Tin tức ngoại hối hàng ngày: Biến động giá dầu và thị trường chứng khoán đẩy đồng Đô la tăng trở lại.

Việc giải phóng lượng dầu dự trữ khẩn cấp đã không làm dịu thị trường dầu mỏ, với những gián đoạn qua đêm ở Oman và Iraq đẩy giá dầu Brent trở lại khoảng 100 USD/thùng. Hợp đồng tương lai chứng khoán cũng cho thấy khả năng giảm điểm hôm nay, có thể mở đường cho việc kiểm tra mức 1.150 của tỷ giá EUR/USD . Đồng AUD dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý rủi ro suy yếu, nhưng những dự đoán về việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất mang lại một số hỗ trợ.

USD: Môi trường lý tưởng cho đồng Đô la

Việc Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) công bố 400 triệu thùng dầu thô dự trữ và việc ông Trump sử dụng quyền khẩn cấp để cải tổ sản lượng dầu ngoài khơi của Stable đều không thể giữ giá dầu ở mức thấp trong ngày hôm qua. Điều đó xảy ra trước khi Oman sơ tán các cảng xuất khẩu của mình và hai tàu chở dầu bị tấn công trong vùng biển Iraq, khiến giá dầu Brent giảm xuống quanh mức 100 USD/thùng (98 USD tại thời điểm viết bài).

Đợt tăng giá dầu gần đây đang hỗ trợ mạnh mẽ cho USD, CAD và AUD, ba đồng tiền thắng lớn nhất trong nhóm G10 tính đến thời điểm hiện tại, nhờ vào vị thế năng lượng của chúng. Hôm nay, với chỉ số tương lai chứng khoán cho thấy khả năng mở cửa giảm 0,5-1% tại Mỹ và châu Âu, chúng tôi cho rằng USD đang ở vị thế an toàn hơn so với CAD và AUD đặc biệt là AUD vốn dựa vào sự phục hồi tương đối của thị trường chứng khoán toàn cầu cùng với đà tăng giá của ngành năng lượng.

Trong tin tức nội địa Mỹ, chỉ số CPI hôm qua khá ổn định, nhưng điều đó không mấy quan trọng khi giá xăng tăng cao cho thấy lạm phát chung có thể lên tới hơn 3%. Lãi suất hoán đổi USD kỳ hạn 2 năm đã tăng khoảng 25 điểm cơ bản kể từ khi xung đột bắt đầu, nhưng dự kiến ​​sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Hiểu rõ cuộc xung đột và những cú sốc về nguồn cung sẽ kéo dài bao lâu vẫn là ưu tiên hàng đầu của thị trường. Hôm qua, chúng ta đã thảo luận về việc các biện pháp khẩn cấp nhằm giảm thiểu sự gián đoạn nguồn cung dầu có thể đang gửi một tín hiệu tiêu cực ngầm đến thị trường, cho thấy các nhà lãnh đạo thế giới thấy ít khả năng giảm leo thang nhanh chóng. Phản ứng của thị trường dầu mỏ và chứng khoán ngày hôm qua có thể phản ánh điều đó. Dường như thị trường cũng đang ngày càng phản ứng mạnh mẽ hơn trước những tuyên bố của ông Trump về việc Mỹ sắp đạt được tất cả các mục tiêu quân sự của mình.

Thị trường ngoại hối vẫn đang biến động mạnh mẽ nhưng các tín hiệu từ thị trường chứng khoán và dầu mỏ hiện đang cho thấy đồng USD có thể mạnh hơn nữa.

EUR: Không có khủng hoảng khí đốt như năm 2022, nhưng mức 1.150 có thể bị phá vỡ.

Trong bản ghi chú này, nhóm chuyên gia về hàng hóa của chúng tôi thảo luận lý do tại sao tình hình giá khí đốt năm nay sẽ không lặp lại như năm 2022. Sự gián đoạn đối với dòng chảy LNG từ Vịnh Ba Tư là đáng kể, nhưng dự kiến ​​chỉ là tạm thời chứ không phải là sự gián đoạn mang tính cấu trúc như châu Âu đã phải đối mặt khi đường ống dẫn khí đốt của Nga sụp đổ. Ngoài ra, thị trường khí đốt toàn cầu được cung cấp tốt hơn, một đường ống dẫn khí đốt xuất khẩu mới với công suất lớn đang được đưa vào hoạt động, và nhu cầu khí đốt của EU hiện thấp hơn nhiều so với mức trước chiến tranh.

Bối cảnh tổng thể cũng bớt bất lợi hơn nhiều so với năm 2022. Châu Âu đã tăng cường công suất năng lượng tái tạo, đa dạng hóa nguồn cung, giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất, củng cố quản lý kho lưu trữ và triển khai mua khí đốt chung – tất cả đều giúp kiềm chế sự biến động. Cơ sở hạ tầng thị trường linh hoạt hơn, và do đó giá điện sẽ ổn định hơn.

Điều đó củng cố lập trường của chúng tôi về việc không tuân theo định giá thị trường khi kêu gọi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, rõ ràng là rủi ro đang chuyển biến theo hướng diều hâu hơn khi chiến tranh và những cú sốc về nguồn cung dầu mỏ ngày càng lan rộng, như một số người phát ngôn của ECB đã thừa nhận.

Trong ngắn hạn, việc điều chỉnh giá theo hướng diều hâu đó không ảnh hưởng nhiều đến EUR/USD, bởi cặp tỷ giá này đã mất đi sự nhạy cảm với lãi suất kỳ hạn ngắn hạn như thường thấy trong thời điểm có cú sốc từ bên ngoài. Cặp tỷ giá này vẫn phản ánh sát sao giá dầu trong phiên giao dịch, và đà giảm (sự suy yếu của thị trường chứng khoán có thể góp phần vào đó) có thể dẫn đến việc kiểm tra mức 1.150. Nếu phá vỡ mức này, các mức hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo cần theo dõi sẽ là mức thấp 1.140 của tháng 8.

GBP: Thị trường có vẻ quá cứng rắn với Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).

Theo quan điểm của chúng tôi, tỷ giá EUR/GBP tiếp tục cho thấy mối tương quan nghịch với giá dầu, chủ yếu là do nhận định rằng Anh đang phải đối mặt với vấn đề lạm phát lớn hơn và chính sách của Ngân hàng Anh sẽ bị ảnh hưởng sâu sắc hơn bởi giá năng lượng.

Mối lo ngại của chúng tôi vẫn là thị trường đã định giá quá cao việc Ngân hàng Anh (BoE) nới lỏng chính sách tiền tệ quá mạnh. Lãi suất hoán đổi GBP kỳ hạn hai năm đã tăng 50 điểm cơ bản kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, và hiện tại không có thay đổi lãi suất nào được dự kiến ​​cho đến cuối năm. Theo quan điểm của chúng tôi, bất kỳ tín hiệu tích cực nào về việc giảm leo thang căng thẳng đều tiềm ẩn rủi ro tăng giá đáng kể đối với cặp EUR/GBP .

Các chỉ số định giá của chúng tôi cũng cho thấy việc giảm xuống dưới 0,860 sẽ là điều khá khó xảy ra trừ khi thị trường bắt đầu nghiêm túc tính đến khả năng Ngân hàng Anh tăng lãi suất.

AUD: Nhiều người đặt cược vào việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất vào tuần tới.

Đồng đô la Úc vẫn là người thắng lớn nhất trong nhóm G10. Chúng ta đã thảo luận ở phần về USD ở trên về việc sự bất ổn trên thị trường chứng khoán vẫn là rủi ro điều chỉnh lớn đối với AUD, nhưng chúng ta cũng cần lưu ý rằng thị trường đang khá lạc quan trong việc dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào ngày 17 tháng 3.

Xác suất ngầm định về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới hiện là 70% trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất tiền mặt, và sự đồng thuận về kinh tế cũng dường như đang hướng tới việc tăng lãi suất. Điều này càng tạo thêm động lực cho đồng AUD, với việc CME báo cáo sự gia tăng mạnh khối lượng quyền chọn mua do dòng vốn đầu cơ mạnh mẽ trước thông báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Trong kịch bản giá dầu vẫn ở mức cao, nhưng thị trường chứng khoán cho thấy dấu hiệu phục hồi tương đối tốt hơn, mức 0.720 dường như là mục tiêu rất hợp lý cho tỷ giá AUD/USD trước quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Sau đó, chúng ta có thể chứng kiến ​​một đợt điều chỉnh "bán ra sau khi sự việc xảy ra" do vị thế giao dịch mạnh mẽ và RBA đưa ra nhận định thận trọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, trong bối cảnh bất ổn cao.

ING Global Economics Team