Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang nói lên điều gì đó?

Hai biểu đồ bên dưới về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm cho thấy lợi suất đang tăng đối với trái phiếu kỳ hạn 30 năm trong khi giảm đối với trái phiếu kỳ hạn 2 năm.

Đối với trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm, nếu vượt qua được mức hiện tại là 4,88%, mục tiêu tiếp theo sẽ là khoảng 5,5% như biểu đồ đã chỉ ra.

Tính đến ngày 3 tháng 12 năm 2025, tổng nợ quốc gia đạt 38,40 nghìn tỷ đô la. So với một năm trước, tổng nợ quốc gia cao hơn 2,23 nghìn tỷ đô la.

Theo quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) , việc tăng lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ sẽ gây áp lực buộc Fed phải phát hành thêm nợ ngắn hạn với lãi suất thấp hơn .

Từ góc nhìn của nhà đầu tư, khoản nợ hiện tại là 38,5 nghìn tỷ đô la, tỷ lệ nợ trên GDP là 125%, cùng với những khoản nợ khổng lồ khác, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu lợi suất cao hơn đối với các trái phiếu kỳ hạn dài hơn để bù đắp cho rủi ro cao hơn. Do đó, Bộ Tài chính Hoa Kỳ lại buộc phải huy động vốn thông qua các tín phiếu kho bạc ngắn hạn, thay vì phát hành trái phiếu kỳ hạn dài hơn.

Toàn bộ cơ cấu kỳ hạn nợ của Mỹ đang thay đổi.

Nói một cách đơn giản, lợi suất nên phản ánh giá trị của rủi ro, và rủi ro vỡ nợ đang ngày càng gia tăng.

Thị trường sẽ bắt đầu định giá rủi ro, hay nói cách khác là rủi ro "vỡ nợ", một cách chính xác hơn!

Hany Saleeb