Tiêu điểm hàng tuần – Địa chính trị trở lại là tâm điểm chú ý

Với cuộc tấn công của Israel vào Iran vào sáng sớm thứ Sáu, địa chính trị đã trở lại mạnh mẽ trong chương trình nghị sự. Lần này, cuộc tấn công có quy mô lớn hơn và nghiêm trọng hơn so với các cuộc tấn công mà chúng ta đã thấy vào năm ngoái. Do đó, sự trả đũa của Iran cũng được dự kiến ​​sẽ mạnh mẽ hơn và đã bắt đầu. Đồng thời, Israel nói rằng hoạt động này sẽ kéo dài trong vài ngày. Chúng tôi nghĩ rằng một trong những yếu tố quyết định chính đối với thị trường sẽ là liệu Iran có thể hiện sự kiềm chế trong việc trả đũa và không nhắm mục tiêu vào các căn cứ của Hoa Kỳ trong khu vực hay không, hoặc liệu họ có lựa chọn khác không, và chúng ta chứng kiến ​​Hoa Kỳ bị cuốn vào một cuộc xung đột mới ở Trung Đông.

Đối với thị trường năng lượng trong tương lai, điều quan trọng là liệu nguồn cung năng lượng hay thương mại có bị gián đoạn do sự leo thang gần đây hay không.  Vào thứ sáu, giá dầu đã phục hồi nhanh chóng từ mức tăng đột biến ban đầu trên mức 78 đô la Mỹ, vì các cuộc không kích của Israel không nhắm vào các cơ sở dầu mỏ của Iran. Trong trường hợp các cuộc tấn công trong tương lai gây thiệt hại cho các địa điểm sản xuất dầu của Iran, giá có thể phản ứng mạnh hơn. Tuy nhiên, kịch bản nghiêm trọng nhất là Iran sẽ đóng cửa giao thông qua Eo biển Hormuz. Một cuộc tấn công như vậy sẽ làm gián đoạn nghiêm trọng hoạt động xuất khẩu dầu từ khu vực Vịnh, nhưng tác động sẽ còn rõ rệt hơn đối với hoạt động thương mại LNG toàn cầu. Chúng tôi cho rằng rủi ro của một biện pháp cực đoan như vậy là thấp, nhưng không nên hoàn toàn bỏ qua.

Việc suy đoán về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu mới vẫn còn quá sớm vào thời điểm này . Nếu sản lượng dầu của Iran bị gián đoạn tạm thời, các nhà sản xuất dầu OPEC có thể chọn cách bù đắp cho điều đó. Ngoài ra, Hoa Kỳ có trữ lượng dầu chiến lược mà họ có thể chọn bán nếu thị trường bắt đầu thắt chặt quá mức. Tuy nhiên, sự gián đoạn nghiêm trọng trong hoạt động giao dịch dầu khí do việc đóng cửa Eo biển Hormuz có thể sẽ gây ra sự gia tăng giá rất mạnh, với tác động tiêu cực mạnh đến tâm lý của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Hiện tại, chúng tôi không quá lo ngại vì áp lực lạm phát đã tiếp tục giảm bớt, hãy đọc thêm trên  Global Inflation Watch - Áp lực giá giảm bớt vào tháng 5 bất chấp chiến tranh thương mại , ngày 11 tháng 6.

Trong một tuần không có gì đáng chú ý, thị trường chứng khoán đã dao động trong phạm vi cho đến khi rủi ro địa chính trị bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý vào cuối tuần. Đồng đô la Mỹ tăng so với đồng euro vào thứ sáu, nhưng EUR/USD vẫn cao hơn một con số rưỡi trong tuần. Giá vàng đạt mức cao mới vào thứ sáu trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

Tuần tới, trọng tâm sẽ chuyển sang các ngân hàng trung ương . Chúng tôi bắt đầu với Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Ba. Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ. Sự bất ổn trong chiến tranh thương mại đã đẩy nút tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất. Riksbank sẽ công bố quyết định về lãi suất của họ vào thứ Tư và Norges Bank sẽ làm theo vào thứ Năm (đọc thêm bên dưới).

Vào thứ Tư, mọi con mắt đều đổ dồn vào FOMC.  Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách, phù hợp với sự đồng thuận và giá thị trường. Chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025 theo các điểm tháng 3, tiếp theo là ba lần cắt giảm nữa vào năm 2026. Chúng tôi không kỳ vọng Powell sẽ đưa ra định hướng mạnh mẽ về phía trước, nhưng thấy rủi ro thiên về phản ứng ôn hòa vừa phải của thị trường. Đọc thêm trên  Research US - Fed preview: Still on the sidelines , 13 tháng 6.

Về mặt dữ liệu,  chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu hàng tháng của Trung Quốc vào thứ Hai và chỉ số ZEW của Đức vào thứ Ba. Rõ ràng, chúng tôi cũng sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến ở Trung Đông.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Thị trường chuẩn bị cho đòn tấn công của ngân hàng trung ương trong bối cảnh bất ổn gia tăng
• Dự báo vàng hàng tuần: Dòng tiền trú ẩn an toàn nâng kim loại quý lên mức cao nhất mọi thời đại
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Cuộc đấu tay đôi giữa Trump và Fed bị lu mờ bởi những bất ổn địa chính trị
• Triển vọng hàng tuần của GBP/USD: Bảng Anh chờ đợi quyết định lãi suất của Fed và BoE trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC hướng đến mức giảm xuống 100.000 đô la trong bối cảnh tâm lý thận trọng khi căng thẳng Trung Đông leo thang

Danske Research Team