Tuần tới: Sau một tuần chờ đợi và quan sát, một tuần bận rộn đang chờ đón phía trước.

Các cỗ máy thị trường đang hoạt động trở lại mạnh mẽ và lịch trình tuần tới dự kiến ​​sẽ dày đặc các thông tin tài chính quan trọng từ nhiều quốc gia, điều này có thể làm gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối. Về mặt cơ bản, chúng ta lưu ý đến Diễn đàn Kinh tế Thế giới trong suốt tuần. Thứ Hai, chúng ta sẽ có tỷ lệ GDP quý 4 của Trung Quốc và chỉ số CPI tháng 12 của Canada. Thứ Ba, chúng ta sẽ có dữ liệu việc làm tháng 11 của Anh và chỉ số ZEW tháng 1 của Đức. Thứ Tư, chúng ta sẽ có chỉ số CPI tháng 12 của Anh và Canada. Thứ Năm, chúng ta sẽ có dữ liệu thương mại tháng 12 của Nhật Bản, dữ liệu việc làm tháng 12 của Úc, tại Na Uy và Thổ Nhĩ Kỳ, Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norgesbank) và Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBT) sẽ công bố quyết định lãi suất, từ Mỹ, chúng ta ghi nhận số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần , tỷ lệ GDP cuối cùng quý 4 và chỉ số PCE cốt lõi tháng 11, trong khi từ New Zealand, chúng ta có chỉ số CPI quý 4. Cuối cùng vào thứ Sáu, chúng ta sẽ có chỉ số CPI của Nhật Bản cho tháng 12, số liệu PMI sơ bộ cho tháng 1 và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ công bố quyết định về lãi suất, tại Anh sẽ công bố tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ tháng 12 và chúng ta cũng sẽ có số liệu PMI sơ bộ của Đức, Pháp, Khu vực đồng Euro , Anh và Mỹ cho tháng 1, doanh số bán lẻ của Canada cho tháng 11 và chỉ số tâm lý người tiêu dùng cuối cùng của Đại học Michigan (Mỹ) cho tháng 1.

Tỷ giá USD – Chỉ số PCE và GDP sẽ là phép thử lớn tiếp theo đối với đồng USD.

Đồng USD dường như sẽ kết thúc tuần trong sắc xanh so với các đồng tiền khác. Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng tôi nhận thấy chỉ số CPI tháng 12 vẫn tương đối ổn định, điều này theo chúng tôi cho thấy áp lực lạm phát đang hiện hữu trong nền kinh tế Mỹ. Điều này cũng được nhấn mạnh bởi chỉ số PPI, vốn giảm ít hơn dự kiến ​​trong tháng 10 và thực tế đã tăng tốc trong tháng 11, ngụ ý sự tồn tại của áp lực lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất. Ngoài ra, doanh số bán lẻ tháng 11 tăng tốc hơn dự kiến, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ. Trong tuần tới, chúng tôi lưu ý đến việc công bố tỷ lệ GDP cuối cùng của Mỹ quý 3 năm 2025, một thông tin cùng với chỉ số PCE tháng 11 vào thứ Năm tuần tới có thể được coi là bài kiểm tra lớn tiếp theo đối với đồng USD. Nếu tỷ lệ này tăng tốc, chúng ta có thể thấy phe diều hâu của Fed nhận được thêm sự hỗ trợ, từ đó có thể hỗ trợ phần nào cho đồng USD. Về mặt tiền tệ, chúng tôi nhận thấy các cuộc tấn công của Tổng thống Mỹ Trump nhằm vào Fed đã gia tăng khi Fed bị triệu tập ra tòa vào cuối tuần trước. Rõ ràng là những nỗ lực của Tổng thống Mỹ nhằm mục đích kiểm soát chính sách tiền tệ của ngân hàng, vì ông Trump muốn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất mạnh. Chủ tịch Fed Powell đã đáp trả bằng một video đầy thách thức, nhưng nếu những nỗ lực của Tổng thống Mỹ Trump tiếp tục leo thang, chúng ta có thể thấy đồng USD giảm giá do viễn cảnh lãi suất giảm mạnh có thể gây áp lực.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (USD)

“Nhìn chung, trong tuần tới, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố tỷ lệ GDP cuối cùng của Mỹ cho quý 3 năm 2025 và tỷ lệ PCE tháng 11 như những yếu tố có thể tác động đến thị trường USD. Việc lãi suất tăng nhanh có thể hỗ trợ USD vì điều này có thể củng cố ý định của Fed trong việc giữ lãi suất không đổi lâu hơn.”

GBP – Dữ liệu việc làm và chỉ số CPI sẽ tác động đến đồng bảng Anh

Đồng bảng Anh vẫn tương đối ổn định so với USD và EUR, nhưng dường như đang tăng nhẹ so với JPY. Chúng tôi lưu ý rằng sự tăng tốc vượt kỳ vọng của tỷ lệ GDP trong tháng 11 đã làm sáng tỏ triển vọng kinh tế vĩ mô của Vương quốc Anh. Trong tuần tới, chúng tôi ghi nhận việc công bố dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh trong tháng 11 vào thứ Ba và đặc biệt nhấn mạnh việc công bố chỉ số CPI của Vương quốc Anh trong tháng 12 vào thứ Tư. Nếu dữ liệu cho thấy thị trường việc làm của Vương quốc Anh đang thắt chặt và chỉ số CPI tăng tốc, ngụ ý sự gia tăng áp lực lạm phát trong nền kinh tế Anh, chúng ta có thể thấy đồng bảng Anh nhận được một số hỗ trợ vì điều này sẽ gây thêm áp lực lên Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) để giữ lãi suất không đổi trong thời gian dài hơn. Về mặt tiền tệ, chúng tôi lưu ý rằng thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh, Alan Taylor, đã tuyên bố rằng lãi suất có khả năng tiếp tục giảm khi lạm phát có thể ổn định quanh mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong thời gian tới. Nhận xét này có thể được coi là ôn hòa và nhiều nhận xét cùng giọng điệu từ các nhà hoạch định chính sách của BoE có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh. Hiện tại, chúng tôi lưu ý rằng chỉ số GBP OIS cho thấy thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm tới. Chúng tôi cũng lưu ý đến những lo ngại trên thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hạ thấp quá mức yêu cầu vốn đối với các ngân hàng Anh. Vấn đề này có thể làm tăng rủi ro cho các ngân hàng Anh vì các yêu cầu vốn này đóng vai trò như một lớp đệm cho các khoản lỗ tiềm tàng.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (GBP)

“Trong tuần tới, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố dữ liệu việc làm và chỉ số CPI của Anh như những yếu tố có thể tác động đến thị trường GBP. Nếu các chỉ số cho thấy thị trường việc làm của Anh thắt chặt hơn và lạm phát tiếp tục gia tăng, chúng ta có thể thấy đồng bảng Anh nhận được một số hỗ trợ.”

JPY – Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang là tâm điểm chú ý.

Đồng JPY dường như đang suy yếu trên thị trường ngoại hối trong tuần này khi mất giá so với USD, GBP và EUR, cho thấy sự suy yếu rộng hơn. Về mặt cơ bản, chúng tôi lưu ý ý định của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi về việc tổ chức bầu cử sớm, có thể vào ngày 8 ^tháng 2, bằng cách giải tán Hạ viện. Thủ tướng Nhật Bản có thể hy vọng rằng cuộc bầu cử sớm có thể mở rộng đa số cho đảng của bà và do đó củng cố quyền lực. Vấn đề này rất gây tranh cãi và có xu hướng gây áp lực lên đồng JPY. Dự kiến ​​sẽ có thông báo được đưa ra vào thứ Hai và có thể làm rung chuyển đồng JPY. Chúng tôi cũng nhấn mạnh rủi ro về khả năng can thiệp thị trường và những bình luận gần đây của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama về khả năng can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản vào thị trường để cứu vãn đồng JPY, cho thấy kịch bản đó có thể xảy ra. Về mặt tiền tệ, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu. Hiện tại, thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất, đây cũng là kịch bản cơ sở của chúng tôi hiện nay. Đặc trưng là chỉ số OIS của JPY gần như đã phản ánh đầy đủ kịch bản này. Do đó, chúng tôi dự đoán sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào tuyên bố kèm theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và cuộc họp báo tiếp theo của Thống đốc BoJ Ueda. Nếu BoJ duy trì lập trường cứng rắn, nhắc lại hoặc ngụ ý ý định tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay, chúng ta có thể thấy đồng JPY nhận được một số hỗ trợ. Về mặt kinh tế vĩ mô trong tuần tới, chúng tôi lưu ý việc công bố chỉ số CPI tháng 12 của Nhật Bản vào thứ Sáu tuần sau và khả năng tăng tốc của lãi suất có thể hỗ trợ đồng JPY, tuy nhiên, quyết định về lãi suất của BoJ được công bố vào cuối ngày hôm đó có thể làm lu mờ việc công bố các chỉ số lạm phát của Nhật Bản.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (JPY)

“ Về cơ bản, chúng tôi lưu ý ý định của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi về việc kêu gọi bầu cử sớm, điều này có xu hướng gây áp lực lên đồng JPY. Về mặt tiền tệ, chúng tôi nhấn mạnh việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) công bố quyết định về lãi suất vào thứ Sáu tuần tới và một giọng điệu có thể thắt chặt hơn có thể hỗ trợ phần nào cho đồng JPY . Chúng tôi cũng lưu ý rằng đồng JPY đang ở mức rất thấp so với USD, điều này có thể dẫn đến sự can thiệp thị trường của Nhật Bản để giải cứu đồng tiền của mình.”

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Dự đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị củng cố đà tăng giá.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Sự không chắc chắn từ phía Fed và bất ổn địa chính trị là nguyên nhân dẫn đến giao dịch ảm đạm.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh tiếp tục chịu áp lực so với đồng đô la Mỹ.
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Phe mua BTC vẫn mạnh mẽ nhờ nhu cầu từ các tổ chức, tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện.

EUR – Số liệu PMI sơ bộ tháng 1 được chú ý

Đồng tiền chung châu Âu dường như vẫn khá ổn định trong tuần này so với USD, GBP và JPY. Về mặt tiền tệ, chúng ta nhận thấy sự hỗ trợ mà EUR nhận được từ kỳ vọng của thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong suốt năm nay, theo chỉ số EUR OIS, trái ngược với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ở mức độ nào đó vào năm 2026. Ngoài ra, xin lưu ý rằng Phó Chủ tịch ECB De Guindos đã cảnh báo về những hậu quả tiêu cực có thể xảy ra đối với tăng trưởng do các vấn đề địa chính trị. Về mặt kinh tế vĩ mô, chúng ta ghi nhận việc xác nhận tốc độ tăng trưởng chậm lại của chỉ số HICP khu vực Euro trong tháng 12 theo mục tiêu 2%/năm của ECB. Trong tuần tới, chúng ta sẽ có một số dữ liệu kinh tế vĩ mô thú vị như chỉ số ZEW của Đức trong tháng 1, nhưng sự chú ý của chúng ta đang tập trung vào việc công bố chỉ số PMI sơ bộ tháng 1 của Pháp, Đức và toàn bộ khu vực Euro. Những lo ngại của thị trường dường như xoay quanh ngành sản xuất của Đức, do đó, chỉ số của ngành này có thể sẽ được theo dõi sát sao. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế có thể là vấn đề chính đối với người châu Âu và nếu báo cáo cho thấy hoạt động kinh tế được cải thiện, chúng ta có thể thấy đồng EUR nhận được một số hỗ trợ.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (EUR)

“Trong tuần tới, chúng tôi sẽ tập trung vào việc công bố số liệu PMI sơ bộ của khu vực đồng Euro cho tháng 1, và nếu kết quả cho thấy hoạt động kinh tế được cải thiện, chúng ta có thể thấy đồng tiền chung nhận được một số hỗ trợ.”

AUD – Các nhà giao dịch Úc sẽ tập trung vào dữ liệu việc làm tháng 12.

Ngoài ra, đồng đô la Úc cũng có xu hướng tương đối ổn định so với USD trong tuần. Về mặt cơ bản, cần lưu ý rằng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường có xu hướng gây áp lực lên đồng đô la Úc và chúng tôi thường nhấn mạnh tâm lý thị trường là vấn đề chính đối với các nhà giao dịch đô la Úc ở cấp độ cơ bản. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đô la Úc luôn để mắt đến Trung Quốc do mối quan hệ kinh tế chặt chẽ giữa Trung Quốc và Úc. Dữ liệu thương mại tháng 12 của Trung Quốc cho thấy tốc độ tăng trưởng nhập khẩu đã tăng tốc vượt quá kỳ vọng của thị trường, điều này có xu hướng tích cực đối với các nhà giao dịch đô la Úc. Sự tăng tốc sản lượng công nghiệp của Trung Quốc trong cùng tháng cũng là một tín hiệu tích cực cho xuất khẩu của Úc và do đó ảnh hưởng đến đồng đô la Úc nói chung. Trong tuần tới, chúng tôi lưu ý đến việc công bố tốc độ tăng trưởng GDP quý 4 của Trung Quốc và khả năng tăng tốc có thể hỗ trợ AUD và ngược lại. Về mặt kinh tế vĩ mô, đây là một tuần khá yên tĩnh đối với các nhà giao dịch đô la Úc, nhưng trong tuần tới, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố dữ liệu việc làm tháng 12 của Úc. Nếu dữ liệu cho thấy thị trường việc làm Úc đang thắt chặt, đồng AUD có thể nhận được một số hỗ trợ khi kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể gia tăng. Xin lưu ý rằng hiện tại, tín hiệu OIS của AUD cho thấy thị trường kỳ vọng ngân hàng sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 5 và sau đó giữ nguyên mức lãi suất cho đến hết năm, những kỳ vọng này sẽ hỗ trợ vừa phải cho đồng AUD ở mức tiền tệ hiện tại.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (AUD)

“Yếu tố chính tác động đến thị trường đối với các nhà giao dịch Úc trong tuần tới có thể là việc công bố số liệu thị trường việc làm của Úc, và dữ liệu cho thấy thị trường việc làm Úc có thể thắt chặt hơn dự kiến, điều này có thể hỗ trợ phần nào cho đồng AUD. Ngoài ra, tâm lý thị trường thận trọng dường như đang gây áp lực lên đồng AUD vì nó được coi là một tài sản rủi ro trên thị trường ngoại hối.”

CAD – Dữ liệu lạm phát tháng 12 của Canada có thể gây biến động cho đồng Loonie.

Đồng Loonie dự kiến ​​sẽ kết thúc tuần ở mức tương đối ổn định so với USD. Về mặt tiền tệ, Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) hiện dự kiến ​​sẽ duy trì chính sách tiền tệ hiện tại cho đến cuối năm, điều này có xu hướng hỗ trợ đồng Loonie. Về mặt cơ bản, chúng ta nhận thấy mối tương quan tích cực giữa CAD và giá dầu, do Canada là một nhà sản xuất dầu lớn. Việc Venezuela đảo ngược quyết định cắt giảm sản lượng dầu có xu hướng gây áp lực lên CAD vì dầu của Venezuela có thể gây bất lợi cho dầu của Canada. Mặt khác, đà tăng của giá dầu dường như đã bị chặn lại bởi sự sụt giảm mạnh ngày hôm qua, có thể phần nào gây áp lực lên CAD. Ngoài ra, về mặt cơ bản, chúng ta lưu ý rằng Thủ tướng Canada Carney đang có chuyến công du Trung Quốc nhằm cải thiện quan hệ thương mại Trung-Canada, điều này có thể hỗ trợ đồng Loonie nếu thành hiện thực. Về mặt kinh tế vĩ mô, sự sụt giảm của giấy phép xây dựng, thương mại bán buôn và tốc độ tăng trưởng doanh số sản xuất có xu hướng gây áp lực phần nào lên CAD. Trong tuần tới, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố chỉ số CPI tháng 12 của Canada vào thứ Hai và khả năng tăng tốc của chỉ số này có thể làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) duy trì lãi suất hiện tại, từ đó hỗ trợ đồng Loonie. Chúng tôi cũng lưu ý việc công bố chỉ số PPI cùng tháng vào thứ Tư và khả năng tăng tốc của chỉ số này cũng có thể tác động tích cực đến đồng Loonie.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (CAD)

“Trong tuần tới, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố chỉ số CPI của Canada như là sự kiện chính có thể xảy ra trong tuần. Việc chỉ số này tăng tốc có thể làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ giữ nguyên lãi suất, từ đó hỗ trợ đồng Loonie.”

Nhận xét chung

Trên thị trường ngoại hối, nếu mọi thứ đều ổn định, chúng tôi dự đoán USD sẽ nhường bớt thế chủ động cho các đồng tiền khác, và mật độ cũng như tầm quan trọng của các thông tin tài chính Mỹ có xu hướng giảm bớt. Việc cho phép các đồng tiền khác được chú ý hơn trong tuần tới có thể tạo ra sự cân bằng hơn cho các nhà giao dịch. Các chỉ số liên quan đến thị trường chứng khoán Mỹ có xu hướng ổn định trong tuần nhưng ở mức cao kỷ lục. Ý định của Tổng thống Mỹ Trump về việc áp lãi suất trần ở mức 10% đối với thẻ tín dụng đã phần nào gây áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ . Chúng tôi cũng lưu ý sự bắt đầu của mùa báo cáo lợi nhuận, và các ngân hàng lớn của Mỹ đã báo cáo tỷ lệ và kết quả khả quan, thường vượt quá kỳ vọng của thị trường trong vài ngày qua. Trong tuần tới, các báo cáo lợi nhuận đáng chú ý có thể được công bố vào thứ Ba bởi Netflix và 3M, vào thứ Tư bởi J&J và vào thứ Năm bởi Visa, Louis Vuitton, P&G và Intel. Nếu các báo cáo lợi nhuận cho thấy kết quả được cải thiện và có thể tốt hơn dự kiến, điều này có thể tạo ra tâm lý rủi ro cao hơn trên thị trường với những tác động rộng hơn. Đối với kim loại quý, chúng tôi lưu ý rằng vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới, tương tự như giá bạc, với giá bạc tăng mạnh hơn đáng kể và triển vọng tăng giá hiện vẫn được duy trì cho cả hai.

Peter Iosif, ACA, MBA