Dự báo giá Vàng hàng tuần: Rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu do bất ổn Mỹ-Iran và kỳ vọng về chính sách diều hâu của Fed.

• Giá vàng không thể lấy lại đà phục hồi sau đợt giảm mạnh tuần trước.
• Kỳ vọng ngày càng tăng về triển vọng chính sách diều hâu của Fed đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và gây áp lực lên giá vàng.
• Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm giá vẫn không thay đổi trong ngắn hạn.

Vàng (XAU/USD) gặp khó khăn trong việc thu hút người mua do sự bất ổn xung quanh cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ (Mỹ) và Iran khiến thị trường tiếp tục dự đoán xu hướng thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Giá vàng vẫn bị kìm hãm do triển vọng ngày càng tăng về chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Giá vàng biến động trong phạm vi tương đối hẹp vào đầu tuần khi các nhà đầu tư chờ đợi diễn biến tiếp theo ở Trung Đông. Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo Iran rằng "thời gian đang trôi dần" khi các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt chiến tranh bị đình trệ. Sau đó trong ngày, Trump tuyên bố sẽ "hoãn" cuộc tấn công vào Iran dự kiến ​​diễn ra vào thứ Ba theo yêu cầu của các nhà lãnh đạo vùng Vịnh.

Hôm thứ Ba, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025, gần 4,7%, do sự bất ổn giữa Mỹ và Iran khiến giá dầu thô tăng cao, làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Đồng thời, giá vàng chịu áp lực giảm mạnh và mất gần 2% trong ngày, chạm mức thấp nhất trong ba tuần, gần 4.460 USD.

Cùng chung quan điểm này, các chiến lược gia của BNY là John Velis và David Tam đã từ bỏ lời kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay , viện dẫn lý do là tình trạng gián đoạn kéo dài ở eo biển Hormuz và thị trường lao động không suy yếu như dự kiến.

" Triển vọng được điều chỉnh của chúng tôi phản ánh điểm giữa của hai kịch bản: tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục tăng trong khi việc làm ổn định; và kịch bản mà chúng tôi đã giữ cho đến nay - giá dầu giảm, kỳ vọng lạm phát giảm và thị trường lao động xấu đi - vốn chỉ ra việc cắt giảm lãi suất", họ giải thích.

Trong khi đó, biên bản cuộc họp ngày 28-29 tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), được công bố hôm thứ Tư, cho thấy một giọng điệu cứng rắn rõ rệt , với nhiều nhà hoạch định chính sách báo hiệu rằng họ muốn loại bỏ hoàn toàn khuynh hướng nới lỏng khỏi tuyên bố chính sách. Các quan chức nhìn chung nhất trí rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng , đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông, giá năng lượng tăng cao và áp lực thuế quan kéo dài.

Theo ấn phẩm này, đa số người tham gia cho rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa có thể sẽ trở nên cần thiết nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang dự báo khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, và gần 15% khả năng sẽ có hai lần tăng lãi suất.

Mặc dù một số tiêu đề báo chí cuối ngày thứ Năm cho rằng Mỹ và Iran đang ở giai đoạn cuối của một thỏa thuận, giá vàng vẫn khó lấy lại đà phục hồi và duy trì ở nửa dưới của phạm vi giao dịch hàng tuần.

Trong những giờ giao dịch đầu tiên của phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, Reuters đưa tin một quan chức cấp cao của Iran đã làm rõ rằng chưa có thỏa thuận nào đạt được với Mỹ nhưng những khác biệt đã được thu hẹp, đồng thời cho biết thêm rằng việc Iran làm giàu uranium và việc Tehran kiểm soát eo biển Hormuz là những điểm bất đồng còn lại. Trong khi đó, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio nói với các phóng viên rằng có "một số dấu hiệu tốt".

Trả lời phóng viên hôm thứ Sáu, Rubio nói rằng tất cả họ đều mong muốn đạt được thỏa thuận với Iran nhưng nói thêm rằng "vẫn chưa đạt được điều đó". Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu tại Mỹ, giá vàng tiếp tục giảm và kết thúc tuần ở mức âm.

Các nhà đầu tư vàng chuyển sự chú ý sang dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ.

Lịch kinh tế Mỹ sẽ có dữ liệu Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng (Consumer Confidence Index) tháng 5 của Conference Board vào thứ Ba, mặc dù thông tin này khó có thể gây ra phản ứng đáng kể trên thị trường. Vào thứ Năm, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) sẽ công bố bản điều chỉnh tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên và công bố dữ liệu Chỉ số Giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) , thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến dữ liệu Chỉ số Giá PCE cốt lõi, vốn loại bỏ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động, để có cái nhìn rõ ràng hơn về xu hướng lạm phát cơ bản.

Nếu chỉ số lạm phát cốt lõi tăng nhanh hơn dự kiến, điều đó sẽ báo hiệu áp lực giá cả đang lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế. Trong kịch bản này, thị trường khó có thể chuyển hướng khỏi việc định giá theo triển vọng thắt chặt của Fed và khiến giá vàng tiếp tục giảm. Ngược lại, một con số thấp hơn có thể giúp XAU/USD phục hồi, nhưng một đợt tăng giá ổn định sẽ khó xảy ra trừ khi giá dầu thô giảm đều đặn.

Để giá dầu giảm đáng kể, thị trường cần thấy Mỹ và Iran cuối cùng đạt được thỏa thuận hòa bình và mở hoàn toàn eo biển Hormuz . Nếu các bên tiếp tục đàm phán mà không có thỏa thuận lâu dài nào được ký kết, bất kỳ sự giảm giá dầu nào cũng có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và không giúp giảm bớt nỗi lo lạm phát toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật vàng: Triển vọng ngắn hạn cho thấy mô hình giảm giá.

Trên biểu đồ ngày, vàng đang giao dịch trong mô hình tam giác giảm dần và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) duy trì ở mức gần 40, cho thấy mô hình tiếp diễn xu hướng giảm .

Mặt khác, một mức hỗ trợ quan trọng dường như đã hình thành ở mức $4,375-$4,380, nơi đường trung bình động đơn giản 200 ngày và đường đáy của mô hình tam giác giảm dần gặp nhau. Nếu mức này bị phá vỡ, phe bán kỹ thuật có thể xuất hiện và mở ra khả năng giảm giá mạnh hơn nữa xuống mức $4,240, mức thoái lui Fibonacci 78,6% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2, và mức $4,100.

Nhìn về hướng bắc, có thể nhận thấy mức kháng cự tạm thời ở mức 4.600 đô la (đường xu hướng giảm, SMA 20 ngày) trước khi vượt qua các mức 4.670-4.680 đô la (mức thoái lui 50% Fibonacci, SMA 50 ngày) và 4.800 đô la (SMA 100 ngày).

Eren Sengezer