếu Fed tăng lãi suất. Điều này củng cố lập luận của ông Warsh về việc đẩy nhanh chính sách nới lỏng định lượng (QT) và bán bớt lượng trái phiếu kho bạc mà Fed đang nắm giữ, điều này trong ngắn hạn sẽ làm giảm lượng tiền có sẵn tại các ngân hàng để cho vay và thực sự làm giảm lượng cung tiền.

Một nền kinh tế siêu mạnh, ngay cả khi không phân bổ đồng đều, đồng nghĩa với đồng đô la mạnh. Cần phải có những chỉ số lạm phát rất cao mới có thể bù đắp cho GDP cao , và theo một số người, chúng ta sẽ không gặp phải tình trạng lạm phát cao đáng sợ do thuế quan gây ra, trong đó có Goldman Sachs. Chúng ta không bao giờ tranh cãi với Goldman.

Chúng ta đang chứng kiến ​​điều tương tự ở Úc, nơi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không hoàn toàn chắc chắn liệu có nên tăng lãi suất hay không, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên trong nhóm G10 và chỉ sáu tháng sau lần cắt giảm lãi suất gần nhất. Nhưng bất chấp sự đồng thuận về việc tăng lãi suất, điều đó không được phản ánh vào đồng AUD và ngay cả sau quyết định này, đồng AUD vẫn dao động trong một thời gian trước khi tăng trở lại. Và nó vẫn chưa đạt đến mức cao nhất trước khi tăng lãi suất.

Dự báo

Hôm thứ Ba vừa qua, chúng ta đã chứng kiến ​​sự đảo chiều, như thường lệ sau một đợt bứt phá mạnh. Vì đợt bứt phá này không được neo giữ vững chắc Mỹ kiểm tra tỷ giá thay mặt cho Nhật Bản nên có khả năng sự đảo chiều sẽ diễn ra hoàn toàn. Điều đó sẽ đưa đồng euro tăng trở lại trên mức 1.2000.

Nhưng chúng tôi nghi ngờ điều này khó xảy ra và thay vào đó, chúng ta có thể chứng kiến ​​sự phá vỡ xuống dưới mức trung bình 20 ngày (1.1761), sự phá vỡ ATR ở mức 1.1681 và thậm chí cả mức trung bình 200 ngày ở mức 1.1617. Điều đó sẽ khiến đợt tăng giá hiện tại chỉ là một sự bật lên tạm thời.

Để điều này xảy ra sự phục hồi của đồng đô la tâm lý chung phải chuyển sang lạc quan về nền kinh tế đang phát triển mạnh và nghi ngờ âm thầm rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rốt cuộc sẽ không cắt giảm lãi suất.

Quan điểm này trái ngược với ý kiến ​​chung cho rằng "ông vua đô la" sắp phải trả giá và "nên" trả lại một phần lớn lợi nhuận đã đạt được. Nhưng tiền tệ có mối tương quan lâu dài với tăng trưởng kinh tế. Dù thế giới có ghét Trump đến đâu, họ vẫn đang mua tài sản của Mỹ. Cũng như thị trường chứng khoán không phải là toàn bộ nền kinh tế, tổng thống không phải là quốc gia hay thị trường của nó.

Giả sử đồng đô la tiếp tục tăng giá, chúng ta cần lo lắng về những gì ông Trump sẽ làm. Ông ấy muốn đồng đô la yếu. Và việc phát động xung đột quân sự với Iran hoàn toàn trái ngược với mong muốn một đồng đô la yếu. Chiến tranh có xu hướng ủng hộ đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn .

Thông tin thú vị : Dưới đây là một đoạn trích từ Bloomberg sáng nay:

Michael Burry, người nổi tiếng nhờ đặt cược chống lại thị trường nhà đất Mỹ trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cảnh báo rằng sự lao dốc của Bitcoin có thể trở nên trầm trọng hơn, tạo thành một "vòng xoáy tử thần" tự củng cố.

Trong một bài đăng trên Substack, Burry lập luận rằng loại tiền điện tử ban đầu này , vốn đã giảm 40% kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 10, đã bị phơi bày là một tài sản thuần túy mang tính đầu cơ, không thể tăng giá khi vàng được hưởng lợi từ sự lo ngại của nhà đầu tư về thâm hụt ngân sách và chính sách của Mỹ.

Ông cho rằng, những tổn thất tiếp theo có thể nhanh chóng gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của các nhà đầu tư lớn, buộc phải bán tháo trên toàn hệ sinh thái tiền điện tử và gây ra sự sụt giảm giá trị trên diện rộng.

“Những viễn cảnh kinh hoàng giờ đây đã nằm trong tầm tay,” Burry viết.

Barbara Rockefeller