Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất.

Thị trường

Hãng tin Reuters đưa tin hôm qua, sau khi thị trường châu Âu đóng cửa, rằng các nhà đàm phán Mỹ và Iran đang tìm kiếm một lộ trình từng bước để chấm dứt chiến tranh, trong đó Tehran sẽ mở lại eo biển Hormuz và Washington dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân kinh tế. Trở ngại lớn nhất vẫn là việc không bên nào muốn nhượng bộ trước. Khi tin tức được công bố, giá dầu Brent đã giảm từ 108 USD/thùng xuống còn 105 USD/thùng và vẫn đang giao dịch ở mức đó. Cần nhớ rằng giá dầu đã giảm từ mức 98 USD/thùng hôm thứ Ba. Tin tức này hiện tại không làm giảm bớt đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu cốt lõi. Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ dốc hơn với lợi suất tăng 2,8 điểm cơ bản (2 năm) lên 9,1 điểm cơ bản (20 năm). Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2004, với đường cong đóng cửa trên mức 5% đối với các kỳ hạn bắt đầu từ 3 năm. Phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 7 năm cho thấy sự yếu kém tương tự như phiên bán trái phiếu kỳ hạn 5 năm hôm thứ Tư, bất chấp lợi suất tuyệt đối (cao nhất kể từ khi được tái áp dụng vào năm 2009). Nó giảm dần, có tỷ lệ giá mua/bán thấp hơn mức trung bình và mang lại lợi nhuận cao hơn cho các nhà giao dịch chính. Đường cong lãi suất hoán đổi EUR cũng dốc hơn vào hôm qua, nhưng với phần kỳ hạn ngắn giảm 6,3 bps và phần kỳ hạn dài giảm thêm 2,5 bps. Thiệt hại trên thị trường chứng khoán có thể còn lớn hơn nữa khi các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ và châu Âu đóng cửa giảm tới 0,5%. Tỷ giá EUR/USD đóng cửa gần như không đổi ở mức 1,1380, với mức thấp nhất từ ​​đầu năm là 1,1325 vẫn ở gần đó. Lịch kinh tế hôm nay không mấy khả quan. Ngoại giao Mỹ/Iran và phần kỳ hạn dài của đường cong trái phiếu cốt lõi (bình thường hóa lãi suất thực) vẫn là những động lực chính của thị trường.

Hai phó thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) hôm qua đã ủng hộ quan điểm về thị trường tiền tệ của Anh trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 11. Cả Lombardelli và Breeden đều bỏ phiếu ủng hộ việc giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 3,75% trong cuộc bỏ phiếu 6-3 tuần trước, nhưng đều nhìn thấy khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới. Bà Lombardelli chỉ ra thời gian kéo dài của cuộc xung đột ở Trung Đông khiến khả năng tăng lãi suất trở nên “ngày càng cao”. Mặc dù hiện tại bà chưa thấy tác động vòng hai nào, nhưng “còn quá sớm để nói”. Câu hỏi lớn hơn đối với bà là liệu các cơ chế hiện có đủ khả năng để tạo ra những tác động như vậy hay không. Khả năng của các doanh nghiệp Anh trong việc tiếp tục hấp thụ chi phí năng lượng cao hơn đang bị hạn chế. Bà so sánh với chu kỳ thắt chặt 5 năm trước, khi các tác động gián tiếp nhanh chóng xuất hiện, một phần do bản chất của cú sốc (một phần do nhu cầu thúc đẩy). Bà Breeden cũng lo ngại về thời gian kéo dài của cú sốc năng lượng và cho biết Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC ) “có thể nhận thấy theo thời gian chúng ta cần phải làm nhiều hơn nữa”. Đó là kịch bản mà thị trường tiền tệ Anh đang tính đến, với xác suất 87% cho việc tăng lãi suất vào tháng 11, tiếp theo là ba lần tăng 25 điểm cơ bản nữa hướng tới mức 4,75% vào mùa hè năm sau. Trái phiếu chính phủ Anh cũng giảm giá trong tuần này, mặc dù ở mức độ ít hơn so với trái phiếu châu Âu hoặc Mỹ . Trong hai ngày qua, lợi suất trái phiếu Anh đã tăng từ 12 đến 14 điểm cơ bản, với phần giữa của đường cong lợi suất hoạt động kém hơn một chút. Xét về giá trị tuyệt đối, lợi suất trái phiếu Anh vẫn thấp hơn mức cao nhất từ ​​đầu năm được thiết lập vào đầu tháng này. Trên thị trường ngoại hối, đồng bảng Anh đã chịu ảnh hưởng trong tuần này do sự biến động thị trường gia tăng, chỉ số PMI tương đối yếu (so với khu vực đồng euro và Mỹ) và giá năng lượng tăng cao. Tỷ giá EUR/GBP hiện đang kiểm tra vùng kháng cự 0,8600/11. Cuối ngày hôm nay, Thống đốc Ngân hàng Anh, ông Bailey, sẽ phát biểu tại một hội thảo trong Hội nghị Kinh tế Tiền tệ tại Đại học Oxford.

Tin tức và quan điểm

Chưa bao giờ kể từ ít nhất năm 1880, mực nước sông Rhine lại thấp đến thế. Mức thấp kỷ lục mới này được thiết lập sau mức thấp kỷ lục trước đó vào tháng 8, khi đợt nắng nóng nhất từng được ghi nhận ở Tây Âu. Tại Kaub, một điểm thắt cổ chai quan trọng đối với các tàu thuyền trên đường đến Đức và Thụy Sĩ, mực nước đã giảm xuống còn 4 cm. Con số này không phản ánh độ sâu xuống đáy sông mà là mức đo được ngành vận tải sử dụng để tính toán lượng hàng hóa có thể đi qua mà không gây hư hại hoặc mắc cạn cho tàu. Mực nước thấp dẫn đến gián đoạn giao thông trên sông Rhine, hạn chế tải trọng vận chuyển và tăng chi phí vận chuyển. Các nhà khí tượng học dự đoán tình hình sẽ ít được cải thiện ít nhất cho đến cuối tháng.

Theo báo cáo của GfK hôm nay, niềm tin người tiêu dùng Anh hầu như không tăng trong tháng 9. Chỉ số này chỉ tăng một điểm từ -14 lên -13, trái với dự đoán giảm xuống -16. Hầu hết các chỉ số phụ, ngoại trừ tâm lý mua sắm lớn, đều cho thấy sự cải thiện. Quan điểm về tình hình kinh tế trong năm tới đã cải thiện lên mức cao nhất trong hai năm, nhưng điều đó không giúp cải thiện nhiều kỳ vọng của các hộ gia đình về tài chính cá nhân. Giám đốc phân tích người tiêu dùng của GfK nói với Bloomberg rằng chỉ số này trong tháng này cho thấy một điểm bước ngoặt, nơi mà " hiệu ứng Burnham" đang dần suy yếu. Niềm tin người tiêu dùng đã tăng trong ba tháng sau khi thủ tướng mới nhậm chức, nhưng hiện tại tâm lý này dường như đang phai nhạt, chủ yếu do lo ngại về lạm phát.

KBC Market Research Desk