Tiêu điểm tuần này - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) chuẩn bị tăng lãi suất.

Chúng tôi đã thay đổi dự báo về Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và hiện kỳ ​​vọng sẽ có hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 4 và tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,50%. Các ý kiến ​​từ các thành viên Hội đồng Cố vấn của ECB mang tính cứng rắn hơn đáng kể so với quan điểm của bà Lagarde tại cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây nhất. Điều này khiến dự báo về tổng cộng 50 điểm cơ bản tăng lãi suất vào cuối năm 2026 trở nên khả thi hơn so với việc ECB duy trì lãi suất ở mức 2,00%, mặc dù khả năng thứ hai chắc chắn không thể bị loại trừ.

Tuần này đã xuất hiện những dấu hiệu đầu tiên cho thấy Tổng thống Mỹ Donald Trump đang bắt đầu tìm cách rút khỏi cuộc chiến với Iran . Nhưng đồng thời, ông cũng đang cân nhắc "một đòn quyết định cuối cùng". Những tin tức trái chiều này khiến thị trường lại rơi vào tình trạng biến động mạnh. Hôm thứ Hai, Trump tuyên bố Mỹ sẽ không tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran trong vòng 5 ngày và đang đàm phán với Iran, điều này khiến giá dầu giảm xuống dưới 100 USD/thùng sau khi chạm mức gần 120 USD/thùng vào tuần trước. Hôm thứ Năm, ông gia hạn thời hạn thêm 10 ngày, viện dẫn các cuộc đàm phán đang diễn ra tốt đẹp. Axios đưa tin trong tuần rằng Mỹ đang cân nhắc các lựa chọn cho một "đòn quyết định cuối cùng" vào Iran, có thể bao gồm việc sử dụng lực lượng mặt đất và một chiến dịch ném bom quy mô lớn. Tuy nhiên, WSJ cũng đưa tin rằng Trump đã nói với các cố vấn rằng ông muốn chấm dứt chiến tranh sớm và ông đã công bố ngày mới cho chuyến đi đến Trung Quốc, ngày 14-15 tháng 5. Chuyến đi dự kiến ​​diễn ra vào tuần tới nhưng đã bị hoãn lại do chiến tranh. Tỷ lệ ủng hộ của Trump đang giảm dần mỗi ngày, và giá xăng dầu cao đang bắt đầu gây ảnh hưởng tiêu cực. Ngay cả khi Trump đang tìm cách rút lui và không leo thang thêm nữa, vẫn chưa rõ liệu Iran có sẵn lòng nhượng bộ và mở lại eo biển Hormuz hay không. Và nếu Trump quyết định đưa quân vào lãnh thổ Iran, khả năng leo thang sẽ tăng lên đáng kể.

Chúng tôi nhận thấy nguy cơ xung đột kéo dài hơn 4-6 tuần mà ông Trump đã đặt mục tiêu ngay từ đầu. Tất nhiên, sự bất ổn đang ở mức cao bất thường, và nhiều kịch bản đang được xem xét, cả về chiến tranh lẫn nền kinh tế toàn cầu. Thị trường dầu mỏ hiện đang phản ánh kỳ vọng về một kết thúc chiến tranh khá nhanh chóng, với giá dầu tương lai giảm từ mức dưới 110 USD/thùng tại thời điểm viết bài xuống còn 90 USD vào cuối mùa hè và 85 USD vào cuối năm.

Thị trường tài chính nhìn chung đã phản ánh sự thăng trầm của cuộc chiến tranh Iran, với thị trường chứng khoán tăng điểm vào thứ Hai khi giá dầu giảm nhưng nhìn chung đi ngang theo mô hình lên xuống trong suốt phần còn lại của tuần. Lợi suất trái phiếu và đồng USD cũng có diễn biến tương tự.

Về mặt dữ liệu, chỉ số PMI tháng 3 thu hút sự chú ý , đặc biệt là dấu hiệu đầu tiên về tác động của cuộc chiến tranh Iran. Chỉ số PMI khu vực Euro cho thấy kết quả trái chiều, với ngành sản xuất duy trì tốt trong khi ngành dịch vụ bị ảnh hưởng nặng nề, giảm từ 51,9 xuống 50,1. Các chỉ số giá cả tăng mạnh do giá năng lượng tăng cao.

Tuần tới, diễn biến chiến tranh Iran sẽ tiếp tục là động lực chính của thị trường, nhưng chúng ta cũng sẽ có dữ liệu quan trọng về thị trường lao động Mỹ  với số liệu việc làm trống JOLTS, số liệu cắt giảm việc làm Challenger trước khi công bố số liệu chính, và số liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Tại khu vực đồng euro , chỉ số CPI sơ bộ tháng 3, được công bố vào thứ Ba, sẽ là tâm điểm chú ý. Đức sẽ công bố số liệu CPI tháng 3 vào thứ Hai.

Danske Research Team

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Báo cáo việc làm của Mỹ được theo dõi sát sao trong bối cảnh chiến tranh Iran xóa tan kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất.
• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Tình hình bất ổn ở Trung Đông không cho phép giá vàng phục hồi.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Tin tức chiến tranh và tình hình việc làm của Mỹ sẽ định hình xu hướng.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh vẫn dễ bị tổn thương trong bối cảnh khủng hoảng Trung Đông.
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Sự bất ổn từ chiến tranh (cuối cùng) cũng ảnh hưởng.