Lượng dự trữ vàng của Nga giảm 62 tấn trong năm nay do cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế thời chiến.

Nga đang chứng minh rằng vai trò của vàng như một loại tiền tệ vẫn không hề suy giảm. Nó vẫn là một tài sản dự trữ tiền tệ quan trọng có thể được sử dụng khi nguồn thu và tài chính truyền thống bị hạn chế.

Trong tháng 9, Nga đã giảm lượng dự trữ vàng của mình thêm 6,2 tấn. Điều này khiến trữ lượng vàng của nước này giảm xuống còn 2.264 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2019.

Kể từ tháng 12 năm 2025, lượng vàng dự trữ được báo cáo của Nga đã giảm 2 triệu ounce (khoảng 62 tấn). Trước các lệnh trừng phạt kinh tế và chi phí thời chiến, chính phủ Nga đã sử dụng kim loại quý này để hỗ trợ nền kinh tế của mình.

Nga đã báo cáo lượng dự trữ vàng của mình giảm trong 10 tháng liên tiếp.

Điều thú vị là, đây không phải là đợt bán tháo vàng nhanh nhất trong lịch sử hiện đại của Nga. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1998, Ngân hàng Trung ương Nga đã bán 118 tấn vàng trong ba tháng khi chính phủ vỡ nợ trong nước và đồng rúp sụp đổ.

Phần lớn lượng vàng của Nga dường như đang được vận chuyển qua Hồng Kông. Đặc khu hành chính Trung Quốc này đã nhập khẩu kỷ lục 112,7 tấn vàng từ Nga trong bảy tháng đầu năm 2026. Năm 2025, Hồng Kông đã nhập khẩu 92,1 tấn vàng từ Nga, so với chỉ 3,3 tấn vào năm 2021, năm trước khi Nga xâm lược Ukraine.

Nền kinh tế Nga đang chao đảo dưới áp lực trừng phạt. Phương Tây đã đóng băng tài sản của Nga và loại nước này khỏi hệ thống thanh toán SWIFT, cắt đứt hiệu quả mối liên hệ của Nga với nền kinh tế toàn cầu sử dụng đô la Mỹ. Theo tờ Moscow Times , chính quyền Putin phải đối mặt với khoản thâm hụt 7,3 nghìn tỷ rúp trong năm nay, gấp đôi mục tiêu dự báo.

Theo thông tin từ tờ Times , “ Các giao dịch bán vàng gần đây có liên quan đến hoạt động của Ngân hàng Trung ương, phản ánh các giao dịch trước đó của Bộ Tài chính liên quan đến Quỹ Tài sản Quốc gia, quỹ dự phòng của Nga, theo Reuters đưa tin. Theo cơ chế đó, Ngân hàng Trung ương bán vàng ra thị trường để bù đắp cho các giao dịch bán trước đó của Bộ từ quỹ nhằm tài trợ cho thâm hụt ngân sách. ”

Nhà phân tích Alexander Potavin của Finam cho biết việc bán vàng cũng có thể giúp ngân hàng trung ương Nga giải quyết tình trạng thiếu thanh khoản ngoại tệ , lưu ý rằng giá vàng toàn cầu tăng cao có thể đã khuyến khích việc bán ra.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga, bà Elvira Nabiullina, đã đề cập đến sự sụt giảm dự trữ vàng của Nga trong một cuộc họp báo hồi tháng trước, gọi sự giảm sút này là " mức giảm nhỏ " liên quan đến " các hoạt động của Bộ Tài chính, sử dụng nguồn vốn từ Quỹ Tài sản Quốc gia; điều này diễn ra trong khuôn khổ quy định tài chính. Vàng cũng được sử dụng để sản xuất tiền xu. "

"Chúng tôi không tiết lộ thêm chi tiết về hoạt động kinh doanh vàng của mình."

Nga đã chuẩn bị sẵn sàng cho điều này.

Ngân hàng Trung ương Nga đã khởi động chiến dịch mua vàng ồ ạt bắt đầu từ năm 2014. Trong sáu năm tiếp theo, ngân hàng trung ương Nga đã tăng dự trữ của mình thêm khoảng 40 triệu ounce (1.244 tấn).

Trong giai đoạn này, giá vàng dao động từ 1.100 đến 1.500 đô la một ounce.

Khi chiến tranh bắt đầu, Nga nắm giữ khoảng một nửa dự trữ của mình dưới dạng đô la, euro và bảng Anh. Nửa còn lại là nhân dân tệ và vàng, những tài sản vẫn có thể dễ dàng tiếp cận.

Trước khi xâm lược Ukraine, Nga cũng đã có một bước đi khôn ngoan, chuyển đổi nguồn vốn từ Quỹ Phúc lợi Quốc gia sang đồng nhân dân tệ (60%) và vàng (40%). Một nghiên cứu của RAND Corporation nhận định: “ Đây là dấu hiệu cho thấy Nga đang chuẩn bị cho áp lực kinh tế ngày càng gia tăng từ phương Tây. Trong suốt thời chiến, Nga đã sử dụng các quỹ này để hỗ trợ ngân sách. ”

Năm ngoái , nhà phân tích Alex Isakov của Bloomberg Economics nhận xét rằng “ Việc tích trữ vàng là một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước những biến động địa chính trị và nó đã có hiệu quả .”

“Cách tiếp cận của Ngân hàng Trung ương Nga đối với việc mua vàng nhằm đạt được ba mục tiêu khác nhau: (i) đa dạng hóa tài sản dự trữ quốc tế khỏi rủi ro của các quốc gia phát hành tiền tệ dự trữ, (ii) tăng cường thanh khoản tiền tệ trong nước bằng cách đổi vàng vật chất lấy đồng rúp, và (iii) cung cấp nguồn cầu ổn định cho các nhà khai thác vàng trong nước. Sự gia tăng giá trị của lượng vàng nắm giữ chứng minh giá trị đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro của dự trữ vàng.”

Theo báo cáo của RAND, “ Vàng đã trở thành một nguồn tài nguyên chiến lược đối với nhà nước Nga. ”

“Vàng có ảnh hưởng đến khả năng tạo doanh thu và chính sách tiền tệ của Nga; nó là yếu tố trung tâm trong chiến dịch quốc tế nhằm loại bỏ đô la Mỹ của Nga; và nó đóng vai trò quan trọng trong quan hệ thương mại thời chiến của Nga, đặc biệt là như một phương tiện thanh toán.
“Rõ ràng là nhà nước Nga đang khuyến khích trao đổi hàng hóa bằng hiện vật và sử dụng vàng để đảm bảo ngoại tệ và hàng hóa nước ngoài, nhưng quy mô, điều khoản và các bên tham gia vào các hoạt động này vẫn chưa được biết.”

Theo tờ  Kyiv Independent , Nga đang trao đổi vàng lấy các loại tiền tệ khác, bao gồm đô la và euro. Nước này cũng đã sử dụng vàng trực tiếp để mua hàng.

“Không còn nghi ngờ gì nữa, Nga đã và đang sử dụng vàng để thanh toán cho những hàng hóa mà họ không thể mua bằng các phương thức thông thường, hoặc cho các giao dịch mà họ muốn che giấu. Ví dụ, một cuộc điều tra nguồn mở của Sayari đã tiết lộ rằng các ngân hàng không bị trừng phạt đang giao dịch vàng lấy tiền mặt ở Thổ Nhĩ Kỳ. Nga cũng đã thanh toán một phần bằng vàng cho nhà sản xuất máy bay không người lái Sahara Thunder của Iran để mua 6.000 máy bay không người lái Shahed và các thiết bị liên quan.”

Bất chấp những nỗ lực hết sức mình , phương Tây vẫn khó có thể ngăn chặn Nga sử dụng vàng do tính chất dễ trao đổi và nhu cầu toàn cầu đối với kim loại quý này.

Vàng là tiền tệ, và điều đó được công nhận ở khắp mọi nơi. Ngay cả khi họ không muốn đô la hay một số loại tiền tệ pháp định khác, ai cũng muốn vàng.

Điều này không nhằm biện minh cho các hành động thời chiến của Nga. Nó chỉ đơn thuần nhấn mạnh vai trò lịch sử của vàng như một loại tiền tệ và vị trí quan trọng của nó trong nền kinh tế toàn cầu. Khi các loại tiền tệ pháp định bị cắt đứt hoặc thất bại, vàng sẽ luôn là một lựa chọn thay thế khả thi.

Việc Nga bán vàng gần đây cho thấy lý do tại sao các ngân hàng trung ương lại nắm giữ vàng . Vàng đóng vai trò là khoản dự trữ dài hạn không chịu rủi ro từ các bên đối tác. Và vì giá trị của nó được công nhận trên toàn cầu, nó có thể được sử dụng như một quỹ dự phòng khẩn cấp ngay cả khi bạn bị loại khỏi hệ thống tài chính toàn cầu do đồng đô la chi phối.

Mike Maharrey