Triển vọng vàng: Vàng vẫn tăng giá, nhưng đợt điều chỉnh giảm có vẻ sắp xảy ra

Đợt tăng giá vàng dường như không thể ngăn cản khi các vấn đề cơ bản tạo ra dòng tiền trú ẩn an toàn cho kim loại sáng bóng này. Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ xem xét tính hợp lệ của mối tương quan tiêu cực giữa USD với giá vàng, sự không chắc chắn trên thị trường và ý định của Fed. Chúng tôi sẽ kết thúc báo cáo bằng một phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của vàng để có cái nhìn toàn diện hơn.

Mối tương quan tiêu cực giữa USD và giá vàng dường như đang diễn ra

Mối tương quan tiêu cực giữa đồng bạc xanh và giá vàng dường như đang tồn tại. Đặc điểm là trong hai tuần qua, Chỉ số USD giảm báo hiệu sự suy yếu của USD so với các đồng tiền tương ứng trong khi giá vàng đang tăng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng có một số điểm không nhất quán trong chuyển động của hai công cụ giao dịch này nhưng bức tranh toàn cảnh của biểu đồ hàng ngày khá rõ ràng. Do đó, nếu chúng ta thấy USD tiếp tục suy yếu trong những ngày tới, chúng ta có thể thấy giá vàng nhận được thêm hỗ trợ. Chúng tôi cũng lưu ý rằng lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ mặc dù có một số thăng trầm vẫn tương đối ổn định, trong khi giá vàng tiếp tục tăng, làm nổi bật sự tách biệt tạm thời ít nhất là giữa giá vàng với mức lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nếu trái phiếu Hoa Kỳ lại bán tháo trong những ngày tới, chúng ta có thể thấy dòng tiền trú ẩn an toàn được chuyển hướng sang trái phiếu Hoa Kỳ. Mặt khác, cần lưu ý rằng khả năng bán tháo trái phiếu Hoa Kỳ sẽ cho thấy sự thiếu tin tưởng từ phía các nhà đầu tư vào triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ. Do đó, nếu lý lẽ như vậy chiếm ưu thế, vàng có thể thoát khỏi sự bán tháo trái phiếu Hoa Kỳ.

Cuộc tấn công của Trump vào Powell làm tăng cường dòng tiền đổ vào vàng như nơi trú ẩn an toàn

Giá vàng tiếp tục đà tăng giá khi bên cạnh sự bất ổn do chiến tranh thương mại của Trump gây ra, Tổng thống Hoa Kỳ hiện cũng công khai chỉ trích Chủ tịch Fed. Chủ tịch Fed Powell đã bày tỏ sự nghi ngờ của mình về sự cần thiết của việc cắt giảm lãi suất sâu rộng trước khả năng giá cả tăng cao, xét đến chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ. Mặt khác, Tổng thống Hoa Kỳ muốn chính sách tiền tệ nới lỏng đáng kể để thúc đẩy mức tiêu dùng và sản xuất. Vấn đề còn đi xa hơn nữa khi nếu Fed giữ nguyên lãi suất ở mức cao hoặc không giảm đáng kể, chính phủ Hoa Kỳ có thể phải thúc đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ ở cấp độ tài chính, bằng cách tăng nợ quốc gia hoặc kiềm chế việc giảm thuế doanh nghiệp. Chủ tịch Fed Powell đã bày tỏ ý định phục vụ nhiệm kỳ của mình cho đến hết nhiệm kỳ và Tổng thống Hoa Kỳ ngày càng tìm cách kết thúc nhiệm kỳ của mình trong khi cùng lúc đó, Tổng thống Hoa Kỳ Trump ngày càng chỉ trích Chủ tịch Fed trên phương tiện truyền thông xã hội, bằng cách gọi ông là kẻ thua cuộc hoặc yêu cầu ông từ chức, do đó đặt ra nghi ngờ về tính độc lập của Fed nói chung. Vấn đề này có xu hướng làm gia tăng sự bất ổn giữa những người tham gia thị trường, do đó dẫn đến dòng vốn đổ vào vàng như một nơi trú ẩn an toàn hơn nữa . Do đó, bất kỳ động thái leo thang nào của Trump cũng có thể thúc đẩy đà tăng giá của vàng.

Quan điểm của Fed

Với số lượng ít các bản phát hành tài chính có tác động lớn trong lịch tuần này , xuất phát từ Hoa Kỳ, có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá vàng, chúng tôi kỳ vọng các yếu tố cơ bản sẽ dẫn dắt các nhà giao dịch vàng với Trump là cây vĩ cầm đầu tiên, nhưng lập trường của Fed cũng có thể đóng vai trò quan trọng trong tâm trạng của thị trường. Nếu chúng ta thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed tiếp tục duy trì sự nghi ngờ của họ về sự cần thiết của việc cắt giảm lãi suất rộng rãi, chúng ta có thể thấy những người đầu cơ giá vàng do dự, trong khi nếu các nhà hoạch định chính sách của Fed tăng cường kỳ vọng ôn hòa của thị trường, những người đầu cơ giá vàng có thể tăng thêm.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

• Hỗ trợ: 3400 (S1), 3300 (S2), 3167 (S3).
• Kháng cự: 3500 (R1), 3600 (R2), 3700 (R3).

Về mặt kỹ thuật, chúng tôi nhấn mạnh rằng giá Vàng tiếp tục tăng trong tuần qua và hôm qua đã phá vỡ đường kháng cự 3400 (S1), giờ đã chuyển thành hỗ trợ và tiếp tục tăng, thử nghiệm mức kháng cự 3500 (R1) trong phiên giao dịch châu Á hôm nay, đạt mức cao kỷ lục mới. Chúng tôi cũng lưu ý đến sự dốc lên của chuyển động tăng của giá vàng trong hai tuần qua, được nhấn mạnh bởi đường xu hướng tăng dẫn dắt. Chúng tôi duy trì triển vọng tăng giá đối với giá kim loại quý trong thời điểm hiện tại, nhưng có thể giá kim loại quý sẽ điều chỉnh giảm. Chỉ báo RSI rõ ràng đang ở trên mức 70, cho thấy tâm lý tăng giá mạnh mẽ và đồng thời là cảnh báo rằng giá kim loại quý đang ở mức quá mua. Các tín hiệu tương tự xuất phát từ thực tế là hành động giá đang ở trên Dải Bollinger trên. Do đó, chúng tôi duy trì triển vọng tăng giá của mình , nhưng đưa ra cảnh báo về khả năng điều chỉnh giảm giá vàng. Nếu phe mua duy trì được quyền kiểm soát giá vàng như mong đợi, chúng ta có thể thấy giá vàng phá vỡ đường kháng cự 3500 (R1), với mục tiêu tiếp theo có thể có của phe mua là mức kháng cự 3600 (R2). Nếu phe bán khống tiếp quản, chúng ta có thể thấy giá vàng phá vỡ đường xu hướng tăng dẫn dắt giá, đây là tín hiệu đầu tiên cho thấy động thái tăng đã bị gián đoạn và tiếp tục phá vỡ đường hỗ trợ 3400 (S1) và kiểm tra mức hỗ trợ 3300 (S2).

Peter Iosif, ACA, MBA