Dự báo giá Vàng hàng tuần: Tình hình bất ổn ở Trung Đông không cho phép giá vàng phục hồi.

• Giá vàng đã mất đà sau khi phục hồi từ mức thấp nhất trong bốn tháng.
• Sự lạc quan của các nhà đầu tư về việc giảm leo thang xung đột ở Trung Đông đang giảm dần.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy XAU/USD vẫn còn dễ biến động trong ngắn hạn.

Giá vàng (XAU/USD) giảm mạnh xuống gần mốc 4.100 USD nhưng đã đảo chiều khi thị trường hy vọng vào một thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông. Tuy nhiên, những thông tin trái chiều về cuộc chiến giữa Mỹ và Iran, việc tiếp tục các cuộc tấn công trong khu vực và việc Mỹ tăng cường lực lượng quân sự cho thấy điều ngược lại, khiến XAU/USD khó duy trì được đà phục hồi. Hiện tại, sự chú ý chuyển sang dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 3 sắp tới của Mỹ, cùng với những diễn biến địa chính trị khác.

Người mua vàng do dự khi tình hình bất ổn ở Trung Đông gia tăng.

Giá vàng đã trải qua biến động mạnh vào đầu tuần khi thị trường phản ứng với các tin tức xoay quanh cuộc khủng hoảng ở Trung Đông. Kim loại quý này chịu áp lực bán mạnh vào sáng thứ Hai, cùng với giá dầu tăng vọt và làm gia tăng lo ngại về lạm phát toàn cầu, sau lời đe dọa của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào cuối tuần trước về việc "phá hủy" các nhà máy điện của Iran nếu nước này từ chối mở eo biển Hormuz trong vòng 48 giờ. Đáp lại, Iran cảnh báo sẽ trả đũa và nhắm mục tiêu vào tất cả các cơ sở hạ tầng năng lượng liên quan đến Mỹ ở Trung Đông.

Sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11, gần 4.100 USD, tỷ giá XAU/USD đã đảo chiều mạnh trong nửa cuối ngày thứ Hai và xóa bỏ phần lớn mức giảm trong ngày để đóng cửa ở mức gần 4.400 USD. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố hoãn mọi cuộc tấn công quân sự vào các nhà máy điện của Iran trong 5 ngày sau "các cuộc đàm phán tốt đẹp và hiệu quả", gây ra sự sụt giảm mạnh giá dầu và đợt bán tháo mạnh đồng đô la Mỹ (USD).

Sự lạc quan gia tăng về khả năng giảm leo thang xung đột đã cho phép dòng vốn rủi ro quay trở lại thị trường và giúp giá vàng tiếp tục phục hồi. Kênh truyền hình Channel 12 của Israel hôm thứ Ba đưa tin rằng một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài một tháng có thể được công bố, trong đó các bên sẽ đàm phán các điều khoản của đề xuất 15 điểm được gửi tới Iran thông qua các trung gian.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường trở nên xấu đi trong nửa cuối tuần khi phía Iran liên tục bác bỏ mọi tuyên bố về việc họ đang đàm phán với Mỹ. Iran cũng được cho là đã từ chối đề xuất 15 điểm của Mỹ. Trong khi đó, Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt từ chối trả lời liệu Mỹ có đang xem xét một chiến dịch trên bộ hay không trong cuộc họp báo tối thứ Tư, nhưng lưu ý rằng sẽ không cần sự cho phép chính thức từ Quốc hội nếu Mỹ quyết định thực hiện kế hoạch như vậy. Sau khi vượt qua mốc 4.600 đô la vào đầu ngày thứ Tư, giá vàng đã giảm trở lại trong giờ giao dịch của Mỹ và chịu áp lực giảm giá mới vào thứ Năm.

Trong một bài đăng trên Truth Social hôm thứ Năm, Trump nói rằng Iran đang "van xin" họ đạt được thỏa thuận. Cuối ngày hôm đó, Tổng thống tuyên bố rằng, theo yêu cầu của chính phủ Iran, họ sẽ hoãn kế hoạch tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran thêm 10 ngày nữa, đến ngày 6 tháng 4, và nhắc lại rằng các cuộc đàm phán giữa Washington và Tehran đang diễn ra "rất tốt". Các nhà đầu tư phần lớn phớt lờ diễn biến này và giá vàng giảm gần 3% trong ngày.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao tiếp tục gây áp lực lên giá vàng trong nửa cuối tuần. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Michael Barr cho biết hôm thứ Năm rằng cú sốc giá cả do xung đột ở Trung Đông gây ra có thể làm thay đổi kỳ vọng lạm phát và dẫn đến lạm phát kéo dài hơn. Tương tự, Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Fed, Philip Jefferson, lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị tiềm ẩn rủi ro gia tăng đối với dự báo lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng gần 2% vào thứ Năm và leo lên mức cao nhất kể từ tháng Bảy, vượt quá 4,45% vào thứ Sáu.

Bước vào cuối tuần, giá vàng đã điều chỉnh tăng nhẹ, có thể được hỗ trợ bởi hoạt động mua bù vị thế bán khống.

Các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi thông tin rõ ràng hơn về cuộc chiến Mỹ-Iran.

Lịch kinh tế Mỹ sẽ có báo cáo Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất (PMI) tháng 3 của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) vào thứ Tư. Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến chỉ số Giá đã trả (Prices Paid Index) trong khảo sát này. Sự gia tăng đáng kể của chỉ số này có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát và hỗ trợ đồng USD ngay lập tức, khiến tỷ giá XAU/USD giảm. Đánh giá báo cáo PMI sản xuất sơ bộ của S&P Global , Chris Williamson, nhà kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, cho biết các phát hiện chỉ ra "sự kết hợp không mong muốn giữa tăng trưởng chậm hơn và lạm phát gia tăng sau khi chiến tranh bùng nổ ở Trung Đông."

Ông Williamson nói thêm: "Do đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải cân bằng giữa những rủi ro gia tăng về lạm phát với rủi ro ngày càng lớn về việc nền kinh tế mất đà tăng trưởng, điều này phụ thuộc rất nhiều vào thời gian kéo dài của chiến tranh và tác động của nó đến giá năng lượng và chuỗi cung ứng toàn cầu."

Vào thứ Sáu, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo việc làm tháng 3, bao gồm Tỷ lệ thất nghiệp, Số lượng việc làm phi nông nghiệp (NFP) và số liệu lạm phát tiền lương. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ có thể bị trì hoãn cho đến khi thị trường mở cửa vào thứ Hai vì các thị trường tài chính sẽ đóng cửa để kỷ niệm ngày Thứ Sáu Tuần Thánh.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Báo cáo việc làm của Mỹ được theo dõi sát sao trong bối cảnh chiến tranh Iran xóa tan kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Tin tức chiến tranh và tình hình việc làm của Mỹ sẽ định hình xu hướng.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh vẫn dễ bị tổn thương trong bối cảnh khủng hoảng Trung Đông.
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Sự bất ổn từ chiến tranh (cuối cùng) cũng ảnh hưởng.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện không còn dự báo việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và chỉ thấy xác suất tăng lãi suất vào cuối năm khoảng 37%, so với dự báo 2-3 lần cắt giảm lãi suất trước khi chiến tranh Mỹ-Iran bắt đầu. Tình hình này cho thấy một báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) không như mong đợi có thể làm giảm kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách và giúp giá vàng phục hồi khi thị trường hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ cuối tuần dài. Mặt khác, một con số NFP trên 50.000 có thể được coi là "đủ tốt" để Fed tiếp tục tập trung vào lạm phát. Trong kịch bản này, đồng USD có thể giữ vững giá trị và gây áp lực lên tỷ giá XAU/USD.

Tuy nhiên, những diễn biến từ Trung Đông vẫn sẽ là động lực chính tác động đến giá vàng trong ngắn hạn. Trong trường hợp Mỹ phát động cuộc tấn công trên bộ và tìm cách kiểm soát đảo Kharg, thị trường có thể coi đây là dấu hiệu leo ​​thang xung đột và kích hoạt một đợt tăng giá dầu khác. Trong trường hợp này, giá vàng có thể giảm, chịu áp lực bởi kỳ vọng ngày càng tăng rằng các ngân hàng trung ương sẽ phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Tuy nhiên, nếu một cuộc tấn công trên bộ dẫn đến việc Iran lùi bước và chuyển sang con đường ngoại giao, giá vàng có thể tăng mạnh.

Trong bối cảnh hiện tại, thật khó để dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo trong cuộc khủng hoảng Trung Đông. Tuy nhiên, mối tương quan nghịch đảo giữa giá dầu và giá vàng có thể vẫn được duy trì trong ngắn hạn do rủi ro lạm phát. Mặc dù vậy, nếu một thỏa thuận ngừng bắn được cả hai bên chính thức xác nhận, đó sẽ là kịch bản tích cực nhất cho giá vàng và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá mạnh.

Phân tích kỹ thuật vàng xác nhận quan điểm giảm giá.

Giá vàng đã phá vỡ đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày vào thứ Hai và không thể lấy lại mức hỗ trợ quan trọng này vào cuối đợt phục hồi kéo dài hai ngày vào thứ Tư. Thêm vào đó, chỉ báo Sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày vẫn duy trì ở mức trên 30, cho thấy áp lực giảm giá vẫn còn mạnh, và XAU/USD vẫn còn dư địa trước khi chuyển sang trạng thái quá bán.

Ở chiều giảm, mức $4.240 (mức thoái lui Fibonacci 78,6% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2) đóng vai trò là mức hỗ trợ tạm thời trước vùng $4.120-$4.100, nơi mức thấp nhất ngày 23 tháng 3 gặp đường SMA 200 ngày. Trong trường hợp giá vàng giảm xuống dưới mức hỗ trợ này và xác nhận nó là mức kháng cự, $4.000 (mức tâm lý) có thể được xem là mục tiêu giảm giá tiếp theo trước mức $3.900 (điểm bắt đầu của xu hướng tăng).

Nhìn về phía bắc, mức kháng cự đầu tiên có thể được nhận thấy ở mức 4.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8%) trước mức 4.625 USD (đường SMA 100 ngày). Nếu XAU/USD vượt qua mức này và bắt đầu sử dụng nó làm mức hỗ trợ, những người bán kỹ thuật có thể đứng ngoài cuộc. Trong kịch bản này, mức 4.680 USD (mức thoái lui Fibonacci 50%) có thể được xem là rào cản tiếp theo trước mức 4.860 USD (mức thoái lui Fibonacci 38,2%).

Eren Sengezer