Tiêu điểm tuần này: Thị trường vẫn trong tình trạng căng thẳng với lệnh ngừng bắn mong manh đang có hiệu lực.

Tuần này, thị trường rủi ro đã phục hồi và điều chỉnh lại giá đối với hành động của ngân hàng trung ương sau khi Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn hai tuần ở Trung Đông. Các cuộc tấn công ban đầu vẫn tiếp diễn sau tuyên bố nhưng đã tạm dừng vào rạng sáng thứ Năm, ngoại trừ Lebanon, nơi Israel tiếp tục cuộc xâm lược quân sự mạnh mẽ. Mặc dù lệnh ngừng bắn tạm thời và mong manh, eo biển Hormuz (SOH) vẫn thực tế bị đóng cửa, và các bên tham chiến công khai bất đồng về một số điều kiện ngừng bắn quan trọng, đặc biệt là những điều kiện liên quan đến Lebanon và việc kiểm soát eo biển Hormuz.

Các cuộc đàm phán nhằm đạt được thỏa thuận ngừng bắn lâu dài hơn sẽ bắt đầu hôm nay tại Pakistan , với Phó Tổng thống Mỹ J.D. Vance dẫn đầu phái đoàn Mỹ, và Iran được đại diện bởi các nhân vật chính trị cấp cao, Chủ tịch Quốc hội Mohammad Ghalibaf và Ngoại trưởng Abbas Araghchi. Chúng tôi vẫn cho rằng sẽ rất khó để tìm được tiếng nói chung về những vấn đề gây tranh cãi nhất. Iran vẫn khăng khăng đòi quyền làm giàu uranium, điều mà Mỹ cho rằng họ không thể chấp nhận. Một điểm bất đồng lớn mới là yêu cầu của Iran về việc duy trì quyền kiểm soát và thu phí tại eo biển Hormuz. Như chúng tôi đã viết trong bản tin "Radar Địa chính trị - Tạm dừng, không phải hòa bình", ngày 10 tháng 4, một thỏa thuận ngừng bắn để lại quyền kiểm soát eo biển cho chế độ Hồi giáo chỉ là khúc dạo đầu cho một cuộc chiến tranh mới trong tương lai.

Giá dầu đã giảm đáng kể trong tuần này , với giá dầu Brent ban đầu giao dịch quanh mức 90 USD/thùng sau khi tuyên bố ngừng bắn. Kể từ đó, giá dầu dao động trong khoảng 90-100 USD, do các hoạt động của Israel tại Lebanon vẫn tiếp diễn bất chấp Iran và nước trung gian hòa giải Pakistan tuyên bố thỏa thuận ngừng bắn cũng áp dụng cho Lebanon. Bất kể liệu một thỏa thuận ngừng bắn lâu dài hơn có thể được ký kết hay không, giá năng lượng sẽ vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ước tính hơn 40 tài sản năng lượng quan trọng trong khu vực đã bị hư hại. Việc sửa chữa và tăng sản lượng sẽ tốn kém và mất thời gian. Ngoài ra, nếu Iran vẫn kiểm soát eo biển, rủi ro địa chính trị đáng kể sẽ vẫn tồn tại.

Khi giá năng lượng giảm, thị trường cũng điều chỉnh lại dự báo về hành động của các ngân hàng trung ương. Đối với ECB, thị trường hiện dự đoán đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 6, tiếp theo là một đợt nữa vào cuối năm nay. Đối với Fed , thị trường hiện nhận thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào năm tới cao hơn một chút. Chúng tôi không thay đổi dự báo về ECB hay Fed, nhưng đã điều chỉnh dự báo về Ngân hàng Anh và hiện kỳ ​​vọng họ sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75% trong 12 tháng tới. Khi thị trường năng lượng và lãi suất điều chỉnh, đồng euro đã phục hồi phần lớn mức giảm so với đồng đô la trong thời chiến và hiện đang giao dịch gần mức 1,17.

Tuần tới sẽ khá ít dữ liệu. Thứ Ba, Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng 3, nhiều khả năng sẽ tiếp tục cho thấy tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu rất biến động từ tháng này sang tháng khác, vì vậy chúng ta có thể thấy một số điều chỉnh so với con số cao bất thường trong tháng Hai. Dữ liệu cũng sẽ không bao gồm toàn bộ tác động của cuộc chiến tranh Iran. Thứ Năm, Trung Quốc sẽ công bố cả GDP quý 1 cũng như các dữ liệu hàng tháng về doanh số bán lẻ, nhà ở, sản xuất công nghiệp và đầu tư. Đặc biệt, dữ liệu về nhà ở và tiêu dùng đang được chú ý vì đây là những điểm yếu của nền kinh tế. Tăng trưởng GDP dự kiến ​​đạt 4,8% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 4,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4, được thúc đẩy bởi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ. Thứ Năm, chúng ta cũng sẽ có số liệu GDP tháng 2 của Vương quốc Anh. Số liệu HICP cuối cùng của khu vực đồng euro trong tháng 3 và biên bản cuộc họp của ECB cũng sẽ được công bố vào thứ Năm.

Danske Research Team

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ và biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ được công bố.
• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Sự không chắc chắn về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran khiến phe mua chùn bước.
• Dự báo hàng tuần về đồng đô la Mỹ: Tình hình địa chính trị lắng xuống, nhưng triển vọng kinh tế vĩ mô vẫn vững chắc.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Các tin tức từ Trung Đông sẽ định hình xu hướng.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Các chỉ báo kỹ thuật chuyển sang xu hướng tăng nhẹ đối với đồng bảng Anh trong bối cảnh biến động ở Trung Đông.
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Thỏa thuận ngừng bắn đẩy giá lên, nhưng liệu điều này sẽ kéo dài bao lâu?